我国基金报记者陈墨实习生王佳霖

继前次安永被罚一亿美金后，又见大笔罚款！刚刚，美国证券交易委员会（SEC）再次出手，瑞银集团因误导出资者被罚2500万美元！

图1：美国证券交易委员会官截图

出资者的知情权，一直是SEC重点维护的目标。往前翻，2022年6月14日，SEC指控罗切斯特，纽约和纽约市前高管误导出资者；同日，指控一家私募股权出资参谋未发表“不成比例的”基金费用分配；2022年5月25日，SEC还提议修正有关规矩，避免一些基金起“具有误导性”的姓名。

收益增强战略：旧事重提

SEC的锋芒，直指瑞银的收益增强战略，也便是YES战略。实际上，这个战略已于2019年8月被下架。

来看一下之前究竟发生了什么。SEC称，从2016年2月到2017年2月，瑞银经过其国内财务参谋渠道向大约600名出资者推销YES战略。在此期间，瑞银没有为其财务参谋供给满足的训练和监督。瑞银认识到并记载了YES出资存在严峻危险的或许性，但它未奉告出资者。

据外媒报导，瑞银经济商在广告中故意宣扬“YES战略能够为出资者带来高回报”。广告称，YES战略“与商场或单个股票头寸的相关性有限，YES战略或许供给出资组合多样化”。该战略还宣称运用上行和下行维护来为“意外动摇的商场条件”做准备，而且期权战略旨在约束危险。

瑞银表明，该战略建立以来每年发生3%至5%的收益，但在2018年头商场动摇开端添加时，开端亏本，2018年终究丢失18%。尔后，出资者索赔的呼声不绝于耳。

图2：一些法令安排为在YES战略中蒙受丢失的出资者供给援助

简略来说，瑞银的收益增强战略，意在为出资者供给多样化的出资组合方法，以进步收益，可是这样的战略具有很高的危险性。瑞银记载而且认识到了该战略具有的高危险性，但并未奉告出资者。2018年跟着商场动摇加重，出资者丢失惨重。

出资者亏钱，瑞银挣钱

尽管YES战略导致出资者亏本严峻，可是瑞银集团却“稳赚不赔”。

据GanaWeinsteinLLP计算，2017年7月，瑞银YES集团办理着34亿美元。瑞银办理人员的简历显现，到2018年6月，这一总额已增至45亿美元。

瑞银对YES战略收取1.75%的费用，其间只要80个基点的费用被用于付出交易成本。归纳来算，YES战略每年为公司带来至少8750万美元的收入。

可是瑞银的钱赚的并不安稳。瑞银的多位职工由于YES战略，被客户提起诉讼。

图3：近年来与UBS-YES战略有关的诉讼（部分）

SEC以为，瑞银违反了1940年《出资参谋法》的许多金钱。对此，瑞银赞同付出580万美元的非法所得和140万美元的判定前利息。此外瑞银还赞同付出1740万美元的民事罚款，并将依据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》的公正基金条款，将其分配给受害出资者。

修改：舰长

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