在11月18日举行的我国宏观经济论坛宏观经济热点问题研讨会上，专家表明，跟着经济复苏气势安定，前期应急式的、非常规钱银方针到了回归正常化的阶段。当时并无多少降息空间，方针在调整过程中要防止大幅转向和构成单向预期。

调控应回归常态

中银世界研讨有限公司董事长曹远征表明，我国经济首先复苏，与世界经济走势呈现分解。在宏观方针上也呈现分解，我国坚持正利率，全球利率持续下行至负利率或零利率。“从我国国情看，坚持钱银方针正常化是有道理的。”

曹远征以为，在曩昔10个月中，杠杆率在升高，我国经济已开端进入全面复苏，不再需要强刺激性的钱银方针，应回归常态。方针回归常态也或许导致世界本钱很多流入，给汇率商场带来压力。因而，要考虑钱银调控从头寻“锚”的问题。除重视物价水平外，方针拟定还应重视财物价格，可考虑以国债无风险收益率作为标的，建立健全国债收益率曲线。

降准降息概率低

有专家以为，整体而言，我国目前商场利率水平低于天然利率均衡水平。这会导致资源分配到一些低效率范畴。所以，从这个视点看，现在并没有多少空间降低利率，这也为央行坚持常态化钱银方针供给了某种程度的理论支撑。

在方针东西方面，我国人民大学财务金融学院副院长张成思表明，当下，法定准备金率大幅下降后，因为商场利率较低，银即将超量存款准备金投入商场动力缺乏，导致降准对钱银商场利率的影响有限。未来或许要学习发达国家做法，从调整存款准备金率转向调整存款准备金的利率、超量存款准备金的利率等其他新东西。

别的，张成思以为，未来公开商场操作机制也需愈加灵敏。从央行财物负债表看，当下外汇财物占比约六成；其他存款性公司债券，包含对传统公司的授信、再借款等则占比三成左右，依然较低。钱银调控在寻“锚”过程中还要一起合作人民币世界化推广。

坚持松紧适度

中银证券全球首席经济学家管涛此前着重，央行需恰当开释可松可紧的信号，防止方针大幅转向导致金融条件持续趋紧而构成单向预期。

管涛称，债券收益率和资金利率能较快反响钱银方针边沿改变，可是信贷传导较为缓慢。

我国人民银行副行长刘国强此前表明，当时我国经济走势比较微弱，动力较足。面临这种状况，要考虑下一步方针，整体上持续坚持松紧适度。当然，方针调整要根据对经济状况的精确评价，不能匆促和弱化金融服务实体经济的作用，要把实体经济服务好，也不能呈现“方针山崖”。