前有康美集团300亿现金石沉大海，后有康得新(002450)122亿现金石沉大海，现在莫非没有百亿资金问题都不好意思叫“白马股”了么?

前一阵浪潮还未停息，深圳市飞马世界(002210)供应链股份有限公司(以下简称：飞马世界(002210))又紧接着爆出大雷。

年报被出具无法表明定见之后，又遭深交所和证监会两层重视，不光信披违规还被质疑125亿金钱真实性存疑。

祸不单行，自从上一年控股股东被强行平仓之后，被列为失期履行人，直接导致公司多起诉讼，银行账户、各项财物被冻住，公司堕入巨大活动性危险。

两层问询125亿存疑金钱

赶在发表期的最终一天，飞马世界(002210)总算发布了年报。审计组织对其年报出具了无法表明定见的审计报告，同日公告显现，因信披违规飞马世界(002210)正式被证监会立案查询，自5月6日起股票被施行“退市危险警示”特别处理。

随后，5月17日和18日，飞马世界(002210)连续收到深交所年报问询函、证监局《行政监管办法决定书》。

重视的首要内容都是此前飞马世界(002210)年报中发表的算计125.02亿元预付账款、应收账款和其他应收款的真实性、可收回性以及对其计提坏账预备的合理性。

年报显现，飞马世界(002210)首要运营事务包含供应链办理服务和环保新能源事务，以“供应链办理+环保新能源”双主业发展为发展战略。

2018年飞马世界(002210)完成经营收入410.49亿，下降33.13%，归母净利润亏本22.08亿，同比削减821.64%，扣非净利润为-21.69亿，同比削减1368.5%，自上市以来首度呈现亏本。

正如问询函和《决定书》中质疑的那样，2018年底飞马世界(002210)预付款余额87.73亿，同比增加25.45%，占期末净财物440.12%;应收账款余额21.36亿，同比削减14.34%，占期末净财物107.17%，其间4.44亿全额计提坏账预备;其他应收款余额15.93亿，其间其他单位来往13.25亿，全额计提坏账预备。

值得一提的是，截止2018年底飞马世界(002210)共触及41项未决诉讼，触及诉讼/裁定本金算计37.96亿，飞马世界(002210)并未对此计提任何估计负债。

回顾过去，飞马世界(002210)自从2008年上市以来预付账款、应收账款都有较大起伏的上涨，尤其是预付账款，年均复合增长率高达98.37%。

据审计报告所述，出具无法表明定见的根底就包含无法确认“与买卖履行相关且长时间未结算的预付账款的事务本质与收回的或许性”、“逾期应收账款真实性和坏账预备计提的充沛性”。

直白点说便是，125亿资金被以事务买卖的名义别离进行了搬运，暂时不知其去向。

爆雷缘起控股股东债款危机

截止2018年底，控股股东飞马出资控股有限公司(以下简称：飞马出资)持有上市公司飞马世界(002210)股份7.86亿股，占总股本47.53%，累计质押股份为7.52亿股，占其持有股份的95.75%。而在2017年底飞马出资还持有飞马世界(002210)48.48%股份，质押率为84.96%。

自从2018年10月控股股东飞马出资因股票质押回购事务违约被万联证券股份有限公司、国海证券(000750)股份有限公司、榜首创业(002797)证券股份有限公司、五矿证券有限公司经过会集竞价买卖的方法算计减持1576.15万股飞马世界(002210)股份之后，共八次被迫减持上市公司股份，原因皆是股票质押回购事务违约。

而截止5月22日最新公告，控股股东再次被迫减持0.02%，减持后占总股本份额为45.88%，而且后续或许存在持续被迫减持股份的状况。

同一时间，2018年10月飞马世界(002210)公告称，2016年由控股股东飞马出资以其持有的飞马世界(002210)股份为标的发行的5亿可转化公司债券(一至四期)皆未能按期偿付敷衍利息及相关收回金钱。

猫妹注意到，飞马世界(002210)2018年年报显现账面货币资金余额尚有31.84亿，莫非就不能归还到期的债款么?仍是跟康美集团相同，账存实亡?

受此事情影响，中诚信证评决定将飞马世界(002210)的主体信誉等级由AA下调至BBB，并持续将其列入或许降级的信誉评级调查名单。

除此之外，飞马世界(002210)还有5亿面值债券即将于2019年7月到期。

而控股股东飞马出资因为股票质押爆仓，被列入“失期履行人”名单，飞马出资和飞马世界(002210)一起实控人黄壮勉被约束消费。

一起，因为股票质押爆仓和债券违约两层影响，控股股东、实控人所持飞马世界(002210)股票被法院轮候冻住份额别离为95.84%和100%。

在此艰屯之际，飞马世界(002210)高管也纷繁减持套现。据公告显现，自2018年9月至今，公司董事算计减持飞马世界(002210)股票1138.91万股，算计金额约为5133.4万，除此之外，现在以公告的还有58.77万股减持在路上。

被债款压垮的“飞马”

一石激起千层浪，投下股票爆仓和债款违约的石头，泛起的涟漪一圈圈扩展。

正如前文说到的，由此带来的金融告贷胶葛、收据胶葛、买卖胶葛和劳作胶葛等诉讼案子共41起，触及金额37.96亿，仅有两起案子已被法院判定，均判飞马世界(002210)败诉，共需付出原告2亿元本金及利息。

而与年报一起发布的还有一则银行账户及股权财物被冻住的公告，截止4月30日，飞马世界(002210)及子公司共有21个银行账户被冻住，算计被冻住金额为5367.97万，此外还有7个债款人对旗下子公司请求了财物保全。

飞马世界(002210)给出的原因依然是因为大股东债款危机导致上市公司资金紧张，部分债款到期未能归还，导致债权人采纳诉讼等办法进行产业保全。

事实上，债款人请求产业保全等办法也能够看出飞马世界(002210)本身活动性危险就现已很高了。

2018年底，飞马世界(002210)短期告贷有44.45亿，一年内到期的活动负债17.37亿，活动负债高出活动财物1.48亿，负债算计146.6亿。

年报显现，2018年底飞马世界(002210)活动比率下降23.76%至0.99，缺乏规范比率的一半，财物负债率上涨8.05%至88.03%，利息保证倍数也因为净利润的原因变为-7.59，下降337.19%。活动性危险显而易见。

猫妹近来写了不少大股东本身问题导致上市公司退市危机，2019年频频爆雷也该给上市公司们敲响警钟，与大股东的过度绑缚终将使其债款危机延导至本身的活动性危险，然后堕入进退维谷的泥潭。（蓝鲸产经徐晓春）