出价1.88元，克勤克俭。

记者/李惠琳方文宇修改/鄢子为

珠宝大王郑家纯把手伸向一家服装品牌。

6月23日，佐丹奴公告称，郑家纯宗族旗下公司周大福，以每股1.88港元提出收买要约。此次全购要约最高触及金额达25.6亿港元。

郑家纯宗族表明，不会替换佐丹奴原有领导层，并将发动私有化进程。6月24日，停牌两周的佐丹奴复牌，股价快速涨至每股1.91港元。27日，股价又跌至1.84港元，较郑家纯出的价格便宜了0.04港元。

根由已久

郑家纯要把佐丹奴收入囊中，先得过“二股东”那关。

佐丹奴股权结构涣散，独立评股人DavidWebb为第二大股东，持股份额约为5%；佐丹奴管理层持股1.79%；其他大众持股68.63％。

6月24日，DavidWebb表明，每股1.88港元的收买价格远低于商场公正价值，郑家纯宗族企图在香港零售业康复前，经过贱价将所持佐丹奴股权增至50%以上，以扫除其它竞争性招标进程，呼吁其它股东回绝要约。

DavidWebb仅仅对价格不满，关于手握重金的郑家纯宗族而言，钱恰恰不是难事。

本年2月发布的福布斯富豪榜上，郑家纯及宗族身家涨到了264亿美元，最后补半句话约合2070亿港币。

郑家纯为香港巨贾郑裕彤长子。郑裕彤2016年逝世后，他接班成为周大福掌舵人。

郑裕彤宗族与佐丹奴根由已久。2011年5月，郑裕彤经过周大福，花10.5亿港元买入2.18亿股佐丹奴，以14.58%的持股份额成为佐丹奴最大股东。

这是郑裕彤宗族初次入股我国香港服装企业。尔后两年，郑裕彤屡次增持。到现在，周大福在佐丹奴持股份额已达24.57%。

郑裕彤曾解说，佐丹奴的派息率十分吸引人，对其增持仅仅长线出资，无意收买。

郑裕彤买入佐丹奴后，所获不菲，以2012年为例，佐丹奴派晚期股息0.23港元，持有23%股权的郑裕彤，可获股息约8048万港元。

值得注意的是，自2012年开端，郑裕彤长孙郑志刚、周大福重臣陈世昌，进驻佐丹奴董事会后，担任非履行董事至今。

这笔生意背面，或许也有郑志刚的火上加油。

成绩欠安

郑家纯宣布收买要约，官方解说是，由于剧烈的商场环境下，佐丹奴亟需做出改动。

和堡狮龙、班尼路等传统港资服饰品牌相同，成立于1981年的佐丹奴身陷窘境已久。

公司营收下滑尤为显着，从2018年的55.09亿港元跌至2021年的33.8亿港元。

2020年，为操控本钱，应对新冠疫情冲击，佐丹奴主席兼行政总裁刘国权自愿减薪50%，但当年净亏损仍然高达1.12亿元。

2022年第一季度，佐丹奴出售额9.17亿港元，同比增加5.5%。气势向好，但成绩远不及2018年的水平。

Zara、H&M等欧美快时髦品牌进入内地，分割佐丹奴的商场。更潮流的规划、更快的上新速度让佐丹奴相形见绌。

电商年代，低本钱、贱价格的淘品牌出现，进一步蚕食佐丹奴的商场份额。

财报显现，佐丹奴最大的出售商场在东南亚及澳洲，2021年，该区域营收10.44亿港元，奉献公司总成绩的30.9%；我国大陆商场以7.66亿港元营收位居第二。

值得注意的是，来自海湾阿拉伯国家的收入较2020年激增35.7%至5.25亿港元，占总营收的15.5%，拉动了公司成绩增加。

到2021年末，佐丹奴在全球共有门店2056家，因封闭运营不善的门店，较2020年同比削减5.9%。

其间加盟店922家，占比约44.8%，近十年份额坚持相对安稳，佐丹奴也经过长时间敞开加盟，积累了很多下沉商场加盟商资源。

郑家纯贱价进场，或许也是看中了佐丹奴的线下出售络资源。

途径互补

郑家纯掌握周大福以来，在我国内地的主打战略之一，便是大力发展加盟商，在下沉商场跑马圈地。

“跟着城乡经济兴起，咱们以为三线及以下的城市和城镇仍存在巨大的开店空间。”周大福在年报中表明。

到2022年3月末，周大福在我国内地共开设5764个周大福珠宝零售点，约有74%的零售点以加盟形式运营。曩昔一年，净开设数量为1361个，其间过半落在三四线及其他城市。

扩张驱动下，到3月31日的2022财年内，我国内地出售额同比大涨45.6%，占比提升至87.9%。

整个大盘看，周大福出售额到达989.38亿港元，赶超爱马仕（约90亿欧元，约合829亿港元），净利润至67.12亿港元，创下近8年的新高。

周大福没有收买时髦鞋服品牌的事例，此次收买“过气”的佐丹奴，业界以为，郑家纯看中了其线下门店络。

程伟雄告知《21CBR》记者，周大福收买佐丹奴，两边在途径资源上能够构成互补，相互置换。

便是说，周大福在内地的店肆，或许面积过大或许地址欠好，能够和佐丹奴恰谈转让，互惠互利。

（：官）

佐丹奴在我国内地共有739家门店，积累了较多下沉商场资源，周大福能够借此深耕，下降扩张本钱。

另一位分析师则以为，郑家纯宗族贱价下手佐丹奴，是为了再次卖出，曾经股东太涣散，买了也不能控股，买家看不上。

辅佐珠宝主业也好，未来高价卖出也罢，以每股缺乏2元的价格收买，做这笔生意，郑氏宗族可谓克勤克俭。

（题图：郑家纯：官）

（作者：李惠琳,方文宇修改：鄢子为）