一周商场回忆：1)本年一季度GDP为270178亿元，同比增加4.8%；2)人民银行于4月22日会议提出，要执行好稳健的货币方针，坚持流动性合理富余；3)银保监会和交通运输部联合印发定见，鼓舞保险机构经过债务、股权等方式，参加严重公路交通基础设施、新式交通基础设施等项目建造；4)广东省住建造厅提出到2025年广东要完结既有建筑节能绿色化改造面积3000万平方米以上。

本周观念：Q1基建完结两位数增加，持续看好基建稳增加。本周统计局发布一季度经济数据，固投增速较1-2月略有回落，但仍坚持高位，出资持续发挥着重要的稳增加效果。1-3月全国固定资产出资完结额达10.5万亿，同比+9.3%，增速较上月回落2.9pct，其间制造业出资同比+15.6%，增速较上月回落5.3pct，地产出资同比+0.7%，增速较上月回落3.0pct，广义基建出资逆势加速，累计同比+10.5%，增速较上月加速1.9pct，其间单3月增速到达11.8%。

进一步拆分基建出资，其间走运仓储邮政出资完结额累计同比+9.6%，水利环境公共累计同比+8.0%，电热气水累计同比+19.3%，增速较1-2月各-0.9pct、+2.0pct、+7.6pct，电热气水大幅提速。地产方面，出售数据和开竣工数据持续低迷体现，1-3月地产出售金额和出售面积累计增速各为-22.7%、-13.8%，新开工面积和竣工面积累计同比各为-17.5%、-11.5%，且降幅均较上月扩展。咱们以为，一季度的基建数据体现较好与咱们此前的草根调研以及宏微观数据盯梢体现是共同的，即经济压力下，基建发力显着前置，然后发挥重要的安稳效果。近期基建板块呈现必定回调，咱们以为可能是受微观环境影响，从已发布的Q1订单来看(我国中铁、安徽建工Q1订单增速超80%，北新路桥、龙建股份同比增加超3倍，浦东建造同比增加近50%，四川路桥同比增加近30%)，职业基本面并未产生大的改变，二季度疫情影响下，基建赶工或将发挥更大的效果，持续看好基建稳增加。

基建数据盯梢：1)专项债：本周专项债发行量101.50亿元，截止2022年4月23日，累计发行量13274.68亿元，累计同比+1368.34%。2)城投债：本周城投债发行量为1565.49亿元，净融资额为598.38亿元，截止现在累计净融资额7029.68亿元，累计同比-0.17%。3)本周无发改委严重批复。截止2022年4月16日，2022年度批复项目算计出资额3626.76亿元，累计同比+61.60%，其间铁路2382.62亿元、地铁876.50亿元、机场0亿元、海洋及港口0亿元、其他367.64亿元。

出资主张：要点引荐四川路桥、我国建筑、我国中铁、东南架、苏文电能，其他个股引荐我邦交建、我国铁建、鸿路钢构、亚厦股份，主张重视安徽建工、富煌钢构、精工钢构、江河集团。

商场回忆：

1)职业：本周大盘跌落3.87%，创业板跌落6.38%，建筑职业跌落6.36%，在整个商场中体现较差。

2)个股：本周共6只股票上涨，涨幅前五的公司为乾景园林(16.19%)、*ST美尚(7.59%)、我国核建(4.32%)、宏润建造(3.21%)、苏交科(1.87%)；跌幅前五的公司为中天精装*ST罗顿(-22.66%)、宁波建工(-18.51%)、杭州园林(-17.21%)、海波重科(-17.14%)、大千生态(-16.6%)。月度来看(20220401~20220423)共15股票上涨，年头至今共30只股票上涨。

3)资金面盯梢：从微观状况看，本周美元对人民币即期汇率6.4875，上星期收盘价6.3712.十年期国债到期收益率为2.8409%，较上星期上涨8.31bp.一个月SHIBOR为2.2130%，较上星期跌落4.00bp。

4)其他：本周共6家公司产生大宗买卖，4位股东减持。

危险提示：基建出资增速不达预期，方针推动程度不及预期。