“腾讯的心态比早年更敞开。人们许多事务并不需要杰出自己100%具有去做前锋基金出资的美股，是能够(经过)协作、合资来打造。”2013年9月16日下午，搜狐媒体大厦里，宣告注资搜狗的腾讯董事局主席马化腾，曾这样对包括榜首财经在内的记者说。

在现场，激动得手稍微有些颤栗的搜狗CEO王小川，站在张朝阳和马化腾中心合影，表情腼腆。

近7年时刻里，保持必定独立性的搜狗阅历了与腾讯的严密绑缚、赴美IPO前锋基金出资的美股，现在再度抓住腾讯的手。但这一次，腾讯选择直接将它收入囊中。依据7月27日晚搜狗发布的公告，腾讯向搜狗宣告开始非束缚性收买要约，腾讯有意以9美元/ADS的价格收买搜狗剩下股份。假设生意顺利完结，搜狗将从纽交所退市，成为腾讯的直接全资子公司。

相针对搜狗13美元的发行价，搜狗算是折价售出；相针对现在8美元左右的股价，腾讯算是溢价收买。有本钱出售市场人士对榜首财经记者表达，9美元/ADS的收买价格算是“较为良知的价格了”。

受该音讯影响，美东时刻7月27日收盘前锋基金出资的美股，搜狗股价8.51美元，涨48%，总市值32.61亿。搜狐股价反弹超越30%，市值反弹到6亿美元，收盘价15.55美元。也便是说，搜狗市值已是搜狐的5倍之多，而搜狐所持有的搜狗33.8%股权价值约为12亿美元，相当于搜狐本身市值的2倍。

此刻，间隔王小川在2017年喊出“要3年内涵移动搜寻事务上追平百度(BIDU)”现已到期。无论是出售市场份额還是财政数据上，二者至今仍有不小间隔。而搜寻江湖伴随着搅局者头条的躲藏，早已不坚定和改动。

腾讯抛出橄榄枝背面

上一次前锋基金出资的美股，腾讯抛出的橄榄枝，改写过搜狗的命运。

2012年7月，搜狗与和阿里“分手”。在其时的我国搜寻出售市场布局里，夹在百度(BIDU)、360和腾讯几大巨子实力版块之间的搜狗被视作一枚关键性棋子。尔后360和腾讯都曾打开针对搜狗的竞逐。

腾讯与搜狗的上一次洽谈从2013年头初步，但其时两边的一个不合在于前锋基金出资的美股，腾讯希望收买的方法控股，而搜狗希望独立发展。与此一起，360也抛出绣球，业界曾传出，奇虎360董事长周鸿祎与王小川密会商谈。

没想到，传闻中最靠近收买的奇虎360意外出局。不再寻求肯定控股、刚刚跨进千亿美元市值门槛的腾讯向搜狗注资4.48亿美元，并将旗下的腾讯搜搜事务和其他相关财物并入搜狗，生意完结后腾讯马上取得搜狗杰出摊薄后36.5%的股份。一起，新搜狗将再次作为搜狐的子公司独立运营。

马化腾在现场点评王小川：“很饥渴前锋基金出资的美股，有冲劲。”二度饮恨搜狗的周鸿祎则对媒体回应：“我到今日才了解，搜狗姓王不姓张。”

搜狐董事局主席张朝阳其时对榜首财经记者这样说：“卖给360便是把搜狗揉碎了，好滋补360强健生长，现在是搜狗独立发展，是两个杰出不同的计划，没有直接可比性。”

搜寻一直是马化腾心中的“痛点”前锋基金出资的美股，此前腾讯砸20亿元巨资在搜寻事务，却没能在出售市场上砸出任何影响力。在本身搜寻事务发展欠安的状况下，以出资换出售市场成为腾讯的选择。

入股搜狗后，腾讯对搜狗事务赋予极大资源支撑，包括抛弃自有搜寻事务，在腾讯系新产品中供给搜寻服务优先运用搜狗服务，包括微信。在事务和决议计划方面，搜狗保持了最大的独立性。

尔后，从推出微信大众渠道搜寻前锋基金出资的美股，再到微信头条搜寻，搜狗企图浸透“关闭”的微信内容，在移动搜寻的红海竞赛中找到一条差异化途径。依照两家公司的一系列协议，搜狗能够再次运用腾讯非微信的传统流量资源直到2023年，确保了搜狗再次使用QQ扫瞄器的流量变现。

信仰满满的王小川，曾在2017年喊出“要在3年内涵移动搜寻事务上追平百度(BIDU)”。但实际骨感，过于依托腾讯系产品的流量变现进入瓶颈期后，搜狗营收连续下挫。一方面，智能硬件产品连续处于投入阶段，不断加大AI投入，直接导致本钱的提高；另一方面，整个出售市场大环境中，流量本钱已愈来愈高。

依据搜狗发布的到3月31日的2020年一季度财报，依照美国通用会计准则(GAAP)核算前锋基金出资的美股，搜狗榜首季度总营收为2.57亿美元，归属于搜狗公司的净亏本为3160万美元，较上年同期的净亏本390万扩展710%。按非美国通用会计准则(Non-GAAP)，除掉股权鼓励花费，归属于搜狗公司的净亏本为3110万美元，较上年同期的270万美元净亏本扩展1052%。

竞赛态势倒逼腾讯全资收买

腾讯在与搜狗之间连续多年持股“亲近联系”前锋基金出资的美股，但改变早已悄然产生。

2019年12月11日，腾讯宣告将“微信搜寻”正式更名“微信搜一搜”，紧紧围绕着“用微信就能搜”的标语，搜寻才能全方位晋级，让更多牢靠的信息和服务一搜即达。

张小龙在2019年微信发布课PRO上聊到小程序的流量分发逻辑时指出：“用户要经过交际与搜寻两个途径取得”。从这个视点看前锋基金出资的美股，搜寻是微信整个巨大生态的必定组成部分——要做，且一定给自己的团队做。这背面仍是搜寻中心数据必定融入扫瞄器、信息流、交际使用、特别是小程序生态的大行情趋势。

微信搜寻的正式露脸，表明晰腾讯再次试水搜寻事务的决议。时隔半年多，腾讯将搜狗收入囊中，二者有望进一步整合。依据搜狗发布的最新数据，榜首季度其搜寻事务流量同比增加20%，搜狗手机输入法日生动用户数同比增加9%，达4.8亿，日均语音央求量大起伏增加，峰值达14亿次。

腾讯欲收买搜狗背面前锋基金出资的美股，能够看到的是，搜寻是包括阿里、腾讯、字节跳动等巨子均下注投入的范畴，是流量渠道的必经之路。

字节跳动创始人张一鸣曾在一场内部职工会上表达，假设没有搜寻场景的拓宽和优质内容，今日头条的增加空间或许只剩4000万日生动用户。该公司清晰表达了进军搜寻事务的决议，2019年，字节跳动搜寻事务初步走向前台，宣告打造出一个抱负的搜寻中台架构。今日头条现任CEO朱文佳，曾任百度(BIDU)搜寻部主任架构师。

字节跳动在短视频范畴的日新月异前锋基金出资的美股，已然让巨子们头疼，在搜寻范畴快节奏的动作天然让竞赛对手心生警觉。用金钱换时刻，或许是眼下腾讯的最优选择。

有业内人士以为这是一笔三方共赢的“好生意”——利于搜狐进一步抢救连续亏本状况，利于腾讯发力完善搜寻事务，利于搜狗减轻财政压榨。

本年上半年，张朝阳曾在承受榜首财经记者的采访时表达前锋基金出资的美股，猜测本年的二季度在不包括搜狗公司净利润/净亏本的前提下，搜狐猜测有望完结盈余。一旦与腾讯的生意完结，搜狐所持有的搜狗33.8%股权价值约为12亿美元，甚至相当于现在搜狐市值的2倍。将畅游私有化、卖掉搜狗的搜狐，将具有更充裕的资金发挥拳脚。

针对腾讯而言，利好在于整合搜狗搜寻资源，改进微信搜寻体会，在与字节跳动移动搜寻对垒时争夺更大优势。不过，从本年初步发力视频号、搜寻事务的微信，或许很难现已像张小龙说的那样“用完即走”了。