事情：锦江酒店公告22H1估计完成归母净利-1.5~-1.1亿元、去年同期盈余465万元，对应Q2单季成绩-0.3(负)~0.1(正)亿元、去年同期盈余1.87亿元，Q2境内疫情扰动加重叠加境外加速复苏、环比明显减亏略超预期(Q1归母净亏本1.2亿元)；22H1公司估计完成扣非净利-2.83~-2.43亿元、去年同期亏本1.33亿元，对应Q2单季扣非成绩-0.65~-0.25亿元、去年同期盈余0.28亿元，咱们估计Q2公司扣非成绩亏本与境内疫情扰动加重有关；估计公司22H1非经常性损益1.33亿元(去年同期为1.38亿元)、其间22Q2非经常性损益0.35亿元(去年同期为1.60亿元)。

公司优势在于：1)规划优势：到21年12月31日，公司已开业酒店算计达10613家，已开业酒店客房数达101.94万间，品牌力和单店模型已得到必定的商场验证。2)品牌矩阵优势：到21年末，公司旗下现有品牌合计30余个，当年公司完成了“轨迹品牌”和“赛道品牌”区分作业，经过资源聚集和政策牵引，开展全国优势品牌，布局战略性品牌，提高品牌价值。3)数字化转型：经过直销和营建数字化系统，提高会员直销预定率、完成增收，此外经过数字化完成精细化办理、降本增效。

2022年上半年国内局部地区疫情重复对公司酒店运营形成影响，公司一方面努力完成运营中首要危险的提早预警和动态防控，另一方面锦江酒店我国区活跃推进赋能系统建造，加速施行数字化转型、精细化办理和信息化赋能，着力提高品牌、质量、效益，推进完成高质量开展。

出资主张：咱们看好酒店板块的刚需特点和抢先复苏、供应出清下的龙头集中度提高，等待锦江前中后台革新及品牌优化下的疫后高生长开释，主张重视。

危险提示：宏观经济下行危险；疫情康复不及预期危险；开店不及预期危险；成绩预告仅为开始核算成果，请以半年度成绩公告为准