（恒生指数从2月高点回撤21%，进入技术性熊市，见底了吗？）

周五（8月20日），香港恒生指数收跌1.84%报24849点，盘中较2月高点跌落21%，正式进入技术性熊市。

恒生指数成分股中，前两大权重股腾讯和阿里巴巴本年以来别离跌落24%和32%；第五和第六大权重股美团和安全跌幅均超越30%，中国石油港股本年以来则逆市上涨28%。

此外国内千亿市值企业中，在美上市的中概股和在港上市的个股跌幅更大，而在内地A股上市的个股反而跌幅最小。如千亿市值大白马中本年快手从高点回撤最大为84%，紧随其后贝壳、拼多多、百度和滴滴出行最大回撤起伏都超越60%，而上涨的大白马长城轿车、比亚迪、长安轿车、宁德年代和隆基股份则悉数都在沪深交易所上市。

//技术性熊市一般会继续多久？//

Wind数据显现，自2010年以来，恒生指数跌幅超越20%的技术性熊市总共阅历了4次，前三次最大跌幅均超越30%，均匀继续时间为8-26个月。

其间最近的一次是恒指于2018年1月29日创下前史新高33484，2018年9月10日收盘至26613，次日未能回收并继续下挫至26422点，较年头高位跌落21%，标志恒指正式进入技术性熊市。尔后继续数月最总算2020年3月19日见底，最大跌幅达36.87%。继续时间为527个交易日。

//本轮调整究竟了吗？//

本轮跌落之后，港股估值进一步走低，从全球首要股指的最新TTM市盈率比较来看，恒生指数是最廉价的，TTM市盈率仅为11倍。A股也十分廉价，沪深300指数的TTM市盈率为13.4倍。而标普500和法国CAC40指数的TTM市盈率均在25倍以上。

纵向来看，现在恒生指数市盈率和市净率均处于中位线下方。