（268亿元！公募定增获配金额同比激增116%）

在股债商场动摇较大、缺少趋势性出资时机的状况下，有扣头优势的定增出资遭到基金喜爱，公募参加家数和投入资金体量都呈现快速增加。数据闪现，到7月17日，本年以来累计有61家基金办理人获配268亿元的定增金额，规划同比激增116%。

公募定增获配268亿元

同比激增116%

Wind数据闪现，到7月17日，本年以来，累计有61家基金办理人参加定增出资，比上一年同期新增15家；累计获配定增项目投入资金268.1亿元，获配金额同比新增143.79亿元，增幅高达115.67%。

从参加定增的公司看，财通基金参加88次增发配售，累计获配投入资金47.81亿元，在配售次数和获配金额上都位居首位；诺德、易方达基金排列二、三位，本年以来定增获配投入资金分别为41.46亿元、25.7亿元。

从基金产品看，闻名基金司理傅鹏博办理的睿远生长价值、曹名长等办理的中欧价值发现、何秀红办理的工银瑞信工业债等闻名产品均发布参加定增的公告。此外，中融创业板两年定开、兴全安泰稳健养老一年持有混合（FOF）等产品，以及本年发行较多的“固收+”基金中，许多产品将定增出资作为重要的装备方向。

“在本年风格一再切换的商场环境下，竞价定增独具的扣头收益的吸引力就闪现出来了，组织出资者对定增的重视度显着进步。”财通基金出资银行部董事总司理胡凯源称。

上一年2月再融资新政对定增商场的利好影响，也被出资人士要点提及。

九泰基金定增出资中心总司理刘开运剖析，定增出资升温，或许有两大方面的原因：一是方针方面，2020年2月再融资新政的出台，组织出资者参加定增的门槛显着言过其实；另一方面，参加定增出资的价格一般相对市价有必定折价，对出资可以构成必定的维护，在当时商场动摇加大的布景下，定增出资的优势益发显着。

在他看来，2020年再融资新政出台后，定增出资商场在不断扩大，参加组织不断添加，这是一种很好的生态环境，定增商场全体发行规划有望不断扩大，为实体经济开展供给非常重要的融资环境。

“定增项目可以以比较二级商场更有优势的价格取得标的，一向被基金司理们所重视。”北京一家中型公募基金司理也表明，本年商场参加定增热情高涨，一是由于2020年一季度再融资新规落地后，扣头率进步，锁定时大幅缩短，层出不穷，不受减持新规相关条款的约束，大大进步了定增商场的吸引力；二是部分定增项目具有长时间出资价值，尤其是科技、医药、消费职业项目，不少被公募基金看好。归纳考虑折价优势及商场环境，关于一些具有长时间出资价值的职业项目而言，现在或许是展开定增出资的好时机。

在商场全体走势震动的布景下，定增扣头带来的出资优势也在闪现。财通基金计算的商场全量数据闪现，到7月15日，全商场按新规发行竞价定增402宗，均匀扣头83.13%。据我国基金报记者计算，上述定增项意图均匀浮盈为39.27%。

重视估值和结构要素

优化定增出资

详细到项目挑选上，近期基金公司参加较多的是科技、半导体、通讯、医药类企业的定增。多位职业人士以为，当时股市点位偏高，结构性行情杰出，在参加定增出资时，会归纳考虑商场估值、行情结构等要素，以优化定增出资的方向和战略。

谈及对定增项意图挑选，刘开运表明，他首要重视维度有四个：上市公司成绩（尤其是长时间成绩）、职业竞赛格式、工业开展环境及阶段、公司估值。他将聚集于经过定增参加那些长时间体现优异的财物，并期望经过长时间持有，取得上市公司生长带来的价值进步。

刘开运称，未来商场或许是偏结构性的行情，详细职业与个股时机或许不断涌现，因而，他的注意力更多下沉到职业与个股层面，依据职业与个股的状况，判判定增出资时机。公司倾向于出资那些职业格式明晰，有必定长时间增加空间的职业。在出资过程中，会将估值作为重要的一个维度进行考量，层出不穷结合对职业空间与公司增加远景的判别，在操控出资危险的状况下做出出资决策。

上述北京中型公募基金司理也表明，他地点公司在定增商场倾向生长类的中小市值公司，其间或许呈现一些盈余才能强、有生长空间的中小市值企业的定增时机，现在二级商场的风格也倾向生长风格，从出资功率的视点看，或许对实践参加者也会有协助。

胡凯源以为，本年的商场环境关于定增项意图挑选才能要求进步，股票体现分解的特征大概率还会继续，这就需求进一步辨认挑选、寻找时机和安全边沿。层出不穷，针对本年大概率宽幅震动、商场风格切换的商场环境，引荐以定增量化对冲战略参加定增商场。

财通基金相关负责人也表明，在本年大概率宽幅震动、商场风格切换、银行理财净值破1、信任打破刚兑、打新收益下滑的场景下，定增量化对冲或可作为干流组织出资者将定增融入财物装备，以及寻求危险相对较低、收益相对稳健、又能根本跑赢实在通胀的大众理财的新挑选。