本周美联储宣布“鸽派”声明之后，美国股债双双上涨的局势并未继续太久。18日以来，10年期美国国债收益率再度飙升，一度升破1.7%，创逾一年新高。剖析人士指出，美联储坚持宽松货币政策的做法，导致通胀预期升温。美联储对美债收益率上行体现出的“忍受”也滋长了债市空头实力，叠加国债供给添加、兜售压力增大等要素，长期限美债再度承压。展望后市，组织普遍认为，10年期美国国债收益率仍将继续上行，估计阶段性顶部在2%左右。

美债收益率打破1.7%

北京时刻3月18日清晨，美联储发布议息会议成果，重申继续坚持宽松行动。10年期美国国债收益率一度闻声回落。但是，当天下午，10年期美国国债收益率从头反弹，盘中升破1.7%，为2020年2月末以来初次打破这一方位。

美联储“鸽声响亮”，美债收益率却再创反弹新高。对此，有剖析人士指出，美联储主席鲍威尔讲话中短少关于限制美债长端收益率的内容，这让美债空头愈加肆无忌惮。一起，因为估计美联储宽松货币政策将坚持较长时刻，叠加美国实体经济正在复苏，市场上通胀预期只增不减。此外，包含1.9万亿美元影响方案在内的各项财务办法，将导致美国国债供给大增。3月底，美国银行业弥补杠杆率(SLR)放宽政策也将到期，或许迫使组织兜售美债以满意监管要求。

值得注意的是，现在走高的首要仍是中长期限的美债利率，短期限美债利率乃至还在下行。数据显现，今年以来，美国1年期国债收益率仍有所下行，长短端利率走势极点分解，让美债收益率曲线变得愈加峻峭。

高估值股票受冲击

组织普遍认为，10年期美债收益率还将进一步抬升，阶段性顶部在2%左右。开源证券赵伟团队表明，跟着疫苗供给大幅添加、接种速度加速，美国疫情局势有望加速好转，支撑经济复苏提速。“在美国经济修正加速及通胀压力加大的布景下，10年期美国国债收益率或许升破2%。”赵伟称。

在今年以来长期限美债收益率抬升的过程中，各类财物体现纷歧。高估值股票遭到的冲击相对较显着，美股科技巨子继续走软。2月下半月以来，纳斯达克指数累计跌逾6%，同期道琼斯工业指数则涨超4%。黄金价格也遭到限制，数据显现，今年以来，伦敦金跌逾8%。美元指数虽继续震动，但整体出现反弹向上态势，今年以来的美元指数上涨约2%。

天风证券孙彬彬团队回溯研讨了1991年以来八个长端美债收益率上行区间的状况，发现长期限美债收益率至底部上行超越100基点后，在后续“赶顶”时期，体现最好的财物是规范普尔500指数和我国国开行债券总指数，然后是道琼斯工业指数，体现最差的是美元指数。其他权益财物、现价黄金等财物则涨跌互现。