内容提要

中东欧区域作为衔接欧亚的重要节点，在一带一路上占有要害方位。近年来，我国与中东欧国家在经贸、基础设施、出资、人文等范畴协作效果丰盛。

一、中东欧在一带一路上

2013年我国正式提出“一带一路”概念。近年来，我国经过“一带一路”战略高峰论坛、16+1协作途径等与中东欧各国加强联络，广泛交流，增强彼此间信赖。我国与中东欧国家在经贸、基础设施、出资、人文等范畴协作效果丰盛。

2018年，我国与该区域16国买卖总额到达822亿美元，环比添加21%，大幅高于我国与欧洲全体之间的买卖增速，也远高于我国同欧盟之间的买卖额添加。在世界直接出资大幅下降的情况下，我国对16国出资额逆势添加,相关项目相继建成。

地舆意义上讲的中东欧区域包括欧洲中部的波兰、捷克、斯洛伐克、匈牙利；波罗的海三国爱沙尼亚、拉脱维亚、立陶宛；黑海沿岸的罗马尼亚、保加利亚；前南斯拉夫六国塞尔维亚、克罗地亚、斯洛文尼亚、波黑、黑山和北马其顿，及阿尔巴尼亚等共16国，包括约1.22亿居民。2019年4月12日，在第八次我国-中东欧国家领导人接见会面时，希腊被正式约请进入16+1协作途径，使得“一带一路”中东欧板块愈加完好。

中东欧区域地处亚洲与西欧的交汇之所，是“一带一路”上的重要一站，但区内各国开展极不平衡。区域内大国比如波兰，其国民生产总值约占中东欧国家总量的三分之一。与其他较发达国家如捷克、罗马尼亚、匈牙利GDP相加，占中东欧区域国民生产总值的70%以上。其他国家依然归于欠发达区域。

但获益于相对廉价的劳动力本钱及宽松的税收环境，近年来该区域的经济添加相对显着。首要国家中，波兰、罗马尼亚、斯洛伐克、保加利亚等国GDP年添加均在3%～4%左右。这为“一带一路”在中东欧区域的开展供给了肥美的土壤。

中东欧各国因经济基础薄弱，其本身金融商场体量相对有限。以欧盟第六大也是中东欧区域最大的经济体波兰最具代表性。1989年以来，波兰银职业经过有政府辅导的私有化转制，从开始外资高比例控股本地商业银行(最高到达80%)，转变为2014年外资与本地银行50:50的商场结构，银职业从头回归理性开展。

作为区内最大证券买卖所，华沙证券买卖所2017年6月末股票加债券的总市值约为3115亿欧元，上市企业到达420多家，但绝大大都为中小企业。其在欧盟资本商场的总量排名在10位开外。其他中东欧国家的金融商场及配套产品就更显得微乎其微。

二、一带一路建造中的中资金融机构

虽然中资金融机构在中东欧进入较晚，但布局与习惯相对较快。到2018年底，已经有我国银行、工商银行、建造银行及交通银行等中资银行开设了8家全车牌分行，地域上根本掩盖中东欧各个区域。

在事务层面上，中资银行与开发性金融构成互补，立异地为走出去企业和沿线国家供给产品和服务。以建造银行为例，其统筹运用出口信贷、世界银团、金融租借等传统服务，一起推出“三建客”(建票通、建单通、建信通)产品，运用传统与立异相结合的金融产品对相关企业及项目供给全方位的金融支撑和融资便当。

自从“一带一路”战略正式提出以来，海外并购一直是一个热点话题。虽然并购气势在世界规模内遭到了遏止，但“一带一路”沿线在中资海外并购很多意图地中的重要性日益突出。

在2018年中资海外并购下降13.9%的布景下，“一带一路”沿线逆势添加13.64%。其间，中资金融机构为中资企业海外并购融资供给了要害支撑。2018年中资环绕“一带一路”沿线建议的海外并购算计125宗，80宗发表买卖金额算计288.89亿美元；宗数同比上涨13.64%，金额同比下降15.71%。

跟着“一带一路”战略的深化，将会有更多标的企业浮出水面，这为中资银行带来了时机。

三、面对的问题及应对方法

从地缘上看，首要是国别危险。中东欧大部分国家社会结构不稳定，给“一带一路”的出资项目落地制作了人为困难。其次是基础设施相对落后。与发达区域比较，中东欧区域大都国家基础设施相对陈腐落后。

从金融商场变幻看，首要是汇率危险较大。其次是融资困难。“一带一路”在本地的项目绝大大都为基础设施项目，出资总量大、报答周期长；而中东欧国家评级遍及不高，外部融资的可能性不大。

其他影响要素方面，首要是项现在期建造及后期办理过程中与当地政府及相关部分的信息不对称问题，简略引起误解。其次是“一带一路”出资于当地虽然带动了当地工作，促进了当地经济开展，但一起也进步了当地国家的债款水平，使区域的财政状况恶化。这也是遭到所在国及欧盟谴责的当地。

上述困难的存在，对中资金融机构扩展当地商场、更好服务相关项目提出了更高的要求。现在中资银行的遍及解决方法如下：

1.经过钱银交换下降国别危险。一起推动人民币在本区域的运用，削减对美元欧元等其他钱银的依靠。

2.开发产品下降汇率危险。首要使用人民币进入SDR一篮子钱银的有利机遇，活跃进步人民币在中东欧区域的跨境结算量。一起活跃立异人民币相关衍生东西，下降企业汇率危险，添加当地国家对人民币的需求，为人民币的世界化发明良好基础。

3.使用人民币境内境外两个商场扩展融资途径。“一带一路”相关债券发行遭到方针大力支撑。中资金融机构地道香港世界金融中心优势，使用好债券双向买卖的资源，活跃参加“一带一路”人民币主题债券的发行。

四、加强多层次金融协作

1.从加强与欧盟协作变幻

首要，要适应本区域未来开展的主基调。欧盟新近提出的《欧盟开展2020战略》，以及德国、法国于2019年2月出台的《德法一起宣言》，无不着重强调了欧盟在未来的开展趋势及要点支撑的开展范畴，如中东欧各国基础设施建造、新能源等范畴。其间恰当部分与“一带一路”要点支撑的范畴不约而同。咱们应顺势而为，优先开展当地要点支撑的职业及项目。

其次，因为信誉评级遍及不高、项目出资期长，中东欧国家常常面对融资难、项目办理经验不足等问题，中资银行在项目融资阶段能够恰当考虑添加与本区域战略伙伴的协作，例如在欧盟层面的欧洲出资基金(EIB)、欧洲战略出资基金(容客方案)及欧洲复兴开发银行等。恰当共享要点项目，给予其相应比例，使其有时机参加“一带一路”当地项目之中。

最终，丰厚项意图参加方法。我国为“一带一路”相关项目建造建立的丝路基金、中东欧基金等，现在首要是经过优惠借款给予项目支撑。能够恰当参阅欧盟对区内企业，以优惠借款补助为主、担保及参股等多种手段相结合的支撑方法，将担保与参股也作为支撑项意图辅佐方法。

其间，担保能够进步该项意图融资评级，使项目融资流程变得相对简略，融资本钱相对低价；参股的首要意图不只在于支撑项目开展，一起因参股不损坏该区域债款结构，在日后项意图办理及收益上具有更多的主动权和话语权，也为日后回收出资收益时以恰当途径退出打下伏笔。

2.从加强金融商场协作变幻

首要，要自始自终推动央行层面的协作。如双方钱银交换协议，相关国家银行以合格境外出资者QFII名义别离进入我国银行间债券商场。未来，跟着“一带一路”项意图延伸和推行，扩展监管层面协作范畴势在必行。如进一步扩展钱银交换协作规模，追加钱银交换金额及期限。鼓舞更多有利于人民币落地的相关方针，当令放松我国银行间商场准入规矩。

其次，加强中资银行与当地银行间的协作。在商业银行层面，持续与相关国家相互增设分支机构，增进相互间了解与协作，添加对“一带一路”项意图支撑力度。

再次，增强商业银行与企业的交流。一方面，加大与“走出去”大中型国内企业的协作力度。另一方面，商业银行在“一带一路”建造中，对在沿线国家具有开展潜力的当地企业，应亲近重视，加强营销力度，为中资银行融入当地事务、也为未来中资企业的境外扩张，甚至是并购打下良好基础。

最终，推动资本商场的互通与协作。继、波兰、匈牙利政府成功发行熊猫债后，中资银行立异式推出相关结构性收据并同期在布达佩斯买卖所挂牌上市。这使得中东欧出资者有时机享用人民币计价相关衍生产品带来的收益，为“一带一路”资本商场立异打开了新局势。未来，应深入开展资本商场的多层次协作，为“一带一路”相关项目扩展资金来源，并增强产品流动性，为出资者退出供给便当，使“一带一路”相关项目更具生机和吸引力。

中资金融机构进入本区域推动我国主导的项目，应秉持“交流、共享、学习、共建”的精力，有序推动“一带一路”项目建造，以增进沿线国家福祉为导向，逐渐拉近与我国方针的间隔，携手创立双赢甚至区域共赢的局势。