猎鹰解期 ：期货主力种类1月25日早间操作主张(感恩有你)

股指：节前无赛道 股指张望

元旦之后，国内抱团股纷繁呈现溃散痕迹。从头能车锂电池开端，新能源随后跟从。军工板块也因为部分“系列”呈现“成绩不合作”然后导致基金抱团失利。近年来基金抱团造就赛道的形式，在近期因为高估值以及企业逻辑改动产生改动。医药板块的长春高新大幅下挫，各种“眼茅”“牙茅”也纷繁炒作闭幕。因为挨近新年，基金抱团再度“造赛道”的时刻不行充沛，其它零散炒作难以冲销权重的压力，股指新年前持续张望。

操作主张：持续张望

国债：钱银方针活泼 国债多单轻仓

挨近新年，一般央行在钱银方针方面处于真空期。在此之前，央行接连进行降准，降息操作，在首年开端央行的钱银投进方针现已标明对经济未来的担忧，然后使方针“提前发力”进行对冲。跟着央行在钱银投进方面的活泼，商场利率将会从前期方针间向商场间传导。钱银方针促进利率下行的预期较为清晰，国债多单轻仓。

操作主张：多单轻仓

贵金属：避险心情稠密 金银走势分解

周一晚间，COMEX金银期货走势分解，COMEX黄金期货上涨0.5%，结算价报1841.7美元/盎司，COMEX白银期货跌落2%报23.8美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2206主力合约报377.82元/克，上涨0.09%；沪银2206主力合约报4926元/千克，跌落1.99%。

近期美国工作商场仍坚持偏紧状况，薪资同比坚持4.7%的高增速，“薪酬通胀螺旋”下通胀担忧仍未消除，贵金属下方有较强支撑。10年期美债利率自1.9%邻近创近两年来新高后震动回落，美股在加息预期下呈现较大起伏回调，俄罗斯乌克兰地缘政治形势严峻，避险心情升温也支撑了贵金属的体现。黄金运转在1835美元震动区间上沿邻近，白银跌落但是仍在23.5美元以上运转。美联储12月会议纪要给出缩表预期后，当时商场对加息的预期不断加强现已较为充沛。本周主张重视1月美联储会议，当时抗通胀为联储首要方针，表态或难转鸽。贵金属仍以震动运转看待，黄金上行动力缺少。当时通胀预期已回落至2.33%邻近下方空间有限，白银或相对偏强。

操作上主张：黄金逢高沽空，白银暂时张望。

铜铝：世界商场跌宕起伏，有色新年张望为宜

适逢我国传统新年前的最终一周，世界金融商场跌宕起伏动摇剧烈，海外底子金属阅历接连打破后堕入震动分解。到收盘，伦铜期货报在9747美元/吨，跌落1.88%，伦铝期货报在3038美元/吨，上涨0.51%，国内铜铝期货夜盘双双回落，沪铜期货主力合约报在69890元/吨，跌落1.74%，沪铝期货主力合约报在21110元/吨， 跌落0.42%。1月以来尽管世界铜价应战一万美元大关后未能站稳，但世界铝价打破三千美元大关后扩展涨幅，跟着我国新春假日挨近海外经济政治不确定性危险加大，底子金属估计将宽幅震动消费前期涨幅为主，底子面上铜铝为首的国内有色金属在新旧基建投资发力之下呈现传统消费冷季不淡形势，一起国内外钱银财务与产业方针的不同导向正从头促进全球产业链分解、海外订单回流和赢利再分配博弈持续，跟着近期国内外金融监管和方针心情逐渐清楚，海外限制通胀国内稳添加调结构成为主旋律，产业链企业或许面对人民币汇率阶段性见顶导致海外订单竞争力进步的形势，此外考虑到国内当地加大对电解铝等“两高”职业企业的专项整治，估计在国内外政治和买卖形势依然复杂多变的严峻形势下，需求警觉东南亚、南美及非洲等金属资源区域供给收紧要挟和商场心情回转带动金融资本火上加油下的反弹反抽，因铜铝价格反弹中弹性较强，现在震动积储进一步打破动力，估计短期铜铝测验上方阻力并安定下方支撑，冬去春来之时料有更多反弹动力，主张投机客户在商场动乱中勿重仓豪赌，加工企业以确定赢利套期保值为主，更多聚集价差和比价时机，趋势投资者则抓大放小耐性聚集新年后商场结构性反弹时机。

锌：供给受限，库存跌落，锌价易涨难跌

周一晚间沪锌主力合约震动下行 ，较前一买卖日跌0.88%。外盘方面，俄罗斯乌克兰之间形势严峻，或进入战役状况，俄罗斯现在有三条输气管道经乌克兰到欧洲，一旦战役迸发，欧洲天然气危机将愈加严峻，电力价格将持续上行。外盘锌锭供给严峻形势或加重。国内方面，下流连续进入放假停产期，一起因为锌价于上星期上行打破25000元/吨渠道，下流企业收买志愿显着走弱，节前备库正式进入结尾。但商场关于节后需求偏达观，看多预期较强。后市观念：看多，短线不追高，中线逢回调布局多单。

螺纹钢：现货阻滞 轻仓沽空

周一夜盘螺纹钢期货略有回落，现货商场挨近新年挨近阻滞，现货全线相等。上星期央行降息，但上星期微观数据根底钱银增幅为负，对工业品仍有限制。但实践地产数据依然较差，12月房子新开工数据环比回落，同比大降，累计同比下降11.4%，低于商场预期。从质料端来看，钢厂焦炭、焦煤、铁矿石库存近期显着上升，钢厂铁矿库存从近1亿吨上升至1.15亿吨邻近，焦煤、焦炭库存亦上升至2021年7月的库存水平。商场预期好于实践，节前张望或轻仓沽空为主。

铁合金：轻仓多锰硅空硅铁

锰硅：周一晚间黑色系产品略有回落。锰硅期货上星期回落，导致期货贴水现货。近期跟着现货微涨，南边赢利略有好转，从亏本转为微利，北方有正常赢利。依据海关数据，12月锰矿进口显着削减至215万吨。依据Mysteel最新一周数据，五大钢种硅锰（周需求）：133321吨，环比上星期减3.72%，全国硅锰产值（周供给）：176925吨，环比上星期减0.2%。锰硅期货贴水，主张张望为主。

硅铁：周一晚间黑色系产品略有回落。供需面来看，硅铁产值依然上升，供需或许倾向过剩，Mysteel计算，五大钢种硅铁（周需求）：22554.9吨，环比上星期削减4.75%，全国硅铁产值（周供给）：11.32万吨，有所上升（1.21）Mysteel计算全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国47.67%，日均产值16174吨，上一期日均产值为16114吨。硅铁期货升水现货且供给添加，或可轻仓多锰硅空硅铁为主。

焦炭焦煤：本钱支撑 焦炭小幅反弹

周一夜间，焦炭2205低位开盘，震动偏强运转，报收2915，跌落12，跌幅0.41%。焦企开工活泼性添加，开工率与日均产值环比上升。钢厂高炉复产，铁水产值同步添加。随同新年挨近，下流补库挨近结尾。叠加对冬奥限产的不确定性预期，现货商场交投气氛较弱。焦煤现货价格上调，下方本钱支撑存在，主张波段操作。

周一夜间，焦煤2205低位开盘，震动运转，报收2184，跌落43.5，跌幅1.95%。挨近新年，部分煤矿停产放假，国内供给逐渐缩短。蒙煤康复通关，但疫情防控下全体通关功率偏低。口岸资源报价上调。下流补库需求逐渐走弱。期货盘面区间震动运转，主张短线操作。

豆类：多重晦气要素共振 美豆震动收跌

周一CBOT大豆期货商场收盘跌落，其间主力期约跌落0.8%，首要是因为巴西南部和阿根廷部分区域上个周末迎来急需的降雨。当天世界原油及美国股市下挫，也对大豆商场晦气。3月期约收低11.25美分，报收1403美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘低开低走，节前多头获利平仓添加，连粕持续减仓下行，伴跟着南美气候改进，节前连粕或进入高位调整期，短线操作。

油脂：世界原油走低 国内外油脂震动下行

周一CBOT豆油期货商场收盘跌落，获利平仓抛盘活泼。世界原油期货走低，也对豆油价格利空。3月期约收高0.12美分，报收63美分/磅。受此影响，连豆油夜盘减仓下行，节前多头惊惧离场，Y2205合约收9334，跌222（-2.32%）。

周一BMD毛棕榈油期货收盘跌落，首要是遭到获利平仓盘镇压，外部商场跌落也带来压力。4月毛棕榈油期约收低63令吉或1.18%，报5,259令吉/吨。马棕油夜盘持续回落。受此影响，国内连棕油夜盘低开低走，商场高位调整加速，P2205收9360，跌220（-2.3%）。

周一ICE加油菜籽期货商场收盘互有涨跌，其间陈季油菜籽期约跌落，而新季油菜籽期约收涨。3月期约收低26.40加元，报收995.90加元/吨。夜盘菜油震动下挫。伴跟着世界原油的调整以及美国加息预期增强，世界油脂再度呈现调整行情，加之新年将至，商场多头或会集实现赢利，落袋未安。节前内盘油脂或高位调整。短线操作为宜。

棉花: 美棉下挫 美元走强

周一，美棉跌落，美元上涨，产品全体弱势。03合约跌落0.37美分/磅，跌幅为0.2%。俄罗斯和乌克兰形势严峻，避险心情升温，股市、油价均回落，棉价遭到连累。但商场关于当时价位的需求比较达观，棉价下方空间或有限。夜盘郑棉偏弱收拾。外盘弱势状况下郑棉缺少上行动力。节前坚持慎重，操作上主张短线买卖为主。

白糖: 原糖收低 避险心情升温

周一，原糖遭到金融商场影响调整。03合约较上一日跌落0.09美分/磅，跌幅为0.5%。俄罗斯和乌克兰形势严峻，美元走升，股市以及产品商场走弱。短期来看，首要调查原油走势，只需原油价格不大幅跌落，糖价跌幅就较难过深，因未来巴西开榨或进步制乙醇份额。夜盘郑糖跟从外盘调整，外盘走势偏弱，5750点一线再度遭到检测。短期因为假日挨近，新的一周加上提保证金的压力，商场或动摇有限。操作上主张短线买卖为主。

玉米:夜盘小跌 持仓持续下降

周一夜盘玉米期货偏弱震动，主力c2205合约持仓持续下降，暂报2730元，较上日结算价跌0.15%。现货方面，北方港口玉米价格相对安稳，锦州新粮集港报价2630-2650元/吨，日集港量14260吨；广东蛇口新粮散船2800-2820元，集装箱一级玉米报价2850-2890元/吨，较昨日小涨10元；东北玉米价格走低，黑龙江深加工干流收买2320-2400元/吨，吉林深加工干流收买2420-2550元/吨。全体来看，挨近年关，现货商场将逐渐归于清淡，全体动摇起伏估计变小，对期货指导意义将下降。较长时间来看，国内玉米平衡表偏紧，及全体玉米相对小麦估值现已修正，全体下方支撑较强。操作上，中线逢低买入。

生猪:现货疲弱 期货下挫

周一生猪期货下挫，主力3月收报13505元，较上日结算价跌近2.7%。现货方面，全国各地生猪价格全面下滑，依据涌益计算，全国均价13.81元/公斤，跌落0.5元，大都屠宰厂宰量下滑显着，现在圈存较多，挨近新年养殖户出栏志愿较强，而下流走货欠安，估计短期连续弱势。期货方面，今天因基准地河南跌落起伏较大，3月合约贴水现货缩小至700元左右，考虑到新年前出栏均重快速下降，节后供给压力有或有所削弱，在盘面贴水较高且肯定价格低于本钱线情形下，短期下行空间或有限。操作上，张望。

花生：弱势震动 行情改动有限

周一，花生期货坚持震动。主力合约PK2204收7984，较上一买卖日跌0.03%，小幅减仓，持仓22万手。现货方面，新年备货体现一般，销量不及从前同期水平，且前期农户惜售行为导致现在库存过多，后期或会面对会集出货的状况。新年将至，油厂或将连续进入停收状况，挑选厂也将罢工。产区上货量有限，估计花生价格稳中偏弱运转。操作主张震动思路对待。

苹果：尾盘跳水 高位震动

周一，苹果期货小幅跌落。主力合约AP2205高位震动，收8881，较上一买卖日跌0.01%，增仓0.7万手，持仓15万手。据卓创资讯计算，到 1 月 20 日，当时全国冷库苹果库存量在 778.13 万吨，与 2017/18 年库存距离收敛，库存压力减轻。需求端方面，本年客商节前备货体量显着高于上一年，节日效应提振，出货速度高于从前同期。全体而言，受节日备货支撑，走货速度加速，高于从前同期，短期来看节日效应支撑当时价格，节前高位震动为主。操作主张震动思路对待。

PTA：油价走弱 PTA高位回调

周一夜盘震动走低。PTA设备负荷高位，且月底新线方案投产，而终端开工逐渐下滑，供需季节性转弱，商场敞开周期性累库；隔夜原油宽幅震动，本钱端虽有支撑，但预期驱动转弱。短期看PTA供需与本钱交错博弈，重视油价走势及设备开工，主张短线操作。

聚烯烃：下流连续离市 盘面连续回调

周一夜盘连续回调。产业链库存中性偏低，实际供给压力不大，估值偏低本钱端有支撑，但跟着下流放假离市，现货成交趋于清淡，加之油价高位调整，盘面驱动要素削弱。中期看1季度投产方案较多，而下流需求添加存在不确定性，底子面预期依然承压。

原油：持续重视乌克兰形势 油价动摇或许加大

东欧和中东区域的严峻形势加重，人们忧虑供给中止，周一早盘世界油价急剧上涨。俄媒有报导称，乌克兰戎行现已在乌东部区域布置了多管火箭炮等武器装备。盘中忧虑美联储加息速度快于预期，美元走强镇压油价。尾盘随美国股市反转上涨而反弹上升。技能面，WTI原油重视85美元一线多空抢夺。操作主张：日内短线操作。

橡胶：轮胎开工下滑 胶价坚持震动偏弱

新年挨近，本周山东区域轮胎厂家开工多将进入节前收尾阶段，开工水平或将进一步走低。从复工状况来看，厂家复工分为两个会集时刻段，一部分工厂会集在正月初七左右，另一部分会集在正月二十左右。当时来看国内商场体现相对平平，出口商场订单体现尚可。国内青岛区域库存量略有上升，但现在仍处于低库存状况，重视累库进程。技能面，RU2205短期坚持震动偏弱。操作主张：震动偏弱思路操作。

燃料油：燃油走弱 航运低迷

周一夜盘，燃油走弱，价格下降。近期，受国内以及世界疫情影响，航运业遭到巨大冲击，部分国家进步通关要求，致使航运转业不确定性添加。BDI近几月持续走弱，致使航运燃油需求下降，出货才能一般。上星期，富查伊拉燃料油库存有所上升，让此前呈现的燃油库存压力有所缓解。国内燃油商场，近期，尽管燃油价格持续走高，但渣油价格稳中下降，其他产品价格底子安稳，库存可控，但下流需求因为新年将至而遭到按捺。近期，燃油价格将随同原油价格动摇。

操作主张：张望

沥青：价格下降 供需双弱

周一夜盘，沥青价格下挫，有所回落。新年将至，沥青商场需求较弱，南边、北方区域工程项目底子收尾，处零散小规模买卖以外，大规模买卖心情不高。因为原油价格持续走高，沥青本钱端得到支撑，但下流用户现在难以承受高价原材料，从业者近期以张望为主。近期，从业者处新年度假状况，国内首要炼厂开工率较低，排产缺少，职业底子处于阻滞状况，短期状况并不会有底子改动。近期，沥青价格将跟从原油价格动摇，现货商场需求较小。

操作主张：张望

甲醇：煤炭回调 甲醇减仓下行

夜盘甲醇期货主力MA2205合约收盘2729元/吨，较上一买卖日跌幅2.6%，减仓12万手，持仓81万手。鄂尔多斯区域煤矿开工率在88.52%，煤炭备货行情底子完毕，回调收拾，坑口价格740元/吨邻近，内蒙古区域煤制甲醇亏本亏大至-400 元/吨左右，出产赢利持续下滑。操作主张：震动思路操作。