2月20日，我国人民银行授权全国银行间同业拆借中心发布，2021年2月20日借款商场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。以上LPR鄙人一次发布LPR之前有用。值得一提的是，从2020年5月开端，LPR暗流接连10个月未变，即LPR报价“十连平”。2019年8月，央行推动借款利率商场化变革。变革后的LPR由各报价行依照对最优质客户履行的借款利率，于每月20日(遇节假日顺延)以公开商场操作利率(首要指MLF利率)加点构成的方法报价。加点起伏首要取决于各行本身资金本钱、商场供求、危险溢价等要素。

2020年以来，LPR在2020年2月、4月两次下调后，从5月起接连坚持不变至今。其间1年期LPR下调30BP至3.85%，5年期以上LPR下调15BP至4.65%。民生银行首席研究员温彬以为，本次LPR坚持不变契合商场预期。一方面，表现了利率水平与宏观经济康复水平相匹配。我国经济在疫情冲击后稳步康复，LPR水平坚持安稳，与经济平稳运转的实际需要相适应。另一方面，表现了货币方针坚持接连性、安稳性、可持续性，对实体经济复苏供给必要的支撑。近期，央行经过愈加精准的操作向商场供给流动性，加强方针利率对商场利率的引导。OMO、MLF利率未变预示着本月LPR大概率坚持不变。

《2020年第四季度我国货币方针履行陈述》(以下简称陈述)指出，引导商场利率环绕央行方针利率动摇。2020年，为应对疫情冲击，我国人民银行前瞻性引导方针利率下行，MLF和逆回购操作中标利率均下行30个基点，并经过LPR传导进一步下降民营和小微企业融资本钱。下半年，MLF和逆回购操作中标利率均坚持不变，展示稳健货币方针姿势。一起，我国人民银行进一步进步公开商场操作的接连性，经过每日操作持续开释央行短期方针利率信号，引导货币商场短期利率环绕公开商场7天期逆回购操作利率在合理区间动摇。MLF利率作为中期方针利率，对商场中长期利率的引导作用闪现，12月份同业存单利率、国债收益率均有所下行，并向MLF利率挨近。温彬表明，春节后第一个交易日，央行等量续做当日到期的2000亿元MLF，缩量续做200亿元逆回购对冲当日到期的2800亿元逆回购，收回流动性2600亿元。而此前公开商场操作中，也呈现了50亿元、20亿元的小量操作，中标利率均坚持不变，表现了央行在公开商场操作中愈加重视对利率的引导，方针信号含义显着。从作用上看，商场利率逐步向方针利率回归，并环绕方针利率动摇。

值得一提的是，2020年，LPR变革持续深化，借款利率隐性下限被彻底打破，利率传导功率进一步提高。借款利率坚持低位运转，为顺利完成金融系统向实体经济合理让利1.5万亿元发明了杰出的利率环境。数据显现，2020年12月，一般借款中利率高于LPR的借款占比为66.04%，利率等于LPR的借款占比为7.02%，利率低于LPR的借款占比为26.93%，借款利率加减点区间全体较2019年12月显着下移。12月企业借款加权均匀利率为4.61%，同比下降0.51个百分点，超越同期LPR降幅，接连两个月创有计算以来新低，充分表现了LPR的方向性和指导性。温彬估计，下一阶段，货币方针将持续坚持稳字当头，不急转弯。央即将愈加重视对价格的引导，估计会经过愈加精准的操作，调理商场所需的流动性。短期内，资金面或将连续紧平衡状况，方针利率调整的概率不大，LPR也将大概率保持安稳，与经济平稳开展所需坚持一致。