猜测股市将来的体现很难，但富达出资(FidelityInvestments)猜测师丹妮斯·奇斯霍尔姆(DeniseChisholm)有一种很有用的办法。
为了猜测股市将来的弯曲行情，奇斯霍尔姆深化研究了前史数据，发觉了一些各种销售市场和经济发展要素是怎么相互作用的形式个人怎么出资美股。经过计算猜测，她猜测出接下来12到18个月股市或许产生的事。
从数据看来，2021年股市将再次上涨，但期间会躲藏许多动摇。
奇斯霍尔姆说，“从许多目标看来，本年股市报答率高于均匀水平的或许性很大。”她在股市许多现在令出资者不安的范畴都发觉了一些活跃痕迹。
衡量股市动摇水平的VIX指数上一年年末大幅上升，奇斯霍尔姆指出，自1990年以来，在VIX指数飙升之后，股市接下来12个月的报答都比较高个人怎么出资美股。在该指数升至如此高水平后的12个月里，90%的时间里报答率都为正值，均匀报答率到达23%。
奇斯霍尔姆说，信贷息差对一些出资者来说是另一个要挟，上季度信贷息差连续收紧，现在处于前史区间低端。她表达，这或许会引发有关股市现已涨太多、或许要初步下挫的忧虑。
但奇斯霍尔姆认为，“这对股市其实是一个好征兆。”自1987年以来，当信贷息差收紧时，股市12个月的均匀报答率最高(12%)，而信贷息差较宽时，股市报答率最低(2%)。
奇斯霍尔姆还在股市内部发觉了一些猜测目标个人怎么出资美股。“出资者卖出他们认为有危险的股票并竞购他们认为安全的股票导致股票之间的估值差很大，这是出资者忧虑心绪的一种体现，这一现象在当时周期中一向存有，”她说，“而相针对大盘和前史水平，危险最好的股票仍然显得廉价，这些现象证明了信贷目标的牢靠性，为2021年股市的行情奠定了坚实的布景。”
此外，在阅历了上一年疫情爆发、股市回落、经济发展堕入阑珊后，出资者对不确定性的忧虑还没有消逝。
整体看涨，动摇增多
奇斯霍尔姆指出，人们没有办法对不知道要素进行计算猜测，黑天鹅事情总是有或许产生，但前史可认为一些已知的不确定性供给参阅个人怎么出资美股。比方税收现行政策，假设拜登执政期间税率上升会给股市带来什么样的影响？奇斯霍尔姆称，从前史数据看来，1950年以来有13年现行政策上调了税率，标普500(513500)指数在这些年里的报答率比9%的均匀水平高出2到5个百分点。
至于政治要素怎么影响2021年的股市，实际上很难揣度执政权从共和党转向民主党会详细带来什么影响。奇斯霍尔姆表达，最近的政府交接在必定程度上削减了一些不确定性，这对股市来说是一个利好，确定性总是受欢迎的。
她称，尽管上述两点结合看来2021年股市远景不错，但前史标明本年股市在上涨的一起也会随同不少动摇。
自1990年以来，每逢VIX指数像上一年年末那样到达前史区间高端时，标普500(513500)指数每月报答率的均匀标准差(衡量动摇性的目标)一向处于高水平，为3.1%个人怎么出资美股。奇斯霍尔姆引证的数据显现，比较之下，当VIX指数降至前史区间低端时，该指数每月报答率的均匀标准差为1.6%。
要想让概率猜测更牢靠，输入悉数计算相关的要素是要害。奇斯霍尔姆说，“这是一门艺术，而非科学，当要素触及极点时概率较高，但并非悉数数据目标都在极点接近，在研究哪些要素在前史上是严重的、哪些要素现在是极点的、以及这意味着什么时，人们需求许多的依据。”
在周期性版块寻找时机
奇斯霍尔姆深化开掘了版块前史的行情趋势，发觉了科技股远景连续向好的原因——尽管估值很高，但根底面微弱个人怎么出资美股。
她看涨金融、医疗保健、工业、非必需消费品等周期股，特别看好动力股，这些股票糟糕的根底面很或许现已反映在了股价中。上一年第四季度动力股躲藏的反弹气势或许会连续，原因是估值较低，并且近年来动力公司大幅削减了本钱开销占销售额的份额。
从前史上看，当本钱开销占销售额的份额较高时，动力股一般都会跑输大盘，而当开销水平较低时可以跑赢大盘。奇斯霍尔姆称，在削减开销的一起，假设经济发展复苏，动力公司的销售额会添加时，跑赢气势也会更杰出。
她还定见减持消费必定品、公用事业和房地产(512200)等版块个人怎么出资美股。
小盘股或许跑赢
在经济发展躲藏阑珊之后，小盘股在70%的时间里跑赢，但自上一年3月份股市大幅下滑以来，小盘股一向落后于大盘股。奇斯霍尔姆说，假设以史为鉴，在经济发展复苏之际中小盘股的收益会进步，跑输大盘股的状况极有或许产生变化。
1990年以来，小盘股盈余增加乏力，自在现金流也体现欠安。奇斯霍尔姆指出，小盘股票指数数罗素2000在阅历了一段时间的盈余增加乏力后跑赢标普500(513500)指数的几率为58%，假设计入轻视值这一要素，这一概率会进步到83%个人怎么出资美股。而当这些要素一起起作用时，小盘股跑赢的几率会超越100%。
奇斯霍尔姆说，“从前史数据看来，小盘股估值很低和盈余加速增加这两种状况不常一起躲藏，但从经济发展周期看来，当这两种状况真实一起躲藏时，小盘股跑赢的几率超越了70%，这为2021年小盘股的行情供给了一个参阅。”
价值股或许上扬
从前史数据看，当硬财物(而非技能等软财物)的本钱开销在一段增加缓慢的时期后从头加速时，价值股跑赢大盘的或许性会上升个人怎么出资美股。“现在状况正是这样，”奇斯霍尔姆说。
她表达，“与整体经济发展增加比较，这种本钱开销的加速增加对价值股估值的影响更大。从前史数据看，经济发展复苏并非提振价值股的最大要素，只有当盈余加速增加时(2021年很或许躲藏这种状况)，估值上升的或许性才更大。”
至于2021年股市是否会大幅回落，出资者不用过于惧怕。
奇斯霍尔姆说，“股市回调是无法改动的现实，自1960年以来，60%的年份里股市躲藏过5%到15%起伏的回调，但在75%的年份里都是上涨的。问题的要害非回调是否会产生(回调必定会产生)，对出资者来说，最严重的是当产生回调时该采纳什么样的举动个人怎么出资美股。从我观看的目标看来，现在股市的危险报答仍然是有吸引力的。”