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反弹可期回转或许小
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关于下半年股市走势，四家组织观点十分共同，牛市是暂时不会回来了。
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申银万国判别，下半年A股商场将先抑后扬。在经济和方针的不确定性影响下，商场将持续弱势收拾。但4季度GDP和顺差的反弹，物价管制放松方针出台，将影响商场呈现较大规划反弹。
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中金公司观点还要失望，他们以为往后3-6月，上市公司盈余仍然面对下调危险，动力价格的进步在加重短期通胀压力的一起压低增加，货币方针持续从紧，股市呈现回转的时机不大。更失望的景象是，假如通胀走势失控，那么当时估值水平离底部尚有30%或更大的下降空间。
中信证券也以为，现在商场关于2008年企业成绩增加的预期仍然过于达观，不扫除下半年进一步下调的或许，这是下半年最大的限制要素。在盈余调整见底之前，商场仍然保持震动格式。
安信证券表明，因为缺少持续、安稳的流动性，低位运转和脉冲式行情将是下半年的主旋律。
关键词：通胀和成绩预期
什么让牛市离咱们远去？四家组织都以为，通胀和成绩预期依旧是影响下半年股市的中心要素，这两个要素没有明亮之前，牛市不或许回来。
申万陈述以为，我国现在正处于转型困局中，通胀是长时间问题。一起申万剖析师持续下调企业盈余猜测，将08年净利润增速从之前的27%下调到22%。
中金着重，股市拐点的呈现取决于通胀的走势。尽管他们以为我国通胀失控的或许性很小，但在经济下行周期下，估计今明两年非金融职业的盈余增速将会放缓到3%和-7%，可是因为金融职业盈余仍然有增加，因而，全体企业盈余仍有望保持在14.9%和10.7%。
中信证券表明，跟着"高增加、低通胀"的微观环境己过，企业盈余增加周期也走过高点。现在商场盈余猜测仍然过于达观，这是下半年最大的商场限制要素。但四季度受油价和经济需求要素影响，成绩增加可望走过最坏的时期。
安信证券表明，巨细非减持、创业板、融资融券、企业盈余增速放缓是强化估值水平下行的力气，而不是建立新的估值运转趋势的力气。估计三、四季度以及下一年一季度企业盈余增速会面对严峻考验。
下半年出资时机在哪里
尽管牛市暂时不会回来，但四家组织均以为现在A股估值现已较为合理，下半年股市反弹可期。下半年买什么能挣钱？四家组织也给出了出资主张。
中信证券以为在当时环境下，可从估值安全、装备回转和方针促发等视点寻觅出资时机。持续看好煤炭、钢铁等通胀获益种类;看好医药、电信、造纸和地产中的职业整合时机，别的，也重视石化、电力等在价改预期中的潜在买卖时机。
中金主张标配动力职业，超配必需消费品，固定财物出资，特别是房地产开发出资将面对较大下行危险，有色等高能耗的出资品盈余面对两层揉捏，可是钢铁、水泥等职业因为节能减排等原因产能操控较好，供应面将供应必定防御性。
安信证券以为，通胀的第2次上升期中游职业将是受害者，主张减持，一起超配动力、公用事业、高端制造业、医药、零售以及部分家庭耐用消费品。
申银万国则主张出资者重视财物整合主题，以享用潜在超量收益。（曹昱）
关键词: 股市组织牛市研判