拼多多总是出其不意。美股etf能够出资全球当你估量它会添加减速，它交出一份超猜测财报；当你觉得它会再次烧钱亏本，它交出一份盈余的财报。

但此前的财报都不如昨夜的这份来得惊人。美股etf能够出资全球

11月26日美股盘前，拼多多发布到2021年9月30日的2021年三季度财报。美股etf能够出资全球财报显现：

拼多多三季度的运营收入为215.06亿元(若无阐明，单位均为人民币)，同比添加51%，低于出售市场猜测的264.7亿元；生动用户数方面，拼多多三季度均匀月生动用户数为7.415亿，同比添加15%；不依照管帐通用原则，归属拼多多股东的净赢利为31.502亿元，上一年同期为4.664亿元。美股etf能够出资全球营收大幅不及猜测，财报发布后，拼多多美股盘前一度跌近20%。出资者关怀的问题有许多：归于拼多多的“生长”光环消逝了吗？将来怎么应对和阿里巴巴(01688)和京东的竞赛？

但拼多多不太想聊这些。美股etf能够出资全球

添加放缓不再烧钱

从详细事务看来，拼多多营收的添加要害来自在线营销事务和买卖事务，前者要害是来自商家的广告收入，后者则是买卖佣钱。美股etf能够出资全球

依据财报，拼多多三季度的买卖事务营收为34.77亿元，同比添加161%。美股etf能够出资全球据晚点LatePost报导，本年三月份初步，拼多多初步调整零佣钱现行政策，对部分百亿补助商家抽佣，以提高变现才能。除掉生鲜和农产品(000061)，拼多多的抽佣份额为1%~3%，约为其他电商渠道一半水平。

拼多多在线营销事务三季度营收179.47亿元，同比添加44%，但环比微降0.74%。美股etf能够出资全球在线营销事务的添加要害源于品牌商家的规划和数量。《我国企业家》曾报导，部分商家反应拼多多流量费比上一年大约贵了100%~150%。还有其他商家的反应是，拼多多的广告费比上一年贵了三倍。

营收杰出下降的是拼多多的自营事务，三季度该事务的营收仅为0.82亿元，同比下降79%。美股etf能够出资全球电话会上，拼多多管理层表达，1P(自营)事务仅仅暂时行动，跟着拼多多渠道上商家逐渐完善，自营事务能够逐渐退出。

用户添加方面，拼多多的月生动用户增速已逐渐放缓，2021年三季度该数字为7.415亿，较上一季度添加1740万，同比添加15%，但环比仅增0.41%。美股etf能够出资全球一起，其到9月30日的年度生动买家到达8.673亿，而三季度阿里巴巴(01688)我国零售出售市场及新零售事务的年度生动买家约8.63亿。

此前适当长一段时间里，拼多多的标签是“烧钱”，2020年一季度，其营销费率高达111.56%。美股etf能够出资全球烧钱战略一度行之有效，拼多多的月活用户从2020年一季度的4.87亿快速添加至本年三季度的7.415亿。

但这已成为曩昔。美股etf能够出资全球本年三季度，拼多多营销花费为100.51亿元，营销费率现已降至46.73%，略高于本年二季度的45.07%。

营销费率的下降直接下降了整体运营费率。美股etf能够出资全球三季度，拼多多的运营花费率为59.59%，略高于二季度的57.06%，但整体看来，拼多多的运营花费率展示杰出下降行情趋势。

盈余方面，拼多多调整后归归于普通股股东净赢利为31.50亿元，低于二季度的41.25亿元。美股etf能够出资全球三季度净利率为14.65%，也低于上一季度的17.9%。

重识拼多多

上星期四晚间，拼多多的两个电商长辈先后发布财报。美股etf能够出资全球在财报电话会上，阿里巴巴(01688)和京东的管理层聊了新事务添加、微观环境压榨、品类添加的状况，总归许多是关于电商职业的问题。

但拼多多的电话会画风悬殊，高管更专心肠在聊农业。美股etf能够出资全球详细而言，拼多多高管谈了农业数字化、农研大赛、百亿农研专项，以及要培育“十万名新农人”。

假设不看页面标题，听者可能会认为这是哪个农业公司。美股etf能够出资全球

拼多多将农业视为第二添加曲线。美股etf能够出资全球财报显现，拼多多三季度运营本钱为65.59亿元，同比添加101%，本钱添加的一个严重原因便是交给和仓储花费的添加。此外，拼多多还表达将把三季度的赢利整体投入拼多多的“百亿农研”项目。

打造农产品(000061)上行渠道、深度建造农产品(000061)供应链是一项长时间工程，必然需求更大的、长时间的投入。美股etf能够出资全球在三季度财报会上，拼多多方面表达，“百亿农研”项目的投入将会对短期财政产生影响。

过往的拼多多添加凶恶，本钱出售市场视其为超级生长股和巨子挑战者，用真金白银为其狂飙突进买单，即使这些添加是用大额亏本换来的。美股etf能够出资全球

但今日的拼多多想让你重新认识它。美股etf能够出资全球它不再大谈添加，更不着重竞赛，它只谈精确的事。