正强股份(301119)，发行价格17.88元/股，发行市盈率29.99倍。
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公司首要从事轿车十字轴万向节总成、节叉及其相关零部件的研制、出产和 出售，首要产品为十字轴万向节总成、节叉和十字轴，其间，十字轴是十字轴万 向节总成的要害零部件之一。公司产品首要使用于轿车转向系统和传动系统，属 于轿车安全件和易损件。
职业和竞赛
(一)近十年来，轿车工业步入老练开展期。2008 年全球金融危机的影响对轿车 工业带来必定冲击，2009 年全球轿车产销量均出现下滑。2010 年以来，跟着全 球经济危机复苏，全球轿车产销量企稳回暖，全体上出现稳步增加的趋势。在 2010 年至 2017 年期间，全球轿车产值从 7,758.35 万辆添加至 9,730.25 万辆，年 均复合增加率为 3.29%;全球轿车销量从 7,497.15 万辆添加至 9,566.06 万辆，年 均复合增加率为 3.54%。但从 2018 年开端，全球轿车产销量出现小幅下滑，2018 年、2019 年全球轿车产值别离为 9,563.46 万辆、9,178.69 万辆，别离较上年下滑 1.71%、4.02%，销量别离为 9,505.59 万辆、9,129.67 万辆，别离较上年下滑 0.63%、 3.95%。
我国自 2009 年初次逾越美国，跃居成为全球轿车产销榜首大国，尔后接连 十年连任全球榜首。在 2008 年至 2017 年期间，我国轿车产值从 934.51 万辆添加至 2,901.54 万辆，年均复合增加率为 13.42%;我国轿车销量从 938.05 万辆增 加至 2,887.89 万辆，年均复合增加率为 13.31%。2018 年、2019 年和 2020 年连 续三年我国轿车产销量出现下滑，产值别离为 2,780.92 万辆、2,572.07 万辆和 2,522.50 万辆，别离较上年下滑 4.16%、7.51%和 1.93%，销量别离为 2,808.06 万 辆、2,576.87 万辆和 2,531.10 万辆，别离较上年下滑较上年下滑 2.76%、8.23% 和 1.78%。依据国务院开展研究中心商场经济研究所的猜测，估计中长期销量仍 处于 4%-5%的潜在增加区间，2028 年新车产销规划将到达在 3,300.00 万辆左右。
2008 年以来我国轿车保有量水平不断提高，据国家统计局相关统计数据显 示，从 2008 年底的 6,467 万辆增加至 2020 年底的约 28,100 万辆，年复合增加率 为 13.02%。
(二)通过多年开展，公司深沉的技能堆集、强壮的产品制作才能得到了客户的广 泛认可，公司与博世华域、吉明美(GMB)、江苏南阳耐斯摩轿车配件有限公 司、德纳(DANA)、美驰(MERITOR)、成都天兴山田车用部品有限公司(本 田品牌车之供货商)、春风轿车底盘系统有限公司、耐世特(NEXTEER)等国 表里闻名的轿车零部件供货商建立了安定的合作关系;此外，公司已进入宜发 (IFA)和上海纳铁福传动系统有限公司的供货商系统，并别离于 2020 年 7 月和 2020 年 10 月开端供货。公司产品使用的轿车品牌包含通用、本田、现代、起亚、 克莱斯勒、塔塔、北极星、吉祥、长城、春风等品牌。公司曾取得成都天兴山田 车用部品有限公司颁发的 2017 年度质量优异供货商奖、2018 年度质量优异感谢 奖和 2019 年度供给保证优胜感谢奖。在国内十字轴万向节总成出产企业中，除 上市公司万向钱潮外，发行人为规划较大的出产企业。
现在，我国轿车零部件职业将出现以下开展趋势：①中国轿车零部件商场具有较大的商场空间。②轿车零部件逐渐完成国产代替进口。③轿车零部件收购逐渐向系统化过渡。④轿车零部件开发向渠道化开展。
陈述期内，公司向客户出售的部分产品使用于纯电动轿车和插电式混合动力 轿车。依据从发行人首要客户获取的信息，发行人使用于新能源轿车的产品中， 部分产品型号现在仅用于新能源轿车，部分产品型号现在为燃油轿车与新能源汽 车通用。关于燃油轿车与新能源轿车通用的发行人产品型号，因为发行人为二级 或三级零部件供货商且整车制作企业大多选用渠道化出产形式，因此无法独自区 分其间新能源轿车的使用数量。
财务状况
陈述期内，公司主营业务产品的毛利率别离为30.16%、28.87%、30.87%和 26.83%。
定论
我国仍处于轿车消费的开展期。跟着国内新式工业化和城镇化进程的加速开展，居民消费不断晋级， 再加上海外新式轿车商场的开展，未来我国轿车商场仍具有必定的增加空间。尽管公司近几年受疫情等要素营收出现下降的趋势，毛利率也不稳定，但公司的发行价估值偏低，破发的概率十分小，归纳剖析，主张申购。