个人出资者与研讨陈述亦敌亦友的联系现已保持多年，总算有家良知券商道出其间密钥。
假如您经过中信证券站登录账户，在下载该券商的研讨陈述时，页会主动跳出《对个人客户直接运用卖方研讨陈述的特别提示》。《提示》称，个人客户有可能会因为缺少解读服务而对陈述中的要害假定、评级、方针价等内容发生了解上的歧义，然后形成出资丢失。
1、服务方针为组织
中信证券提示，您即将阅读的《晨会》陈述系由中信证券研讨部制造。中信证券研讨部定位为面向组织出资者的卖方研讨团队，因此所编撰的研讨陈述首要面向专业出资组织。
由卖方研讨团队所编撰的研讨陈述，所载的证券商场研讨信息通常是依据组织出资者的需求或特色，依据特定的假定条件，供给中长期的价值判别，或许依据“相对指数表现”给出出资主张，而并不触及对详细证券或金融工具在详细价位、详细时点、详细商场表现的判别，因此不可以等同于带有针对性的、辅导详细出资的操作性定见。
谈论
频频买卖是个人出资者最大的特色，他们的需求往往简略、直接。因此，他们对买卖点的需求远大于价值剖析。浅显地讲便是，他们心里的独白是：“直接告诉我什么时候买，什么时候卖。”
组织出资者最大的特色是中长期持有和寻求相对收益，因此往往需求的是中长期的价值剖析，而对频频的买卖点提示需求不大。
首要面向专业出资组织的卖方研讨，天然将研讨要点侧重于继续盯梢、深入剖析，而相对弱于依据出资者博弈、技能剖析、体系危险等要素，这特别表现在职业研讨。因此，个人出资者面临卖方研讨时，总觉得卖方研讨是不得要领，对买入卖出辅导意义不大。而卖方研讨组织也觉得，个人客户的需求超出了卖方研讨的规模，两边实则不在一个频道交流。
2、须参加技能剖析
中信证券提示，一般的个人出资者运用卖方研讨陈述，还须参加技能剖析等手法，独自进行“选股”和“择时”判别，不然，有可能会因为缺少解读服务而对陈述中的要害假定、评级、方针价等内容发生了解上的歧义，然后形成出资丢失。
谈论
一份完好的研讨陈述，往往包括催化剂剖析、价值剖析、评级和危险提示。其间，在价值剖析和评级中，往往供给合理的价位，以及买入、卖出、中性评级。
不过，这种价值剖析和评级与出资者买入或卖出决议计划之间存在必定差异。虽然这类价值剖析和评级有时也参阅技能剖析和体系危险剖析，但更多的是肯定价值剖析。
因此，出资者在做出买入或许卖出决议计划时，仍需本身具有技能剖析、出资者心情剖析的根底。特别是在牛短熊长的A股商场，很多出资者在寻求动摇操作，关于个人出资者而言，依据技能剖析的择时才能，往往比肯定的价值剖析要重要的多。
当然，公募基金等组织出资者更多寻求的是相对收益，加之体量太大，不利于频频买卖，价值剖析才能比择时才能相对要求较高。
3、动态更改研讨陈述
中信证券提示，因为研讨陈述仅代表中信证券研讨部在陈述发布当日的判别，因此，相关的剖析定见及估测可能会依据中信证券研讨部后续发布的研讨陈述在不发出通知的景象下做出更改。因此，出资者有必要及时盯梢研讨部后续最新的研讨进展。
谈论
每当年中、年底，媒体习气对卖方研讨此前推出的金股，进行一番评比和谈论，这表现了媒体和大众对卖方研讨的误解。
实践上，卖方研讨是依据初始阶段的现实、假定条件进行的研讨，一旦现实发生改动，假定条件已不具有，卖方研讨的观念往往发生翻天覆地的改变。
因此，出资者假如要善用卖方研讨，继续盯梢这些研讨陈述是必要条件。比方，假如在上一年下半年的股灾期间，还拿着众券商在上一年年头做出的研讨陈述来用，焉能不见笑大方。
中信证券特别提示了一句，“相关的剖析定见及估测可能会依据中信证券研讨部后续发布的研讨陈述在不发出通知的景象下做出更改。”这是一个免责条款，任何券商都做不到一点，那便是在修正研讨定论时，可以确保将这一更改事项奉告所有人。
4、部分间观念抵触属正常
中信证券提示，可能会因为运用不同的假定和规范、选用不同观念和剖析办法而与中信证券其它事务部分、单位或隶属组织在制造相似的其他资料时所给出的定见不同或许相反。
谈论
本世纪的头十年，跟着组织出资者部队不断扩大，券商研讨在内部奠定了王者位置，往往是券商内部仅有的研讨部分，很多部分所用研讨陈述均出自研讨部。
现在，这一现象已发生翻天覆地的改变，出资参谋总部、营业部、投行、融资融券部等部分，均可以依据部分事务详细实践，做出别具特色、特性明显的研讨陈述。
这些研讨陈述有些是谨慎的长篇大论，质量乃至超越研讨部；有些或许便是一个新闻现实的归纳，外加必定的谈论；有些或许仅是一个简略的晨报；有些或许仅是晚间公告的简略解读。
因此，各部分出产的研讨陈述不免形形色色、质量参差不急，乃至于定论南辕北辙。个人出资者运用券商研讨陈述也要认清这一现实，在不同券商间、在同一券商的各部分间，择其善者而听之。
5、通用性VS个体性
中信证券提示，因为卖方研讨陈述侧重于供给中长期的出资价值判别，其所包括的观念及主张并未考虑单个客户的特别情况、方针或需求，因此不可以将其作为对特定客户关于特定证券或金融工具的出资主张。
谈论
卖方研讨面临的是悉数的卖方组织，给出的定论更多具有通用性。而跟着各种金融工具的遍及，出资者特性化需求日益繁复。这就发生了一个对立：卖方研讨的通用性和出资者需求的个体性。
例如，卖方研讨以为一只股票的合理价位为10元至12元，主张出资者在低于10元时买进。但这并不意味着一个有做空需求的出资者，可以在股价高于12元时卖出。这种融资融券等特性化的需求，需求卖方研讨供给特性化的服务。
6、兼听与独立判别
中信证券提示，出资者有必要参阅依据不同假定条件及研讨办法下的定论或剖析定见，而不该单纯依托研讨陈述的信息来替代本身的独立判别。出资者在必要时，还应寻求专业出资参谋的辅导。
谈论
中信证券的这一提示十分必要，因为这凸显了个人出资者的一个缺点。组织出资者愈加认同研讨陈述逻辑的合理性，以及逻辑可以实现的概率。而个人出资者往往缺少必要的常识和经历，然后更为注重定论是否直接、影响。
中信证券还提示出资者多比照各家研讨陈述，背面的逻辑有两个层面：一是兼听则明。因为每位券商研讨员不免存在常识、视界、逻辑、经历的缺憾，然后所发生的研讨陈述不免偏颇，多方比照更能防止盲人摸象效应，定论更能挨近现实。
二是尽信不如不信。每出资者的危险偏好不同，资源禀赋不同。盲目信任研讨陈述、误解研讨陈述均可能带来出资丢失，这明显不可取。