作者：陈玥

商场对公募FOF的预期，可谓“面朝大海，春暖花开”，但与此构成鲜明对比的，是FOF类产品展开遭受的实际窘境。

6月24日，职业期盼已久的《个人养老金出资揭露征集证券出资基金事务办理暂行规定（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》）总算面世，此举意味着公募被归入第三支柱个人养老金出资迈出要害一步。

依据《征求意见稿》的起草阐明，个人养老金出资公募基金拟优先归入养老方针基金，未来将进一步扩展产品规划。据基金公司测算，刚刚起步的国内养老第三支柱未来有望为公募带来万亿元以上的增量资金。

预期很饱满，但实际却很骨感。面临“万亿蓝海”，不少基金公司厉兵秣马，赶紧布局，但通过曩昔两年的快速展开后，本年以来FOF类产品尤其是养老FOF的展开却大幅低于预期。

从存量数据来看，中金证券研报统计数据显现，到2022年一季度末，全商场共有275只公募FOF产品，规划算计2145亿元，较去年年末下降3.5%，是2018年三季度末以来的初次环比负增长，其间养老FOF规划下降较为显着，一季度末较去年年末减少了超越120亿元。Wind最新统计数据显现，到2022年7月13日，全商场养老方针基金规划算计为1085.3亿元。

从新增数据来看，本年以来FOF产品发行继续降温，乃至呈现了头部公司发行失利的现象。Wind统计数据显现，本年以来新发FOF产品均匀发行比例从1月的9.96亿份一路下滑，到本年5月最低仅1.40亿份，比较2021年月度均匀发行比例的11.49亿份，距离较大。

“个人账户及税收优惠细则没有落地，本年以来的商场震动使得FOF类产品成绩欠安，基金公司布局热心高但产品难卖，出资者的养老认识和对养老FOF的认知还没跟上，这些都是公募FOF特别是养老FOF当下展开需求面临的难题。”一家大型基金公司养老出资负责人表明。

这些实际难题，并非一朝一夕能处理。事实上，美国商场养老FOF的展开也并非一往无前。

被誉为“方针日期基金之父”的富达出资资深参谋郑任远近期在采访中表明，他所办理的榜首只方针日期基金在1996年10月17日树立，开端的两三年内资金征集十分困难，产品底子卖不掉。其时的布景是美国科技股疯涨，我们都不太乐意去出资养老基金这类产品。但在2000年2月股市大跌后，危险办理概念逐渐家喻户晓，出资者认识到涣散危险的重要性，渐渐开端承受养老基金这一新生事物。

华夏基金总司理李一梅以为，在产品端，需求学习世界先进的财物装备理念，树立完善产品线，为出资者供给更丰厚的养老产品挑选，一起树立合适养老金办理的准则结构，协助基金司理树立长期出资理念。在客户端，应继续展开出资者教育工作，引导出资者培育正确的养老出资习气。

嘉实基金总司理经雷表明，应当推动买方投顾形式，积极探索在养老金出资中发挥出资参谋优势的实践。一起，公募基金应加强对个人全生命周期养老金规划的需求剖析办法、财物装备战略、产品优选算法等方面的研讨，树立针对个人养老金的投顾服务全流程系统。