()2019年07月17日讯

　　7月16日，深交所向中小板(159902)公司克明面业(002661)发去重视函，首要重视公司日前发布的回购计划。

　　克明面业(002661)于2019年7月11日（周四）收盘后发布《关于公司回购部分社会公众股份计划的公告》，依据计划，公司拟经过会集竞价买卖的办法回购公司股份1亿元-2亿元，回购价格上限为13元/股，公司7月11日的收盘价是13.46元/股。

　　咱们见多了上市公司回购计划中将回购价格区间上限设置的高于市场价格的，这种比市场价格还低的回购计划真的是罕见。

　　上市公司回购股票，且回购金额不低于1亿元关于投资者来说本来是利好，可是这个回购价格上限就显得十分没有诚心，殊不知，这是上市公司聪明的玩法。

　　咱们知道回购新规规矩了上市公司回购股份回购金额的上限不能超越下限的一倍，那么关于回购价格区间是怎样规矩的呢？以深交所2019年1月发布的《上市公司回购股份施行细则》为例，其只在第十五条中表明，“上市公司回购股份应当确认合理的价格区间，回购价格区间上限高于市场价格150%的，应当在回购股份计划中充分说明其合理性”，并没有约束回购价格的区间。

　　从监管规矩中能够看到，买卖所首要忧虑的是上市公司玩文字游戏，将回购价格上限设置的过高，然后误导投资者。

　　比方一家现在市场价格10元/股的XXXX公司，发布回购计划，拟回购2亿元-4亿元股票，回购价格上限为20元/股，许多投资者或许就只会看到这个20元/股的上限，然后胡思乱想，以为公司股价现在严峻轻视。

　　所以为了避免上市公司回购价格上限高的太离谱，买卖所才在规矩里有这么一个说法。

　　可是实践上，许多公司发现，上市公司将回购价格上限制得越低也有许多优点。

　　咱们说回克明面业(002661)的回购计划，关于危险的提示中，第二条称“回购期限内假设公司股价继续超越回购价格上限，则此次回购计划存在无法施行的危险”。

　　这便是回购价格上限制的低的优点之一，说不低于1亿元回购，或许实践只需要回购个1000万，乃至更低，由于公司现在并不在高位的市场价格就超越了回购价格的上限，未来只需不呈现大利空以及系统性跌落，公司股价低于13元/股的时机或许十分少，公司终究就能够以公司股价继续超出回购价格上限为由完毕回购。

　　投资者关于上市公司回购计划，其实首要看的便是两个数据，一个是回购金额的下限，一个是回购价格的上限，这两个数据会较大影响投资者的买卖行为。

　　其实从法规上来说，假设克明面业(002661)未来股价一直在13元/股以上，公司到期0回购，也是不违规的。可是假设呈现另一种现象，公司股价存在低于13元/股的时分，可是这种时分呈现的较少，由于上市公司回购不或许在几个买卖日就悉数完结，终究导致没有完结1亿元的下限回购，是否也违规呢？

　　依照了解，是违规的，不过上市公司对这个违规会有自己的合了解说，那便是时刻太紧了。

　　能够这么说，价格上限低于市场价格的回购计划，基本上是很难完结的，因而这样的计划，上市公司不必花太多钱，此外，这种计划确实也能起到安稳股价的效果，虽然有忽悠的滋味，可是在现行监管下，由于处置并不会特别严峻，所以许多上市公司也能承受。

　　最早这么干的公司是金达威(002626)，其于2018年11月9日发布的回购预案，回购1亿元-2亿元，回购价格上限不超越12元/股，公司当日的收盘价是12.54元/股。

　　金达威(002626)最新公告显现，现在回购了3752万元，公司现在股价14.14元/股，明显高于回购价格上限，无法施行回购。

金达威(002626)股价走势

　　从金达威(002626)股价体现能够看到，确实回购计划也起到了必定的安稳股价的效果，公司股价虽然有动摇，可是基本上股价低于回购上限的时刻是比较少。

　　2019年2月21日，东诚药业(002675)发布回购计划，拟回购1亿元-2亿元，回购价格上限不超越10.5元/股，公司当日收盘价10.21元/股，回购价格上限稍高于市场价格。

　　由于股价继续高于回购上限，东诚药业(002675)现在暂未回购。

　　克明面业(002661)董秘好像早就想这么玩了，仅仅没有第一个吃螃蟹的人，公司也欠好这么做。

　　早在2018年4月27日，克明面业(002661)就从前发布过一次回购计划，回购不超越2亿元，回购价格上限不超越12元/股，公司其时正处于停牌，停牌时的股价为11.66元/股，这个回购价格上限也仅仅略微高于其时的公司股价。

克明面业(002661)股价走势

　　从克明面业(002661)的股价走势能够看到，回购计划也确实起到了安稳公司股价的效果，当然，由于回购价格上限制的太低，公司公然没有回购多少，终究只回购了1901万元，深交所因而还给了公司一张监管函。

　　当然，以上上市公司的操作，都是指那些公司本来就没什么钱，然后老板又要求要发布回购计划安稳股价，董秘们才想出来的办法，这种办法安稳股价能够，可是关于市值办理就存在缺点。

　　真实有钱的上市公司都是像下面这样的，市场价格超越了第一次定的回购价格上限，立马调整回购上限。

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