在阅历了此前三个月接连走低后，5月港股总算先挫后升，显着上升——恒生指数在5月后15个买卖日中，涨幅达7.07%，而同期科技指数涨幅达11.08%。终究，恒指全月累计收涨1.54%，从头站上21000点；科技指数以微涨0.26%收官。

在港股商场5月的震动反弹中，南向资金仍旧坚持加快买入。Wind数据显现，到5月31日，5月港股通累计成交总金额为464.17亿港元，年内继续完成净流。此外，值得注意的是，港股通年内累计净成交金额已达1542.44亿港元，远超北向资金。

(近30日南向资金流向来历：Wind)

商场剖析称，港股全体较低的估值为价值出资者发明了绝佳的出资时机，港股或已进入装备最佳窗口期，且6月外部环境将继续转暖，商场进一步回暖。

抄底特征显着

要点加仓消费、医疗保健、动力

继4月动力、电信、房地产成为南向资金流入要点流入的前三大职业后，5月南向资金转向会集流入消费、医疗保健等版块，此外，动力、电信版块仍是自始自终遭到南向资金偏心。

新经济(信息技术)仍是南向资金加仓要点。Wind数据显现，美团-W获南向资金净买入108.05亿港元，腾讯控股获43.56亿港元净买入，快手-W则获24.75亿港元净买入。大消费方面，轿车股抱负轿车-W和长城轿车别离获南向资金13.24亿和11.63亿港元净买入，运动服装股李宁获21.42亿港元净买入，食品饮料股青岛啤酒股份则有8.72亿港元的净流入。

动力方面，我国海洋石油获喜爱，近一月获南向资金加仓66.91亿港元。而医药保健方面，药明生物也取得13.25亿港元的加仓。

(到5月31日的近一月南向资金净买入名单，按十大成交流通股计算来历：Wind/我国基金报记者收拾)

至于净卖出方面，中芯世界遭净卖出3.38亿港元，居南向资金5月减持之首；赣锋锂业遭2.18亿港元净卖出，建造银行遭2.03亿港元净卖出，分家二三。此外，小米集团-W遭小幅卖出。

(到5月31日的近一月南向资金净卖出名单，按十大成交流通股计算来历：Wind/我国基金报记者收拾)

华西证券研报指出，估值方面，港股首要指数全体处于估值中枢之下。创金合信基金首席经济学家魏凤春也表明，恒生指数再度破净，港股宽基指数进入极点廉价区间。从PE看，恒生指数挨近-1倍标准差，进入上市以来的前史底部区域。从资金看，南向资金出现显着抄底特征，即港股大跌流入，大涨中止。

6月港股回暖在即

港股已至装备窗口期

通过“红五月”的反弹后，展望后市，不少组织剖析表明，跟着美债利率见顶叠加美股的企稳反弹减轻了港股的外部压力，港股全体的外部环境有望在6月得到缓解，且国内复工复产在即，稳增加方针利好加快开释，港股6月表现将大有可期。

以恒生指数为例，从前史数据上看，依据Wind数据，从近十年来，恒生指数六月共录得4跌6升，且近3年的6月都录得上涨。

(近10年恒指6月涨跌幅计算来历：Wind/我国基金报记者收拾)

建银世界以为，未来一个月，港股或许会逐渐企稳并复苏，考虑到国内钱银和财政方针清晰发力稳增加，宏观经济数据或许触底，以及人民币汇率压力缓解。

鉴于此布景，该行主张增持获益于稳增加方针的基础设施建造、房地产、电信和轿车职业领导者；精选估值合理的科技类和生物医药类股票，鉴于政府对数字经济强有力的支撑，以及渠道经济的方针环境改进。最终，因疫情局势逐渐受控，优质消费品股也可重视。

而关于南向资金一贯喜爱的科技股，中泰世界研报指出，5月25日举行的全国稳住经济大盘电视会议再度提到了引导渠道经济健康发展，会同工信部科技部等相关部分在保民生、工作科技立异方面给予企业相关的融资支撑。

因而，该公司以为本年方针对港股TMT板块的边沿影响将会减小，商场焦点将逐渐转为公司基本面；预期将有更多影响经济增加的方针出台，将加快板块内企业成绩回暖。

天风证券也表明，动态估值较前史水平折让显着/降本增效显着的科股值得重视。此外，在稳经济的布景下，主张重视有望随部分疫情削弱，基本面边沿修正的渠道，如美团、京东、拼多多；以及获益于国内稳增加与地产方针放松，基本面有望继续改进的渠道。

魏凤春则表明，现在港股出现底部特征，资金逢低买入，要点主张重视恒生动力板块，而结构上，左边种类引荐医疗、科技，右侧种类引荐动力、电讯等。

安全证券指，结构上可要点重视以下三条主线：榜首，疫情修正逻辑，这一块以航空酒旅和toC端消费为代表；第二，高景气逻辑，首要是新动力设备和新动力轿车；第三，窘境回转逻辑，首要是互联和地产范畴。