11月15日，中国人民银行发布公告，为保护银行系统流动性合理富余，当日展开10000亿元中期假贷便当(MLF)操作(含对11月16日和11月30日两次MLF到期的续做)和100亿元逆回购操作，充沛满意了金融机构需求。从操作利率来看，MLF坚持2.95%不变，7天逆回购利率亦坚持2.2%不变。

因为11月16日及11月30日别离有8000亿元、2000亿元累计10000亿元的巨额MLF到期，因而商场对央行此次MLF操作量极为重视。此前就有多位专家在承受《证券日报》记者采访时标明，央行大概率将对两笔到期MLF进行一次性等额对冲。因而，此次央行展开10000亿元MLF操作也契合预期。一起，10000亿元的投进量也创下了MLF自创设以来单日最大投进规划。此外，11月份的MLF也是央行接连第三个月等量续作。

财政部政府债款研讨和评价中心近期发布的2021年10月份地方政府债券发行状况显现，1月份至10月份，各地已组织发行新增地方政府债券36624亿元，包含一般债券7552亿元，专项债券27578亿元以及2020年新增专项债券结转额度1494亿元。按财政部“新增专项债尽量在11月底前发行完”的要求，若要完本钱年预算组织的新增专项债款限额36500亿元，则11月底需发行新增专项债8922亿元。

“MLF巨额等量续作有助于商业银行备战新增地方政府专项债发行顶峰。”东方金诚首席微观分析师王青在承受《证券日报》记者采访时标明，7月份央行降准后，银行系统中期流动性进入偏于宽松状况，以1年期商业银行(AAA级)同业存单到期收益率为代表的中端商场利率低于中期方针利率(MLF利率)20个基点左右。在这一局势下，11月份，央行仍然挑选巨额等量续作MLF，有助于商业银行应对行将到来的新增地方政府专项债发行顶峰，防止商场利率超预期上行。这一方面表现了钱银方针和财政方针之间的合作，也有助于为四季度稳增加发明较为有利的钱银金融环境。

在MLF大额投进之下，逆回购的操作规划有所收敛。11月份，央行稀有在月初展开大规划逆回购，在11月1日及11月2日，央行别离展开100亿元逆回购后，11月3日及11月4日均增量至500亿元，11月5日至11月12日进一步放量至每日展开1000亿元。而在11月15日，央行展开10000亿元MLF的一起，逆回购缩量至100亿元。这也充沛标明，央行着力坚持流动性合理富余，坚持不搞“洪流漫灌”。

从当时来看，商场流动性全体富余。全国银行间同业拆借中心数据显现，11月15日，隔夜Shibor(上海银行间同业拆放利率)为1.787%，低于其5日均值(1.8988%)、10日均值(1.929%)。到11月15日15时30分，DR007加权平均为2.0711%，低于7天逆回购利率。

王青以为，展望后期，面临年末前流动性动摇加大、稳增加需求上升的局势，若单纯从流动性办理视点动身，年末前央行阶段性加大逆回购操作规划，以及适度加量续作MLF，即可应对各类流动性扰动；若在统筹流动性办理的一起，着眼开释温文稳增加信号，推进信贷、社融增速较快上升，并引导实体经济融资本钱下行，年末前央行也或许再次施行降准。

因为MLF的操作利率不变，也就标明借款商场报价利率(LPR)报价根底未产生改动。“归纳考虑到近期银行边沿资金本钱改变、信贷商场走势，11月份LPR报价有或许持续坚持不变。”王青标明，考虑到7月份央行降准后1年期LPR报价下调动能正在累积，若年末前央行再次施行降准，不扫除将在MLF利率坚持不动的一起，1年期LPR报价独自下调的或许。11月12日最新一年期LPR利率交换(IRS)为3.8749%，较7月份降准前下行约9个基点，正在挨近现值水平(3.85%)，显现这段时刻商场对1年期LPR下调的预期正在增强。