2017年5月24日，美国评级组织穆迪发布陈述，将我国主权信誉评级从AA3下调至A1。效果上来说，这个动作，相当于美元对人民币定向小幅加息一次。穆迪公司是美国三大评级组织之首，现在它的前三大股东，是巴菲特、美国前锋集团，以及贝莱德集团。谈友们或许对后两者不太了解，它们是美国最重要的基金办理公司。今日之前，穆迪对我国的主权信誉等级评级是AA3，和日本在一个层次上。在这上面，还有AAA、AA1，AA2三个等级。

不同评级的财物，比方国债，它的危险系数是不一样的。我国的商业银行规则，AA级以上的，危险系数是零；AA以下、A级以上的，危险系数是20%；到了BBB级之下，危险系数便是100%，乃至更高。所以，这个评级就会影响到你的国债卖出的价格。虑到危险系数越高，占有的危险丢失准备金，就要留出多一点，所以，就发生了信誉危险溢价。这次主权信誉等级下调之后，就等于定向推升了我国国债与美国国债的收益距离。其效果，就相当于美元对人民币定向加息，当然也不高，或许在0.15%左右。

这次下调会对我国有何影响呢？

榜首，是推升我国从外部融资的本钱。你要支付更高的利息，才干吸引外资来购买你的财物，比方国债。

第二，让美元财物相对于人民币财物添加吸引力。这次下调，等于人为拉大中美财物的息差，本来某些没有吸引力的美元财物，假如对着人民币财物来看，现在就要美观一些了。

从曩昔的经历来看，美国评级组织的举动，是一套组合拳，下调一个国家的主权信誉等级后，接着就要下调企业的。果不其然，下午，就传来音讯，穆迪下调26家我国非金融企业和基础设施类政府相关发行人及其子公司评级，其间17家是央企及隶属子公司。

假如再看曩昔的套路的话，美国三大评级组织还喜爱群殴。因而，别的两家标普与惠誉也或许会在恰当时分跟进。咱们知道，上一年3月左右，是人民币汇率大战的正剧烈的时分。穆迪与标普，就前后脚合作，把我国的信誉等级列入负面展望，然后又相同把我国一些大企业的信誉等级下调，起到了镇压人民币多头的效果。

那么，这次又是为何呢？我以为，这次是华尔街的枭雄们，合作美元走低，而进行的一次低位虹吸战略。在往期的文章中，我曾谈到，当时美国经济也走在通缩的边际，一个不小心就或许掉进去。因而，此次美元回调，实在是不得已而为之。由于，美元再走升的话，美国就或许首先进入通缩，这是万万不能的。所以，这次美元回调，有点无法。但假如咱们应对过错的话，那么，它就不是无法，而是更有杀伤力的回马枪。

剥掉各种方针、地缘政治的浮华之后，说到底，仍是取决于中美财物价格，谁更高，谁更低。假如我国财物泡沫没有美国的大，那么，美元回调便是无法，将来很或许会一跌到早年，乃至就此让人民币成功上位，美元的回调对人民币而言，便是一曲美丽的壮行歌。

但假如咱们的财物泡沫比美国的大，那么美元回调，便是凶猛的回马枪，它会让美国商场一直保持着对我国本钱的低吸状况。幻想一枚管道，穿透在一座蓄满水的水库大坝上。只需本钱的大门开大一点，就意味着更多的钱会往美国跑。那么，现在而言，咱们的泡沫首要在哪里？

从股市来看或许有，但判别会含糊一点。由于不同的股票，存在着成长性的不同或许，你很难说，我国股市的泡沫比美国的大仍是小。可是，从房市来看，要显着一些。一个人均收入大约只要美国1/6的国家，房价乃至超越对方。这儿不免就有泡沫了。由于，房子发生收益的衡量标准是房租，这东西没有太大幻想力的空间，不或许会跳动性的迸发，但从经历来看，股票能够，比方曩昔几年来腾讯股票的体现。

这恐怕才是当时美元能够对人民币有备无患的当地，3月底IMF发布的全球储藏钱银比例，榜首次进入名录的人民币，其比例只要1%多一点。美国恐怕会闻此而笑开颜，由于五大储藏钱银之中，其他几种的比例都有不同程度的上升，唯有美国人最忧虑的战略对手人民币减少了。

能够以为，房价高泡沫存在一天，人民币脱节美元禁闭之路就会迟到一天。那么，银行的信誉钱银大发明，终究的成果，便是更大的财物堰塞湖，然后这个堰塞湖就会进一步软禁人民币。没有人民币的出海，我国的对外购买力，便是储藏钱银现在的3万亿美元。天朝的海外蓝图，就永久只能走美元通道。

所以，美国人对咱们的居民狂加杠杆买房来致富的路途，是诚心支撑的。美联储上千名经济学家中，至少上百人盯着我国的财物与负债。现在，他们越来越多议论的一个论题，便是我国的整体负债总算到了与发达国家差不多的境地，有人为此压抑不住的悄悄振奋。穆迪对我国的评级下调，酝酿了一年之久，在咱们当时金融去杠杆的关键时期再次出手，充沛显现了金融帝国这种高档猎手的质量：不动如山，侵犯如火。

那么咱们怎么应对之？此次穆迪下调我国主权信誉评级，是根据“顺周期”评级的不恰当办法，其关于我国实体经济债款规划将快速增长、相关变革办法难见成效、政府将持续经过影响方针保持经济增速等观念，在必定程度上高估了我国经济面对的困难，轻视了我国政府深化供应侧结构性变革和适度扩展总需求的才能。

争辩反驳是反击，但更有力的反击，是正在进行中的举动。其实，咱们也应该感谢，穆迪在恰当时分给咱们这么一记，提示咱们，财物泡沫的梦境不能再陶醉，不能再三瞻前顾后。否则的话，下一波美元加息与强拉，就会提早到来，就会是更激烈的冲击。由于美国在看着你的底牌出牌呢！

总归，咱们必定是那个微弱的敌人所成果的巨大的对手。

文/良策金成转载请注明出处