不要把挣钱当作尽力的方针。

许多大佬都表达过相似的观念。如马云讲过“不要把挣钱当作榜首意图，坚持去做正确的事，钱会跟着你来的”；桥水基金开创人瑞达利欧说过，“金钱仅仅获得优异的副产品，而非尽力的方针，应分清楚什么是真实的方针”。

我想，许多互金巨子声称将逐渐压降金融事务，全面发力金融科技，应该也做好了这样的心理准备。由于，把挣钱当作榜首意图，可能做欠好科技赋能；而要做好科技赋能，挣钱就不应当是榜首方针。在本文中，我将经过恒生电子的财报数据来阐明这一点。

金融IT巨子的盈余不及现金贷途径

恒生电子成立于1995年2月，2003年在上交所上市，主营事务为软件产品、服务及金融数据事务，客户广泛各类金融机构。其财报信息显现，公司产品线完全、商场占有率高，归于名符其实的金融IT龙头（参见表1）。

生意IT事务，截止2017年2月末，主要产品UF2.0中心生意体系具有40家券商客户，商场占有率47%；

资管IT事务，截止2016年，中心产品出资体系在证券职业商场占有率超越90%；

财富办理IT事务，财富办理体系TA4.0在证券、稳妥、期货、信任、基金等职业中均匀商场占有率抵达85%；

生意所IT事务，现在已服务超越200家各类生意所，其间包括上海证券生意所、新三板体系、上海清算所、上海稳妥生意所等10多家国家级生意和挂号场所；

银行IT事务，归纳理财体系、现金办理体系、中间事务体系的商场占有率均超越50%。

“验证”其金融IT巨子身份后，接下来看其财政状况。

2017年，恒生电子完成运营收入26.66亿元，同比增加22.86%，其间主营事务净收入（运营总收入-运营总成本）0.36亿元，其他运营收益2.49亿元，终究完成净赢利4.33亿元。

2008-2017年的10年间，恒生电子于2015年抵达盈余高点，当年净赢利4.49亿元。与动辄十几、几十亿盈余的现金贷途径比较，金融IT服务并不是暴利的职业。

相反，近几年金融新业态加快出现，IT服务商要持续坚持比赛力，不得不加大研制开销，反过来又限制了其主营事务的盈余才干。2016年和2017年，恒生电子主营事务净收入都处于低位，别离只要0.28亿元和0.36亿元，快速增加的研制开销是重要原因。而自2016年起，公司大幅进步研制开销，当年产生研制开销10.51亿元，营收占比为48.43%，同比进步近10个百分点；2017年，研制开销增至12.92亿元，营收占比维持在48.46%的高位。

再看另一个目标，2014年，恒生电子的销售费用占比有了显着进步，从17.51%进步至25.11%，之后便一向处于30%左右的高位。

一个合理的解说是，商场中迎来了新的参加者，比赛开端加快。新的参加者便是互金巨子和各类定坐落科技的互联企业。

互金巨子进场，从金融IT到金融科技

当然，互金巨子发力金融科技，走的并非传统金融IT体系服务商的路子。

IT巨子倾向于输出体系软件，供给运维支撑，更多的是一次性生意；而互金巨子不只仅输出IT体系服务，甚至都不碰底层的IT体系服务，仅仅根据使用层和产品层进行输出，走的是另一条路：

比方，安全推出的Gamma智能信贷计划，声称整合数十项人工智能AI与大数据范畴的前沿科技，根据万亿级借款事务的实例查验，完成了借款过程中途径办理、进件装备、反诈骗、面审阅身、危险评价等方面的智能化；

比方，苏宁金融上线区块链黑名单同享途径体系，将金融机构的黑名单数据加密存储在区块链上，金融机构可经过独立布置节点接入联盟链，展开区块链黑名单数据上传和查询等事务；

比方，蚂蚁金服经过敞开途径，将付出、会员、信誉、金融、小程序、生物辨认、AI等才干敞开给传统职业；

比方，百度金融推出区块链敞开途径“BaaS”,协助企业联盟构建归于自己的区块链络途径；

……

仅仅，这种形式早已有之。

早在2009年前后，恒生电子就提出了2.0事务开展规划（恒生电子将传统软件收费形式的事务定位为1.0阶段，把IT服务或流量收费的事务形式及互联服务相关事务，定位为2.0阶段），2012年前后，公司进行了体系架构层面的改造晋级，提出“逐渐一致各产品线技能架构，然后完成客户全体系架构晋级和体系整合作业，在一致架构的根底上，完成模块的松耦兼并尽可能开展为独立产品”，确立了敞开途径和互联转型战略。

2013年之后，跟着互联金融新业态兴起，恒生电子开端着重大数据、云核算、途径和移动互联技能的运用，施行“七彩祥云”（出资云、资管云、财富云、生意云、生意所云、云融、海外云）科技输出计划。从详细的打法上看，也是向职业输出解决计划，与当时互金巨子的玩法并无二致。

以恒生iTN生意途径为例，其“以互联生意通道为中心，搭载行情、资讯、开户、仿真、战略、配资等许多金融服务，以敞开各类接口和协议的方法引进终端用户、金融机构、互联公司以及各类开发者”。

一头衔接券商，一头衔接流量途径，为券商引流，为流量途径供给变现途径，与当时许多互联途径展开的信誉卡发卡事务千篇一律。

再比方，恒生超级现金宝计划，可认为各类第三方途径接入类余额宝事务供给解决计划，一起也支撑基金公司官展开类余额宝事务。该公司年报数据显现，“2014年诞生的绝大多数宝宝由恒生制作，其间，银行理财余额宝在全国三十多家银行得到使用”。

从事务形式上看，超级现金宝计划与当时许多金融科技公司输出的智能信贷解决计划也是千篇一律。

2.0事务，难逃高科技企业盈余“魔咒”

不过，从财政视点看，恒生电子2.0事务仍未完成盈余。

为了与传统事务进行区隔，进步立异事务的自主性，恒生电子树立独自的子公司担任立异性事务开辟。截止2017年底，归入上市公司兼并报表的子公司现已抵达36家，散布在生意事务、财富办理事务、财物办理事务、生意所事务、银行事务、私募事务、金融数据服务等范畴。

从2017年数据看，大多数立异子公司没有完成盈余。尽管决议企业是否盈余的要素有许多，但考虑到恒生电子在传统金融IT商场的主导地位，以及2014年股权重组后新股东的引进和内部激励机制的树立（2014年1月，恒生电子发布《中心职工入股“立异事务子公司”出资与办理办法》，以激起中心职工的积极性和主人翁认识），立异子公司普遍性的亏本，更多的应该是职业特点使然。

跟着各类巨子的参加，金融科技输出的商场逻辑已然产生改动。

就金融IT事务商场看，体系更新换代相对较慢，安稳和安满是榜首位的要求，金融机构很少挑选未经使用查验的产品，使得新进入者寸步难行，龙头企业具有天然护城河，职业比赛格式相对安稳。

这个商场里，龙头企业的盈余水平或许不高，但日子还算润泽。

当商场步入2.0阶段后，比赛逻辑产生了改变，巨子也失去了护城河，盈余才干持续遭受应战。加之，高科技类职业，在商场格式安定之前本就难以完成职业性盈余。

德鲁克在《立异与企业家精力》一书中曾总结道：

“在适当长的一段时间内，高科技工业都没有赢利。全球的核算机工业始于1947-1948年间，直到20世纪80年代初期，也便是30年后，整个工业才抵达盈亏平衡点。……相同的工作也产生在每一个前期‘高科技’热潮中——19世纪初的铁路热潮、1880-1914年间的电气设备和轿车热潮及20世纪20年代的电子仪器和收音机热潮，等等。”

至于原因，德鲁克认为，

“公司需要在研讨、技能开发和技能服务上投入越来越多的资金才干参加比赛，为了处于不败之地，高科技有必要越跑越快”。

直白点讲，为了坚持技能上的抢先优势，高科技企业有必要不断改进自己的技能，不断自己筛选自己，其成果，自然是不能盈余，也不敢盈余。

开展金融科技，要有这个心理准备

结合恒生电子2.0事务的事例，咱们不难得出结论——朴实的金融科技输出，短期内也会面对盈余难题。

不过，简略的类比肯定是错的。互金巨子布局金融科技，有事务根底，也有巨大的后端流量，其供给的职业解决计划会有更大的变现空间和想象力。

更何况，当时的金融科技公司，其实是一边做金融，一边做科技，金融事务不只可认为科技事务供给数据和场景，也能为其供给弹药支撑。

根据这个视点看，巨子转型科技，恐怕还不能简略地“扔掉”金融。所以咱们看到，抛开表述上的不同，巨子的战略仍旧是两条腿走路，一边大力开展金融科技，一边也不抛弃在事务层面的投入。

仅仅，单就金融科技而言，仍旧要做好短期内不盈余的心理准备。

来历：苏宁财富资讯；作者：苏宁金融研讨院互联金融研讨中心主任薛洪言