出品：新财报

作者：财报君

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日前，在“4+7”全国扩面带量收购中，贝达药业(300558)抗癌明星药埃克替尼竞标失利。作为占贝达药业(300558)营收99%的支柱单品，埃克替尼此次竞标失利对贝达药业(300558)的营收和赢利都将带来晦气影响。

近来，贝达药业(300558)股东BETA和杭州贝昌先后减持公司股份，杭州贝昌更是清仓减持、彻底退出。

埃克替尼“4+7”带量收购竞标失利，系占贝达营收99%单品

在日前的“4+7”全国扩面带量收购中竞标失利的抗癌明星药埃克替尼是一款小分子靶向抗肿瘤药，也是贝达药业(300558)的收入肯定支柱。2106年至2018年以及2019年上半年，埃克替尼的经营收入别离占公司总营收的99.9%、99.9%、98.69%和99.21%。

此次“4+7”全国扩面带量收购规模从开始的11个城市扩增至全国25个省份，竞标触及70%的市场份额。埃克替尼在“4+7”全国扩面带量收购竞标失利，无疑将对贝达药业(300558)的营收和赢利形成晦气影响。贝达药业(300558)本身也知道到了压力，在半年报中特别指出：国家深化医改，职业继续面对医保控费压力，“4+7”带量收购方针正式落地，公司产品埃克替尼遭受史无前例的应战。

2016年上市今后，贝达药业(300558)出售净利率呈继续下降趋势，2016-2018年出售净赢利率别离为35.54％、24.43％、13.36％，2019上半年出售净赢利率仅为11.08％。而此次带量收购竞标失利，又将加剧贝达药业(300558)的成绩压力。

创始人三去其二，上一年停止/暂停6款新药研制

为脱节单品独大局势，丰厚产品线，贝达药业(300558)也极为注重研制。上一年公司研制开销到达5.90亿元，同比增加55%，占公司营收的比重约48%，同比增加超10个百分点。

可是，现在状况看，贝达药业(300558)新药研制作业不算太顺畅。

一方面，2018年贝达药业(300558)停止/暂停了6个产品的研制，包含2个因为效果不达预期及不具竞赛优势的新药和4个仿制药（伏立诺、缓氯法拉滨、缬沙坦、阿托伐他汀）。现在仅有的利好音讯是贝达药业(300558)研制的具有彻底自主知识产权的新一代ALK抑制剂盐酸恩莎替尼现已进入了新药出产批阅阶段，但新药研制和上市历来都是充溢不确定性的作业。尽管贝达药业(300558)CEO丁列明曾揭露表明：“2019年一定会上市”，但这款新药能否顺畅上市还有待调查。即便成功上市，能否成为贝达药业(300558)的新式赢利增加点也属不知道。

另一方面，被称为“贝达三剑客”的三位创始人现在现已三去其二，其间王印祥在自2010年4月起就担任贝达药业(300558)总裁一职，主抓研制。除了“贝达三剑客”分手外，原副总裁徐素兰、首席化学家胡邵京宣告辞去职务、首席医学官谭芬等高管也先后离任。很多技能中坚力量丢失，也影响了贝达药业(300558)的新品研制作业。

有股东减持、乃至清仓

关于企业远景，股东和投资者现已用实际行动表明晰自己的判别。

9月26日，贝达药业(300558)股东BETAPHARMA,INC.减持767.69万股，股份削减1.91%。9月28日，贝达药业(300558)（300558）公告，持股3.11%的股东杭州贝昌拟清仓减持。从上市到现在三年时刻，贝达药业(300558)股价阅历了不断跌落现在总市值约183.8亿，较其巅峰时期的近400亿元市值蒸腾过半。

作为具有国产创新药光环的药企，贝达制药研制实力一度被广发赞誉，可是近年来开展却并不顺畅。在国家医保控费方针之下，职业面对的竞赛压力料将加大，贝达药业(300558)需求加快步伐了。