上市公司研究院特稿，未经赞同制止全部媒体转载，包含友商，本文不构成出资决议计划。

春节后光伏板块阅历了一波调整，6月在多重利好音讯影响下，走出一波强势行情。特别是6月23日国家动力局正式发动整县房顶分布式光伏开发试点工作，这个近万亿元的商场成为近期行情首要催化剂。

年头以来国内外新动力轿车销量一向坚持高速增加，工业链各环节高度景气，上市公司业绩也都出现高速增加。新动力车板块也从4月份敞开反弹，接连两个月走势都十分微弱，许多股票从底部上涨幅度都有40-50%。根据新动力轿车未来杰出的远景，各范畴龙头企业不断跨界造车，商场以为职业未来几年都将持续高生长。

进入下半年，近期强势的新动力车和光伏板块走势能否连续？现在板块估值情况怎么？哪些细分范畴值得出资者重视？出资者怎么更好的掌握板块出资时机？

针对上面问题，易上市公司研究院特邀万家基金进行回答。

万家基金以为，从全球新动力轿车工业链视点来看，电池环节以及上游资源端是国内企业具有全球比较优势的环节。一起国内企业现已在资源禀赋、本钱操控和客户认证等范畴获得了全球整车企业，以及电池企业的认可。

万家基金以为，下半年新动力车整车赛道还会有所体现，国内整车企业不断地推出新式车，会带来许多估值上的提高。不仅仅是一款爆款，更是一个系统的提高。

万家基金表明，长时间看好光伏工业未来的开展趋势，跟着平价上的完成，全球的装机需求有望完成进一步增加。板块估值要结合公司的动态盈余去看，一起结合工业开展的微观布景下去调查。

以下为精华摘要：

咱们头部企业的电池技能在世界排名前列。从全球新动力轿车工业链视点来看，电池环节，以及上游资源端是国内企业具有全球比较优势的环节。一起国内企业现已在资源禀赋、本钱操控和客户认证等范畴获得了全球整车企业，以及电池企业的认可。

现在新动力车赛道的上游和中游都现已体现出了较多涨幅，由于下流竞赛是比较剧烈的。咱们以为下半年新动力车整车赛道还会有所体现。

国外新动力车品牌除了特斯拉，都没能成功开辟我国商场。国产新动力车现已占据了各个价位的商场。而且国产电动车在技能层面现已能够与他们同代竞赛。

光伏板块估值，一方面要结合公司的动态盈余去看，尽管有些公司表观估值较高，但假如看到下一年后年依然具有较快增加，对估值也有必定消化，别的还要结合工业开展的微观布景下去调查，从下流职业开展的全生命周期来看当时的工业景气量或许更有意义一些。

以下为全文：

下半年新动力车整车赛道还会有所体现

新动力车给我国整车企业很大的机会。在燃油车年代，在三大件包含发动机、变速箱和底盘都不占优势，被外国的专利层层包围，而新动力车既不需求变速箱，也不必发动机，它运用电池。咱们头部企业的电池技能在世界排名前列。从全球新动力轿车工业链视点来看，电池环节，以及上游资源端是国内企业具有全球比较优势的环节。一起国内企业现已在资源禀赋、本钱操控和客户认证等范畴获得了全球整车企业，以及电池企业的认可。

其次，底盘更好调理，所以这三个范畴打破之后，咱们具有了潜在的打破可能性。国外新动力车品牌除了特斯拉，都没能成功开辟我国商场。国产新动力车现已占据了各个价位的商场。而且国产电动车在技能层面现已能够与他们同代竞赛。

现在新动力车赛道的上游和中游都现已体现出了较多涨幅，由于下流竞赛是比较剧烈的。咱们以为下半年新动力车整车赛道还会有所体现。现在日系、德系、美系的车企内部决议计划机制绵长，功率下降，竞赛力下降。相比之下我国的整车企业不断地推出新式车。一旦推出一款爆款车型，会带来许多估值上的提高。不仅仅是一款爆款，更是一个系统的提高。

长时间看好光伏工业未来的开展趋势

咱们长时间看好光伏工业未来的开展趋势，跟着平价上的完成，全球的装机需求有望完成进一步增加。详细环节方面，以逆变器环节为例，咱们的出资逻辑更多是根据对工业长时间开展的了解和出资视角，咱们以为跟着光伏装机量的快速增加，逆变器商场需求有望完成快速提高，光伏逆变器替换周期一般为8-10年，未来很长一段时间都将坚持在挨近20%左右的复合增加率，别的装机量的增加带来的本钱下降和规划效应都将对整个工业带来久远的影响。

跟着电池本钱的下降，未来储能商场还将有必定的使用空间。详细到逆变器职业，咱们以为一方面未来国内的龙头企业会加快海外扩张，进一步扩展在全球商场的份额，别的一方面在技能方面未来组串式的份额仍将持续提高。

估值方面，咱们以为一方面要结合公司的动态盈余去看，尽管有些公司的表观估值较高，但假如看到下一年后年依然具有较快增加，对估值也有必定消化，别的还要结合工业开展的微观布景下去调查，从下流职业开展的全生命周期来看当时的工业景气量或许更有意义一些。