2014年上半年完结经营收入124,232.22万元,同比添加6.96%;利润总额11,698.39万元,同比添加9.06%;净利润10,189.07万元,同比添加12.04%。按最新股本摊薄EPS 0.09元。

6月24日：A股“结构牛”深化 短线大盘继

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点评:

收入稳步发展,净利润增速加快:2014年上半年公司收入稳步添加,较好地完结了首要运营方针和要点工作,较上年同期添加6.96%,首要经济方针较上年同期稳步添加。从分产品来看,航空产品订单取得较大起伏添加,航空武器装备科研生产任务较好地满意了客户需求,发动机控制体系及部件完结收入90,622.17万元,同比增幅12.90%;非航空民品在严峻的世界国内环境下,充分发挥中心才能和技能优势,也较上年同期完结继续稳定添加。终究完结净利润同比添加12.04%。

募投项目发展顺畅,部分项目收入完结大幅添加:公司与各项目承当单位签定了经济效益责任书,清晰了年度出资方案和经济效益方针,轿车主动变速器执行机构项目、无级驱动项目、加气机项目收入均完结增幅超越35%,各项目正加快技能攻关与产业化进展。其间,轿车主动变速器执行机构项目电磁阀产品及滤清器产品月度交给数量完结稳定添加、部分新开发轿车变速器执行机构进入小批试制和交给;加气机展开了第四代电控体系的研发。

清晰方针,尽力开辟新商场:公司签定MOU是进入协作伙伴名录的关键环节,为了进一步融入世界产业链,经过产等第的交给与世界大公司完结伙伴关系,培养新的经济添加点,公司依托多年零件级产品的协作经历与现有客户以及新客户展开多种形式的协作。子公司西控科技于2014年4月和霍尼韦尔公司就民用航空燃油泵协作签定了MOU,一起两边也就CJ1000项目燃油泵协作结构也进行了第一次商量。在要点民品项目中活跃拓宽商场和争夺订单,其间,要点加强了中航集团公司光伏演示项目商场拓宽。现在,公司已与6家单位签定了能源管理合同,1家单位的演示项目已竣工并取得中航集团公司好评。

盈余猜测及评级:估计公司2014-2015年EPS 分别为0.21元、0.24元,对应2014年动态PE 66.07倍;保持“增持”评级。

危险提示:民用产品受商场环境影响动摇较大。