本报记者周尚伃

本年1月30日，证监会发布《关于上海证券买卖所建立科创板并试点注册制的施行定见》中清晰，到达必定规划的上市公司，可以依法分拆其事务独立、契合条件的子公司在科创板上市。随后，8月23日，证监会就《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规则》揭露征求定见。只是3个多月后的12月13日，证监会正式发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规则》，引发商场高度重视。

从调研方面来看，据东方财富(300059)Choice数据计算显现，“分拆预期”概念股当下非常炽热。下半年以来，920家具有“分拆预期”概念的上市公司共被安排调研3.23万次。其间，券商调研最为“卖力”，共调研8108次。

被安排“相中”的分拆预期概念股傍边，被调研次数最多的上市公司分别是海康威视(002415)、广联达(002410)、大华股份(002236)、乐普医疗(300003)、歌尔股份(002241)、兆易立异(603986)、汇川技能(300124)、中顺洁柔(002511)、森马服饰(002563)、华宇软件(300271)。

其间，乐普医疗(300003)在2018年年度报告中清晰提出，“将活跃促进公司人工智能(161631)各事务公司的整合和股份制化，预备科创板或境外分拆上市”。出资者对乐普医疗(300003)是否能分拆子公司上市给予了极大的重视，乐普医疗(300003)董秘在答出资者问时表明：“分拆上市有利于乐普医疗(300003)重塑估值系统，公司严重世界化立异事务将按世界通行估值原则进行定价，让子公司独立的严重世界化立异事务具有愈加独立的开展途径，扩宽了公司的融资途径，将愈加促进公司现有事务和分拆事务快速开展和生长。”

关于本次分拆上市新规的正式落地，睿康控股董事长助理金启航向《证券日报》记者表明：“分拆上市新规落地不是简略含义的IPO，而是上市公司作为孵化途径，对持有的新兴产业财物在不同生命周期阶段找到可以与其特色相适应、并能不断促其开展连续的安排结构方式，不管从内部办理标准方面仍是从不同估值视点找到外部战略出资者使企业取得较优的形式来坚持开展才能，是继股权分置变革后处理上市公司高质量开展的立异实践。”

“一起，分拆上市新规将协助母子公司会集于中心事务，利于进步子公司估值水平，有利于上市公司对持有的新兴产业财物在不同生命周期阶段引进战略出资者，增强了上市公司的融资才能。分拆上市新规将利于未来混改及国有企业从办理财物到办理本钱的形式改变”。金启航持续说道。

有业内人士指出，“心脉医疗(688016)便是从香港上市公司拆回来的，市值已超越香港母公司市值。虽然当下A股契合条件的公司并不多，但分拆上市新规给了不少A股上市公司新的尽力方针，分拆上市必然会成为未来商场的新热门，成为上市公司新的本钱运作东西。”

关于分拆上市带来的出资时机，广证恒生分析师赵巧敏以为，“实践平分拆上市的价值重估显着，分拆上市初次公告前后二十天内母公司均匀超量收益率可达18.70%。一方面，出资者可重视具有分拆上市意向的A股上市公司的估值修正的时机，另一方面，还可重视新三板中上市公司子公司潜在的Pre-IPO出资时机，或共享分拆上市带来的长时间收益。主张出资者在遴选出资标的时，针对分拆上市买卖的必要性作充沛的评价，躲避分拆上市买卖的潜藏危险，掌握以事务聚集、独立开展为导向的分拆买卖所带来的出资时机。”