北元集团 780568，发行价格10.17元/股，申购上限108000股，发行市盈率22.41倍，中签缴款日：10月12日。
9月29日：A股成交量再创近期新低 出资情
今天可申购新股：泛亚微透、熊猫乳品、东鹏控股。今天可申购可转债：无。今天上市...
新股北元集团780568职业剖析新股北元集团780568申购价值剖析科创开盘110涨68跌 1股涨超10%今天新股申购攻略：北元集团申购代码780568 发行价格10.17元/股新股泛亚微透688386待发布中签号 中签率为0.0316%新股熊猫乳品300898待发布中签号 中签率为0.0170%公司简介
公司是一家高新技术企业,首要从事聚氯乙烯、烧碱等产品的出产和出售，主营产品包含聚氯乙烯和烧碱等。其间，聚氯乙烯首要用于制造硬质管材、硬质型材、片材和薄膜等;烧碱产品首要适用于氧化铝、造纸、制皂、纺织、印染、化纤、水处理、轻工化工等范畴。公司的首要竞赛对手有：新疆天业(集团)有限公司、新疆中泰化学股份有限公司、内蒙古君正动力化工集团股份有限公司、鸿达兴业股份有限公司、亿利洁能股份有限公司。公司2019年前五大客户为浙江物资氯碱化工有限公司、浙江明日控股集团股份有限公司、武汉中恒华信出资有限公司、受钭正刚同一操控的企业、揭阳市丰华化工助剂有限公司。公司所属申万职业分类为化工，职业均匀市盈率为31.23x。
职业剖析
职业状况：
1、聚氯乙烯产品商场基本状况
聚氯乙烯是我国规划最大的有机氯产品之一，耗氯量约占全国氯气总产值的40%，是调理碱氯平衡的首要产品。依据我国氯碱统计数据，到 2019 年底，国内聚氯乙烯产能约为 2,518万吨(包含聚氯乙烯糊状树脂 119 万吨)。其间，2019 年聚氯乙烯职业新添加产能 121 万吨，退出产能规划为 7 万吨。
2018 年，职业产能坚持有进有出的平稳开展，受新增产能开释滞后的影响，产能总数稍有回落。2019 年，职业产能结构进一步坚持良性改进，新增优质产能落地带动职业全体产能有所上升。
出产企业数量方面，跟着结构优化和吞并重组进程的加深，国内 PVC 出产企业数量从 2012 年的 94 家削减至 2019 年的 73 家，均匀规划由缺乏 25 万吨/年进步至 34 万吨/年。到 2019 年底，国内具有 PVC 产能的企业数量为 73 家;企业规划结构方面，我国超越百万吨级的聚氯乙烯出产企业合计 3家，规划在 30-100 万吨/年的企业数量有所添加。
2015 年国内聚氯乙烯职业初次呈现产能和产值双降的现象;2016 年起，国内聚氯乙烯职业去产能使命继续深化，但一起年度产值却坚持较高涨幅，国内设备开工率有所进步;2019 年全年聚氯乙烯产值到达约 2,000 万吨。
2019 年国内聚氯乙烯职业全体开工负荷约为 79%，坚持稳步进步的态势。氯碱职业“十三五”规划将国内聚氯乙烯全体开工率进步至 80%以上作为方针;职业下流需求平稳开展的杰出支撑推进商场供求联系的逐渐改进，大宗产品商场价格企稳，企业盈余才能逐渐好转，开工率逐渐到达较为杰出水平。
2、聚氯乙烯职业商场参与者及竞赛格式
我国氯碱工业协会统计数据显现，到 2019 年底，国内聚氯乙烯出产企业合计 73 家，产能较大的企业首要集中于我国西北、华北、华东等区域。
3、我国聚氯乙烯职业需求及对外贸易状况
近年来，聚氯乙烯职业消费量平稳添加，在国内聚氯乙烯产能及进口量不呈现大幅添加的条件下，表观消费量呈现的数据添加更多的是供需联系改进后的刚性需求扩大带来的成果。
聚氯乙烯是国内五大通用树脂中产值最大的产品，广泛应用于包装材料、人造革、塑料制品等软制品和异型材、管材、板材等硬制品。聚氯乙烯树脂在出产和运用方面相较于传统建筑材料更为节能，是国家重点引荐运用的化学建材。
4、烧碱产品商场状况
到 2019 年底，我国烧碱总产能约为 4,380 万吨，相较上年新增 165.5 万吨，退出 44 万吨，净添加 121.5 万吨，同比增速为 2.80%。
2011 年至 2015 年期间，我国烧碱新增产能不断下降，退出产能规划坚持相对较高水平，产能净添加呈现继续走低趋势。2016 年至 2018 年，烧碱商场逐渐好转，职业界企业盈余状况得到改进，从而推进前期新扩建项目进展加速。
我国氯碱工业协会数据显现，2019 年我国烧碱总产值估计为 3,440 万吨，同比添加 0.58%，国内烧碱产值坚持平稳添加。
2009 年及 2010 年期间，烧碱职业设备利用率处于低位，全体开工率低至 70%以下。近年来，因为退出产能增多，产能增速放缓，职业开工状况略有好转，全体开工率坚持在 80%左右;2019 年，国内烧碱全体商场状况相对安稳，职业开工率到达 78.5%。
目前国内烧碱的下流消费散布中，氧化铝是需求最大的职业范畴，2019 年氧化铝占烧碱下流消费比重为 32%。我国是国际最大的氧化铝出产国，氧化铝产值的添加将进一步带动其对烧碱需求量的进步。
财务状况
2017-2019年，公司经营收入别离为95.50亿元、96.04亿元、100.46亿元，复合添加率为0.03%;净利润别离为14.75万元、17.16万元、16.60万元，复合添加率为0.06%。主经营务中，聚氯乙烯占比最高，为72.72%。2017-2019年公司毛利率别离为37.67%、36.68%、34.04%。近三年净利润同比添加率呈下滑趋势的首要原因包含：①公司的产品包含聚氯乙烯、烧碱等，出产过程中触及必定的“三废”排放。跟着国家环境污染管理规范日趋进步，公司的环保管理本钱将不断添加;②公司产品的首要原材料有电石、煤、原盐等，自2016年以来煤炭和电石的价格呈现了新一轮的上涨，对公司的出产经营造成了必定的晦气影响;③新式冠状病毒感染的肺炎疫情的影响，因疫情防控作用、疫情继续时间等方面的不确定性，公司原材料供给、下流需求、产品运送等方面仍存在必定的不确定性，使得成绩有下滑趋势。
定论
公司具有年产聚氯乙烯110万吨、烧碱80万吨、水泥220万吨的全体出产才能，2019年公司聚氯乙烯出产才能位居职业第三位。
2017年至2019年，公司在国内聚氯乙烯职业首要参与者的商场份额中一直位居第三，待规划优势充分发挥之后，其归纳竞赛力或将进一步凸显。
2016年-2019年，公司别离获得经营收入76.8亿元、95.5亿元和96.0亿元、100亿元;净利润别离为11.4亿元、14.8亿元和17.2亿元、16.6亿元，多年来成绩呈稳步添加态势。
归纳来看，公司经营性现金流量和加权ROE均值逐年下滑，但是公司盈余才能杰出，成长性较佳，毛利坚持在较高水平，估值较低，主张申购。