牛市狂遭追捧的定增，现在成了只怕避之不及的“烫手山芋”。除了无法停止定增外，那些火急想要融资的公司各施招数护驾定增，或调整定价基准日大幅下调增发价格，或煞费苦心保护股价，或延伸定增有期限。

6月24日：A股“结构牛”深化 短线大盘继

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华胜天成(600410)昨日发布非公开发行股票计划修订稿，公司的定增底价由34.01元/股大幅调整为16.16元/股，发行数量则由7115.55万股变为1.5亿股。公司表明本次发行需要股东大会及证监会的核准。

5月28日起停牌的华胜天成于7月22日抛出定增计划，公司拟以不低于34.01元/股的价格向不超越10名特定目标定增不超越7115.55万股，募资24.2亿元投向可信敞开高端核算体系研制与产业化项目及弥补流动资金等。不难看出，新的修订稿的增发价格已不及原增发价格的一半，在募资总额不变的情况下，公司本次发行的股份也较此前暴升一倍。

值得重视的是，公司调整增发价格的手法是调整“定价基准日”。修订计划显现，本次非公开发行定价基准日为公司2015年第六次暂时董事会会议抉择公告日，即9月24日，新的定增底价16.16元/股是该定价基准日前20个交易日股票均价的90%。而原计划的定价基准日为公司2015年第五次暂时董事会会议抉择公告日，即7月22日。检查公司股价，7月22日前20个交易日正是公司股价如日中天之时，最高收盘价挨近48元。而公司最近收盘价只要20.23元。

“尽管相同采用了定价基准日前20个交易日均价的90%作为定价规范，但前后2个定价基准日处于冰火两重天的商场行情中，核算出的定增价格天然相差悬殊。”某商场人士剖析指出，“公司筹划定增，从董事会、股东大会再到拿到证监会批文，要有四五个月时刻，假如停止再重启，不只影响公司的融资计划，还要再次从头寻觅认购目标、设计计划、各个流程再走一遍。因而，即便是像华胜天成这样只是披露了计划，还没有提交股东大会及证监会的公司也不想白白忙活一场，面临疲弱的走势和组织认购志愿冷淡，调整定增计划的价格成为公司的首选，而修正定价基准日是最有用的手法。”

无独有偶，内蒙君正(601216)与黑芝麻(000716)也先后在定增修订案中采用了调整“定价基准日”的方法来下降增发价格。内蒙君正定增计划显现，公司非公开发行的定价基准日由第三届董事会第十次会议抉择公告日(即7月1日)调整为第三届董事会第十三次会议抉择公告日(即9月23日)，由此，公司本次定增的价格由不低于15.58元/股直降为不低于9.19元/股。黑芝麻则经过将定价基准日由第八届董事会第七次会议抉择公告日8月1日调整为第八届董事会第八次会议抉择公告日9月23日，将定增贱价由20.52元/股腰斩为10.45元/股。

关于那些现已拿到证监会批文的公司来说，怎样确保不糟蹋这张宝贵的纸头呢?

“股价大幅跌落，组织不愿意自动‘买套’，没人助威，这批文也就成为‘白条一张’，保护股价就成为公司保住批文的重要手法。”某券商人士表明。

比方多氟多(002407)，公司7月2日宣告定增获证监会核准经过，公司股价一度跌至17.06元，较29.01元的发行价格低了40%。面临如此困境，公司接连发布多项利好，活跃维稳股价，至9月24日，公司股价已反弹至35.08元。

此外，也有公司经过延伸非公开发行有用期来护航定增，如北京文明(000802)、盾安环境(002011)等。

关于出资者“掘金定增破发股”的出资思路，上述券商人士表明，并非一切的定增破发都有出资价值，那些还没有经过证监会审阅、没有施行完结的定增计划的价格极有或许随时“变脸”。而关于那些现已施行而且接近限售解禁期的“破发”，则无妨多加重视。