那个从前一天暴升192倍的“神器”——上证50ETF期权，今天又发威了！

5月25日，50ETF购5月3600合约盘中最高涨近78倍，到收盘，涨幅收窄至68.5倍。

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有多少幸运儿，成功抓住了这次暴升时机呢？

华鑫证券股票期权软件显现，昨日该合约的持仓量达20万张，以昨日收盘价0.0006元核算，这些持仓价值120万元。今天盘中，这120万元最高价值变成了9360万元。到收盘，持仓量锐减至8.79万张，有11.21万张已获利出逃，这批留守的持仓价值3665.43万元。

大涨原因安在

依据规矩，明日是上证50ETF5月期权合约到期日。一般来说，在接近到期时，由于现货标的大涨或大跌，虚值的当月期权变成了实值，价格大幅飙涨，这样的现象被称为“末日轮”。

资深期权人士余力剖析称，今天券商、白酒等板块共振发力，上证50指数全天大涨4.10%，这也使得“50ETF购5月3600”合约迸发了“大逆转的威力”，从虚1档直接越过了平值。

“用足球场的比如来比方，就比如接近吹哨的时分，比分从0:1变到了1:0，单日呈现几十倍的涨幅，是指数大涨大跌与期权接近到期的一种偶然，并不是一种常态。”余力说。

他表明，从深层次说，“末日轮”的日内胜率会跟着盘中指数镇定而快速下降，所以关于投资者而言，“末日轮”的投入仓位有必要很小，假设要测验，也只能是拿前期盈余的一个很小的仓位测验。假设在到期日下午，标的指数呈现了“滞涨”的痕迹，那么处于平值邻近的认购合约价格就会一会儿十分灵敏，一旦商场上觉得“滞涨”的买卖者开端变多，就会导致这份认购合约的价格敏捷回落。

独立期权投资人金天南表明，此类接近到期的虚值合约迸发并非第一次呈现，50ETF的期权合约也曾在2019年2月份创下过单日192倍的涨幅。此类合约的迸发，一方面是接近到期，期权合约的时刻价值所剩无几，另一方面标的上涨超越行权价，使得合约变虚为实。

重视明日走势警觉归零

回顾历史，从前暴升192倍、半响涨17倍的虚值期权合约，在到期日都没有逃脱归零的命运。

50ETF购5月3600合约留守的8.79万张，按今天收盘价0.0417元核算，价值3665.43万元。这些价值会扩展战果仍是归零？悉数就看明日的走势。

2019年6月20日，随同上证50ETF大涨，50ETF认购期权团体上涨。其间虚值程度较浅的50ETF购6月2950和50ETF购6月3000合约盘中涨幅别离高达1361.54%和1755.56%。

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但在2019年6月26日，由于上证50ETF跌落，这两个虚值期权终究未能变成实值期权，然后价值归零，变成废纸，给投资者上了一堂生动的危险警示课。Wind数据计算显现，到2019年6月25日收盘，上述悉数“价值归零”合约持仓量为124.11万手，价值1252.8万元；2019年6月26日，这些市值荡然无存。

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2019年2月25日，50ETF购2月2800期权合约单日涨幅超越192倍，引起商场一片惊叹：“奥拓进去，奥迪出来；宝来进去，宝马出来！”

但随后的2019年2月26日至2月27日，该合约直线跌落，27日收盘0.0001元，价值归零。

金天南指出，深度虚值的合约在接近到期日变为实值是小概率事件，大部分的深度虚值合约会呈现归“零”的状况。投资者参加此类合约买卖需求警觉是：期权的时刻价值消逝在接近到期时会有加快的状况，即便看对了方向，可是标的涨幅带来的收益假设没有超越期权时刻价值的消逝，投资者依然或许呈现亏本的状况。所以投资者对待期权这样的多维度对冲东西应该理性慎重，不该将之视作投机获取暴利的东西。

修改：宋兆卿郑雅烁