600660福耀玻璃价值似乎存在泡沫福耀玻璃股票？

关注600660福耀玻璃是新能源汽车的发展福耀玻璃股票，汽车的更新换代，促进大家更换新车。而按照正常逻辑，一台新车总共有6块大玻璃。按道理汽车的天花板打开了，作为汽车重要配件的汽车玻璃的天花板也应该打开才对的；另外城镇化同样也促进了房地产的更新换代，也是需要玻璃的，像我老家每年都有人回去新建房子，全国那么多的小县城估计也是同样的情况在，新建房子也是要用到不少玻璃的。按道理这2种情况下，600660福耀玻璃应该是远远还没到天花板的，而且还继续有成长性才对的。但看到600660福耀玻璃这5年的数据，还真的没成长性，至多只能算是一个成熟型的企业，每年保持稳定的收入，下面先看看600660福耀玻璃的8个关键核心指标。

一、2016年到2020年的营业收入分别是166.2亿元、187.1亿元、202.2亿元、211亿元、199.1亿元。从这5年的数据看，成长性不足，只能说是规矩了，只能作为一家成熟型的稳定性公司。

二、2016到到2020年净利润分别是31.44亿元、31.49亿元、41.2亿元、28.98亿元、26.01亿元，净利润也是挺不稳定的，而且还出现部分年份增收不增利的情况，是市场竞争压力大福耀玻璃股票？还是面临下游企业时，显得越来越弱势，才体现出利润不断的被挤压？具体还是继续深入分析企业的财务报告和同行的信息，还有其他的信息才行。

三、2016年到2020年毛利率分别为43.07%、42.75%、42.63%、37.46%、39.51%；毛利率方面平均有40%的毛利率，按道理也是挺不错的，高毛利率能够保持好的竞争力，另一方面可以通过内部压缩成本，提升净利润的空间，不过近3年的毛利率在不断的下降。

四、2016年到2020年净利率分别是18.91%、16.82%、20.31%、13.73%、13.05%；净利率方面也是不太理想，尤其是19年和20年才13%多一点。是这个行业的问题，变成了夕阳行业？还是其他的问题还得继续深入了解。

五、经营活动现金流入方面就表现得非常的好，2016年到2020年分别是176.6亿元、212.2亿元、235.5亿元、235.4亿元、213.6亿元，5年合计是1073.3亿元，而5年营业总收入为965.6亿元，再加上平均13%的增值税率，含税总收入大约1091.13亿元。两者相差不大说明企业的收入跟现金流的匹配度还是非常好的，收入质量也是相当不错的。

六、经营活动产生的现金流量净额就比较吓人了，5年经营活动产生的现金流量净额合计是247.74亿元，而5年归属净利润为159.12亿元，现金流比归属净利润多了88.62亿元。这是什么概念呢，收入的钱比赚的钱还多，这么大的背离关系，还是继续深入了解分析企业的情况才知道。本来福耀玻璃是重资产型企业，是存在大额的折旧而增厚了现金流量净额？还是什么原因造成的。

七、看到福耀玻璃的投资活动方面也是不太妙。

近5年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别是35.68亿元、35.9亿元、35.92亿元、27.8亿元、17.72亿元，也没增加，而且近3年还是在大额减少。固定资产投资不增还减，那如何继续保持更好的经营资产？如何保持更好的竞争力？虽然600660福耀玻璃在美国建厂了，但大本营是在国内啊福耀玻璃股票！！！！

收到的其他与投资活动有关的现金，近5年分别是2亿元、5.9亿元、23.15亿元、43亿元、30.5亿元，查了详细的财务报告，才知道这一块是投资理财，那就有更大的疑问了，600660福耀玻璃有大额的现金拿去理财，固定资产投资也不增加，里面有什么深层次的信息，还得我们继续深入挖掘了。

最后作一个最简单粗暴的估值，不一定代表600660福耀玻璃的真正的价值，大家当看看就好了：

按2年净利润的增长速度，假设保持稳定的净利润吧，给每年5%的增长速度（这个5%是考虑到通货膨胀和理财利率），3年后复合净利润估计为30.11亿元，按照最低25倍的市盈率，最高到50倍的市盈率，估值区间在752.75亿元——1505.5亿元（25倍是考虑到悲观的情景下，50倍是考虑到这3年到遇到了股市大行情的情况下）