积压四年多，《全国长安》还有期望播出吗？

5月19日晚间，《全国长安》出品方、上市公司欢瑞世纪(行情000892,诊股)回复深交所问询时表明，其活跃和谐推动《全国长安》的播出，且不存在本质客观不能播出的状况。但到现在，“尚不能确认播出时刻”。

积压剧给欢瑞世纪成绩带来的损伤适当显着，在问询函回复中，欢瑞世纪也发布了近期炽热的古装大剧《山河月明》的计提状况：总本钱3.97亿元的状况下，计提贬价预备2.43亿元。对此欢瑞世纪解说：该剧播出档期确认较晚，播出环境产生改变。

2019年-2021年，欢瑞世纪接连三年呈现巨亏，归母净赢利别离为-5.51亿元、-7.85亿元和-3.34亿元，三年共亏掉16.7亿元。关于欢瑞世纪来说，影视职业的隆冬远没有曩昔。

《全国长安》仍“不能确认播出时刻”

2022年，观众们等来了《山河月明》，能否等来《全国长安》？

作为欢瑞世纪旗下的史诗级古装大剧，《全国长安》于2017年开机并杀青。该剧集结了李雪健、张涵予、秦豪杰、酣畅、韩栋、王劲松、杜源等一众戏骨，以玄武之变的初唐为前史背景，其鸿篇巨制不难想象。

但是，原定于2018年上线播出的《全国长安》突遭撤档，彼时引起业界很多猜度。关于撤档原因也是议论纷纷，修正版别、删减过审、途径之争等理由不绝于耳。但可以确认的是，至今该剧仍未传出上映音讯。

5月19日晚间，《全国长安》出品方、上市公司欢瑞世纪回复深交所问询时表明，其活跃和谐推动《全国长安》的播出，且不存在本质客观不能播出的状况。但到现在，“尚不能确认播出时刻”。

电视剧迟迟未能上映，影响有多大？在2020年，中天运会计师事务所乃至因而对欢瑞世纪出具了“非标”陈述，给出了保留意见。原因在于《全国长安》在2018年存在未按卫视方案档期播出且至2020年审计陈述日仍未播出的状况，导致无法判别5.06亿元应收账款可收回性的影响。

为消除该问题，欢瑞世纪在2021年“勇士断腕”：对《全国长安》相关合同财物与应收账款全额计提减值预备，账面价值为零。在全额计提后，保留意见的根底也天然消失。

或将触及成绩补偿

一波刚平，一波又起。相同是因为《全国长安》的久久不能上映，股东或将面对成绩补偿。

回忆以往，2016年欢瑞世纪以发行股份购买财物的方法，以3.92亿股股份购买欢瑞影视100%股权。彼时，欢瑞影视原股东许诺：欢瑞影视2016-2018年度归母净赢利别离不低于2.41亿元、2.90亿元和3.68亿元，扣非后别离不低于2.23亿元、2.70亿元和3.43亿元。

深交所指出，因为《全国长安》在2018年存在未按方案档期播出且至今仍未播出，或许致使欢瑞影视2018年已完结赢利、2016年-2018年累计已完结赢利与成绩许诺方针存在差异。深交所要求欢瑞世纪阐明，是否与重组成绩许诺方参议保证成绩补偿完结的具体安排。

对此，欢瑞世纪表明，其自2019年以来已屡次向成绩补偿义务人提示了或许面对的危险。现在正在活跃和谐交流，并采纳相关应对办法。若呈现许诺成绩未能完结的景象，将催促相关许诺方依照重组陈述书约好的方法保证成绩补偿。

5月10日，欢瑞世纪曾发表公告称，其持股5%以上股东存在被逼减持的危险。因为触及质押式回购胶葛，中信证券(行情600030,诊股)经过北京仲裁委请求裁决，对钟君艳及共同行动听陈援、浙江欢瑞质押的算计1.16亿股欢瑞世纪优先受偿。

根据此，如产生股份被拍卖的状况，钟君艳及共同行动听陈援、浙江欢瑞应保证股份被用于成绩补偿的要求不受影响。在与券商因质押式回购产生胶葛的状况下，上述股东的补偿才能令人忧虑。

《山河月明》大举计提2.43亿元

年报显现，陈述期末欢瑞世纪存货余额13.67亿元，占总财物份额为44.75%，存货贬价预备2.52亿元，占净赢利份额为75.37%；贬价预备余额3.03亿元，其间2021年度计提2.52亿元。

对此，深交地点问询函中要求欢瑞世纪具体列示“库存产品”和“在产品”项目存货的具体状况，具体阐明陈述期内计提存货贬价预备的根据是否充沛，是否存在赢利调理的景象。

存货中的巨额计提来源于哪？答案是日前炽热播出的《山河月明》。

相比起一众不能“开箱”（积压剧）和难以“上星”的古装剧，《山河月明》相尽管相同积压了近四年的时刻，但依然相对走运。酷云直播数据显现，该剧首播当晚，便拿下CSM34城同时段收视率榜首的佳绩。在灯塔专业版4月电视剧正片播映体现排行上，山河月明排在第三位。

不过，因为剧集很多删减、编排紊乱等问题，《山河月明》上映不久后口碑呈现滑落，一星二星刷屏的状况层出不穷。

回到计提存货贬价预备的问题上，在对问询函的回复中，欢瑞世纪列出了计入库存产品和在产品的19部影视作品，其间《山河月明》已计提贬价预备高达2.43亿元，《抓紧时刻爱》计提4488.18万元，其他影视产品均无大额计提现象。

欢瑞世纪介绍，《山河月明》于2018年3月开机，2018年8月杀青，总本钱约为3.97亿。该剧于2022年4月2日获得发行许可证，合计45集，于2022年4月6日于北京电视台和优酷视频同步播出。

与《全国长安》状况相似，《山河月明》也遭受了近四年的积压。欢瑞世纪表明，该剧为重大前史体裁剧集，剧集杀青后后期及取证时刻较长，2019年、2020年剧集在后期制作中，未产生财物减值痕迹。

2021年，欢瑞世纪推动该剧的取证及发行作业，亦获得了途径的报价。2021年11月，项目集数有所调整。欢瑞世纪根据获得的最新发行报价及集数，估计对《山河月明》计提减值约5800万元。

2022年4月，因为播出环境产生了必定改变，该剧播出档期确认较晚等客观因素，导致该剧实践出售价格与财物负债表日获得的最新报价产生了较大改变。在进行减值测验后，欢瑞世纪估计《山河月明》一切途径售卖总估计收入（含税）金额为1.63亿元。

在欢瑞世纪此前年报中，《山河月明》、《全国长安》和别的一部古装剧《封神之天启》的被逼积压和巨额本钱都是欢瑞世纪堕入财务危机的首要原因。现在《山河月明》的正式开播天然是功德，但从欢瑞世纪的巨额计提中不难发现，大剧正剧的“叫好不叫座”并未给公司带来超量收益，反而形成连累。

三年净亏16.7亿

除回复《全国长安》上映的遥遥无期和《山河月明》的巨额计提，欢瑞世纪在问询函回复中的其他事项，也透露出其在影视隆冬下的日子有多伤心。

在毛利率方面，2021年影视公司全体毛利率同比根本呈现上升趋势。因为职业改变，部分库存剧亏本，导致欢瑞影视的影视剧及衍生品事务全体毛利率低于职业可比公司。

陈述期内，欢瑞世纪首要完结出售的四个项目（占影视剧及衍生品事务收入99.30%）单项目毛利率别离为26.19%、25.77%、-64.82%、-39.90%，低于职业毛利率水平的项目为2018年开机的库存剧。

在坏账预备方面，2021年欢瑞世纪应收账款账面余额6.74亿元，坏账预备账面余额4.32亿元；其他应收款账面余额1.59亿元，坏账预备账面余额9,002.25万元。其间，3年以上应收账款金额为3.86亿元。

对此，欢瑞世纪解说称，其3年以上应收账款占比较大，首要系部分剧集项目售卖后呈现延期播出等状况，导致回款受到影响。其间，天乩之白蛇传说项目的两名欠款客户应收账款高达1.68亿元，欢瑞世纪对3年以上应收账款均100%计提坏账预备。

大剧正剧拍一部赔一部，事务毛利率低于同行，坏账金额高居不下，欢瑞世纪“有点难”。

回望2015年，古装剧如漫山遍野般兴起，《花千骨》、《琅琊榜》、《太子妃升职记》等抢手古装剧层出不穷。但是，尔后国家广电总局接连推出“限古令”、“限宫斗”等约束方针，影视板块冲击显着。

就成绩来看，2019年-2021年，欢瑞世纪接连三年呈现巨亏，归母净赢利别离为-5.51亿元、-7.85亿元和-3.34亿元，三年共亏掉16.70亿元，到2021年年底，欢瑞世纪的未分配赢利为-6.09亿元。

在影视剧及衍生品事务之外，欢瑞世纪也在探究新的事务增长点，在AI虚拟演员、新媒体、电商、综艺、文旅等事务方向活跃布局。

2021年6月，欢瑞星选世界店正式上线京东世界，整合明星影视资源以及京东世界的产品和供应链资源。同月在杭州建立欢瑞星球，运营互联直播服务等。2021年8月建立控股孙公司欢瑞服装厂，深耕古风和粉丝商场，签约品牌设计师，推动服装精准笔直品类事务开展，并向其他跨界IP联合运营等事务延展。

多番布局之下，2021年年报显现，欢瑞世纪当期完结电商、直播收入1330.38万元，毛利率16.71%，依然仅仅“无济于事”。