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6月24日，港股上市的内地服装企业波司登“闪崩”，一小时内直线大跌超24%，市值蒸腾超60亿港元。随后波司登紧迫公告停牌。
这“意料之外”的一击来历于沽空组织Bonitas当日发布的一份陈说，称波司登“履行办理层自始自终地糜烂”，直指集团董事局主席兼总裁高德康“和他的共谋从波司登少量股东手中偷走利益”等。
6月25日早间，波司登发布弄清公告，否定Bonitas陈说中的一切指控，“期望约请Bonitas及其研讨主管拜访本公司，以更好地了解咱们公司的战略、事务布局及营运。”一起波司登股票康复生意，25日收盘时，波司登涨15.03%，报收1.99港元。
6月26日，两边烽火复兴：Bonitas发布了第二份针对波司登的做空陈说，再次责备波司登在女装项目收买上扯谎，并称不信任波司登对虚拟净赢利质疑的回应。
波司登敏捷回应称：Bonitas在进一步陈说中所谓的"辩驳"，包含具有误导性、偏见性、选择性、不精确及不完整之陈说以及毫无依据之指控及不担任任之猜想。公司否定该陈说及进一步陈说内之一切指控。
这回终究“胜负未卜”呢？
第一轮比武，波司登弄清4点
此前在6月25日早间，波司登在港交所发布公告弄清，否定Bonitas陈说中对本公司之一切指控：
1.责备波司登于申报财政报表中虚拟纯利
Bonitas称：
虽然与收入匹配，归纳我国信誉陈说显现，波司登在其香港买卖所之发表文件中严峻夸张所陈说之纯利。虽然香港买卖所之发表文件发表波司登累计三年纯利为人民币13亿元，但归纳我国信誉陈说显现，波司登隶属公司仅发明纯利人民币4.63亿元。
对咱们而言，依据显现波司登自2015年以来虚拟纯利人民币8.07亿元，多报174%！
波司登回应：
(1)上述信誉陈说采用之会计原则（我国会计原则，适用于私家公司）与本公司年度陈说采用之会计原则（世界财政陈说原则）不同；
(2)上述信誉陈说采用之陈说期（到12月31日止年度）与本公司年度陈说采用之陈说期（到3月31日止年度）不同；
(3)陈说包含之隶属公司数量远低于本公司年度陈说所包含之隶属公司数量（至少80家或以上），此乃并未反响本集团之全体运营状况。
2.责备波司登就屡次收买向未发表之内情人士多付款
Bonitas称：
以为高主席使用三项首要之虚伪买卖，将波司登之现金及股票转移至未发表之相关方：杰西、邦宝及天津女装。
周先生（周美和）于2008年仅以人民币1650万元购入及建立杰西，再于2011年以人民币6.64亿元将该品牌出售予波司登，使周先生于三年内取得高达3924%之巨额报答。
周先生于2013年仅以人民币1750万元购入邦宝，再于2016年以人民币7.15亿元将该品牌出售予波司登，使周先生于三年内取得高达3986%之巨额报答。
周先生于2015年8月仅以人民币5.3亿元购入欣悦集团，再于2017年以人民币6.6亿元将该品牌出售予波司登，于两年内取得高达25%之可观报答。
高主席方案之中心人员为未发表之相关方共谋，即周美和先生（周先生）及孔圣元博士（孔博士）。有关依据显现，周先生为邦宝买卖所触及之未发表内情人士，并为一切三项首要收买事项之卖方。波司登之上一任履行董事孔博士离职后成为一名模糊之签字人，帮忙高主席之牟利活动，故亦为邦宝买卖所触及之未发表内情人士。
波司登回应：
时髦女装品牌之三次收买事项（即杰西、邦宝、柯利亚诺及柯罗芭）之价值乃经参阅各种因素后厘定，其间包含参阅业界同行之市盈率后测算之未来盈余才能，及在收买要害时刻之财政体现，所供给之赢利确保以及付款方法（即仅为现金或现金加价值股份之组合），而非仅参阅此等方针公司之净财物价值。
此外，于三次收买时髦女装品牌之前，本集团已延聘世界闻名及专业核数师、法令参谋、估值师及╱或其他参谋进行尽职查询及估值，这有助向董事会供给悉数所需必要材料以考虑有关收买事项之条款及条件是否属公正合理及契合本集团及本公司股东之全体利益。本公司已别离举办董事会会议（由履行董事及独立非履行董事到会）以同意有关各项收买事项，该决议并非仅由一名董事而由整个董事会团体作出。
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3.责备波司登在未收到付款之状况下处置财物
Bonitas称：
波司登之隶属公司山东冰飞服饰有限公司（山东冰飞）为向高主席出售山东物业的卖方。于购买时，高主席向波司登付出了初始价值之10%（人民币540万元），而山东康博欠波司登之剩下人民币5200万元已作为其他应收金钱发表
高主席之山东康博欠波司登之金钱消失，标明在2018财年之某个时分已就山东物业作出付款。
波司登回应:
诚如本公司日期为2017年2月17日之公告所发表，出售该物业之价值约人民币5400万元乃由订约方经考虑江苏东华土地房地产(512200)财物评价有限公司（一间独立估值师事务所）于2016年12月31日就该物业市值作出之估值后，经公正商量后厘定。
价值已依据出售协议所载之已订明时刻表结算。山东冰飞别离于2017年3月及2017年5月收到所得金钱人民币500万元及人民币4900万元。山东冰飞账面的其他应收款余额，为该公司收到上述所得金钱后，于当年划入本公司之全资隶属公司波司登世界服饰（我国）有限公司所办理之资金池构成集团的内部来往。该金钱然后按集团内部应收金钱入账，并于集团兼并层面上予以撇销。
本公司对收到之一切付款均可供给文件支撑。公司以为，以议价价格处置财物以及买方未付出金钱之指控彻底不正确。
4.责备（波司登）过往向波司登内情人士付出巨额盈利
Bonitas称：
（波司登）过往向持有波司登发行在外股份65%以上之波司登内情人士付出巨额盈利。
波司登回应：
自本公司在联交所上市以来，本公司简直每年按份额向股东派发现金股息。本公司以为派发股息之常规为股东供给了安稳及满足之报答，并直接证明本公司财政状况稳健。
第二轮比武
第二份做空陈说首要针对波司登提出了3个质疑，并供给了一部分新依据。
1.责备波司登谎报从独立第三方收买邦宝品牌，称周美和（杰西品牌创始人）其时已经是邦宝品牌的供货商，并以1750万收买了邦宝品牌。
2.责备波司登谎报周美和1998年创建杰西。
3.称波司登在收买杰西品牌后对其实际收入奉献夸张。
陈说称，周美和2001年仅仅深圳杰西的雇员，并非持有股权，直到2008年，周美和才买下深圳杰西，并指波司登完成对深圳杰西的收买后，深圳杰西申报的企业类型最高收入等级和其发表的杰西品牌过亿的收入彻底不符。
对此，波司登下午发布弄清公告称，Bonitas在进一步陈说中所谓的"辩驳"，包含具有误导性、偏见性、选择性、不精确及不完整之陈说以及毫无依据之指控及不担任任之猜想。公司否定该陈说及进一步陈说内之一切指控。将酌情于适其时分供给更多信息。鉴于对公司形成的潜在危害，公司正采纳一切必要举动，包含但不限于对担任该陈说及进一步陈说的该公司或相关人士打开法令诉讼。
两边对决，波司登股价不跌反涨
而在今日午间，波司登发布到2019年3月31日的上一财年财报，2019财年公司全年营收为103.83亿元（人民币，下同），去年同期为88.81亿元，收入同比上升16.9%；公司权益股东应占溢利同比上升59.4%至约9.81亿元。
当天波司登的股价从2港元开盘并保持上涨，在第二份做空陈说发布后跌落至1.94港元，跌落2.51%。但午后波司登股价大幅动摇，敏捷上涨到2.14港元，一度上涨超越7%，到收盘，涨幅回落至2.01%，报收2.03港元。
就股价体现来看，第二份做空陈说的效果远不及第一份。
据wind数据显现，公司于2007年10月上市，上市以来财报营收都比较杰出，每年都能给股东带来净赢利。
本次发布的2018年财报也显现，当期股东应占溢利为9.81亿元。
在第一份做空陈说音讯出来之后，波司登股价直线崩盘，股价一度跌超25%。波司登随后于11:16起紧迫停牌。在这短短的一个多小时里，波司登大跌24.78%，市值蒸腾60.9亿港元。
值得注意的是，在第一份做空陈说出来后，国内多家券商表明看好波司登。
东吴证券(601555)表明，公司上市以来均匀分红份额超越70％，旁边面反映运营杰出、现金流健康。到19年2月25日，波司登品牌羽绒服事务18/19财年累计零售金额破百亿，累计营收金额较17/18财年同期增加35％以上。新财年公司将持续提高产品、强化品牌影响力，咱们对公司未来开展抱有决心，持续保持“买入”评级。
国金证券(600109)表明，现在波司登库存、现金流均在前史健康水平，每年高分红为股东供给价值，未来3年公司有望迈入变革盈利的收获期。保持方针价2.3港元。
此外国内龙头券商中信证券(600030)6月26日上午初次掩盖波司登，给予“买入”评级，方针价2.84港元(对应2020财年25倍)。
记者|袁东修改|张扬运孙志成
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