2022年7月7日，A股商场再现千元股。
当日早盘，上市缺乏一年的禾迈股份(688032.SH)股价打破1000元/股，成为年内榜首只、近年来A股第三只千元股。盘中一度触及1065元/股，后报收于1040元/股，上涨6.78%，总市值到达582亿元。
在禾迈股份之前，贵州茅台和石头科技也先后“提高”千元股之列。按前复权，2021年2月18日，贵州茅台涨至最高2575.58元/股，今天报收于1990元/股，总市值约2.5万亿元；石头科技则在2021年6月21日冲上1492.13元/股，现在现已退出千元股之列，报收于527.08元/股。
值得注意的是，禾迈股份IPO的发行价，现已使得其征集资金超越原计划近10倍有余，而对照发行价的总市值223.12亿元，禾迈股份现市值也现已再次翻了一倍有余。再看股价走势，与4月最低362.34元/股比较，禾迈股份本年已完成股价翻2.87倍。即便商场看好微型逆变器的远景，禾迈股份是否承得起超500亿市值？千元股之路有能走多久、走多远？
曾遭弃购的千元股
据数据，在全A的4824家上市公司中，新晋千元股禾迈股份的股价仅次于贵州茅台，但其0.56亿股总股本并不高，排在第4791位，流转A股以0.1297亿股排在第4816位。换言之，千元股虽香，却不好买。
但是，谁曾想到，在股份发行量不高的情况下，禾迈股份在IPO时也因某些原因被弃购。
2020年12月，禾迈股份请求科创板上市获受理，发行新股数量1000万股，计划征集资金总额不超越5.58亿元，用于包含制作基地建造项目(约2.58亿元)、储能逆变器工业化项目(8877.1万元)、智能成套电气设备晋级建造项目7159.07万元及弥补流动资金(1.4亿元)，由中信证券为其保荐。
但是，禾迈股份终究确认的发行价格高达557.8元/股，对应征集资金55.78亿元，发行后总市值223.12亿元，超越原计划征集资金近10倍有余。
高企的发行价格“吓退”了部分出资者，上出资者的抛弃认购数量高达65.14万股，占上终究发行数量的18.74%，弃购金额达3.63亿元，位列A股史上新股弃购金额第三。
上市首日，禾迈股份报收于516.16元/股，跌破发行价后一向未能“上岸”。2022年4月20日，禾迈股份发布了2021年年报；26日，禾迈股份跌至362.34元/股，较发行价跌落35%。但是就在4月27日，禾迈股份大涨13.19%，并以此为起点敞开了上涨之路，直至打破千元大关。
终究是什么改变了股价走势？
依据招股书，禾迈股份建立至今首要从事光伏逆变器等电力改换设备和电气成套设备及相关产品的研制、制作与出售业务，其间光伏逆变器及相关产品首要包含微型逆变器及监控设备、模块化逆变器及其他电力改换设备、分布式光伏发电体系，电气成套设备及相关产品首要包含高压开关柜、低压开关柜、配电柜等。
细分来看，光伏逆变器能够分为会集式逆变器、组串式逆变器、微型逆变器。而禾迈股份的拳头产品，正是其间的微型逆变器。
2018年至2021年6月，禾迈股份的主营业务收入中，微型逆变器及监控设备一向占有着较大比例，且收入及营收占比继续添加，陈述期内的营收别离约为4341.45万元、1.19亿元、1.96亿元及1.88亿元，营收占比从14.51%上升至60.36%。
而另一方面，原营收占比最高的电气成套设备及元器件收入增速却时正时负，营收占比敏捷缩水，从2018年的61.33%下降至31.54%。
2021年年报显现，公司归母净利润约2亿元，同比添加约93.8%。本年一季度，公司归母净利润0.87亿元，同比大增175.23%。
在近期的出资者联系活动记载中，公司相关负责人表明，公司榜首季度共出售微型逆变器超15万台，DTU(监控设备)超3万台，较去年同期快速添加。产品结构中，一拖四的出售量占比比较高，欧洲区域对一拖二的需求加大。公司2022年的微逆产品销量规划根本为北美、拉美、欧洲各占三分之一。
值得注意的是，尽管需求在添加，但禾迈股份在调研中清晰表明，公司现在产能现已饱满。公司募投项目之一禾迈智能制作基地正在按计划推动建造，估计投产要从2022年下半年开端。
进击的光伏逆变器
记者致电多位商场人士后发现，在禾迈股份上涨的逻辑中，光伏逆变器、特别是微型逆变器的商场远景是被认可能够影响股价的关键要素之一。
所谓微型逆变器，指的是一种可对每一块光伏组件进行独自最大功率点盯梢，再进行逆变并入交流电的组件级电力电子转化计划。相较于会集式与组串式逆变器，微型逆变器具有安全、高效、灵敏的三重优势。
作为光伏职业的“老面孔”，长时间以来微型逆变器一向是一种使用规模较为有限的“小众”计划，自2008年初次推出之后，微型逆变器商场花了将近十年的时刻才完成年出货量打破1GW。
安信证券表明，在多种要素的一起助推下，微型逆变器职业正迎来全新的开展机会。一方面，近年来全球分布式光伏装机占比继续提高，与此一起海内外房顶光伏安全规范趋严，组件级操控计划逐步成为“标配”。另一方面，跟着光伏步入平价年代，度电本钱开端成为职业中心的考量要素，而跟着组件功率的快速提高以及微型逆变器产品的继续迭代，部分户用场景中微型逆变器与传统组串式逆变器的经济性距离现已较小。安信证券估计，微型逆变器在2025年全球出货量或将超越25GW，年均增速超越50%，对应商场规模可达200亿元以上量级。
就在不久前，另一家主打微型逆变器的公司昱能科技登陆科创板，该公司是最早完成微型逆变器量产出货的境内厂商之一，微型逆变器产品出货量仅次于海外龙头Enphase，位居全球第二。
上市后，昱能科技股价一路走高，今天报收于602元/股，成为继贵州茅台和禾迈股份今后的A股第三“贵”。换言之，A股的股价前三名中，微型逆变器股占了两席，且两家公司的上市时长总和还不到一年。
数据显现，现在的全球规模内的微型逆变器企业，老牌龙头Enphase仍旧一家独大，占比超70%，禾迈股份、昱能科技、德业股份别离占4%、4%和1%。在此布景下，是不断添加的组织研报以及赛道看多观念。比方，天风证券就表明，国内企业短期凭一拖四等产品错位竞赛拓宽商场，长时间优化一拖一产品直接与全球龙头Enphase进行竞赛，一起在拉美等区域国内企业现已占有优势，未来国内头部微型逆变器企业或可享用微逆赛道高增速+本身市占率提高的添加。
或许，达观的远景之外，“进击的逆变器”背面好像还有其他东西在支撑。
“当商场关于某一赛道过于会集看好，或者说我们关于这种竞赛格式和确认性过于一致的一起，折射的或许是商场关于未来出资的焦虑，这是一种关于未来添加稀缺的爱惜心情。”某光伏工业基金司理对记者表明，在经济下行的过程中，微型逆变器在商场比例上仍旧有2~3倍的上涨空间，是极具吸引力的，但不代表在此布景下的上涨便是理性的。“股票是带着面具参与化装舞会的债券，能够确认的是，过快上涨透支的是未来的收益空间。”