所谓负利率，即物价指数(CPI)快速攀升，导致银行存款利率实践为负。存银行的利率还赶不上通货膨胀率就成了负利率。实践利率=名义利率-通货膨胀率。负利率=银行利率-通货膨胀率（便是常常听到的CPI指数）。假如银行利率不能高过通货膨胀率那么就这意味着：存款者财富缩水，我国进入“负利率年代”。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

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榜首创业今天发布研报表明，在我国央行加息、全球对人民币增值预期激烈以及近期人民币汇率屡创新高的影响下，估计热钱流入的趋势短期不会改动，加之前地产限购调控方针，很多钱银将流向权益商场，支撑权益商场的活动性富余格式会仍旧坚持，活动性受此次加息的影响估计不会明显。

榜首创业指出，10月中旬央行对6家银行施行不同存款准备金率，上调0.5%，期限2个月。昨日央行又超出商场意料忽然加息，考虑到眼下宏观经济仍处在添加减缓进程，接连两次的收紧钱银或已使得现在进入方针真空期，短期内的方针或将不会再度变紧。

榜首创业还称，权重板块估值仍在前史较低方位，在活动性仍富余的情况下，本轮估值修正推进的反弹应仍能接连，但加息对出资者的心思构成的冲击会加大商场震动，二线蓝筹、轻视值的周期性职业仍有向上的动力。

央行加息 专家忧虑我国成全球热钱“泄洪口”

昨日，我国央行加息行为招引万众瞩目；虽然该行为有助于缓解负利率情况，但多位业内人士昨日在承受《每日经济新闻》采访时表明，因为以美元为主导的国际钱银发行系统不受束缚，此前我国早已面对热钱流入压力，此次央行加息恐将令我国成为全球热钱的泄洪口；热钱的流入或将持续推进人民币财物价格呈现井喷。

经济下滑忧虑削弱

“三季度经济数据行将发布，估计有关部门对经济下滑的忧虑有所削弱，出于对通胀的忧虑，加息就成为了或许。”昨日，沪上某商业银行研讨部主管对《每日经济新闻》表明，此前其现已对加息进行了猜测，并刚好踩中了央行这一加息时刻点。

该研讨主管表明，有关部门关怀的是经济是否二次探底，期望现在经济形势不要有大的动摇，因而，估计在三季度经济数据杰出的情况下，加息或许性逐渐提高。

“现在，实体经济方面体现不错，咱们估计三四季度GDP将别离添加9.5%和9%。”美林亚太经济学家陆挺表明，一起，一段时刻以来，因为CPI高企，很多人都在诉苦负利率问题。

“咱们估计接下来两个季度，CPI都会维持在3%以上，其间9月CPI数据将从8月的3.5%攀升至3.6%。”陆挺表明，在经济体现杰出的情况下，加息成为较好的挑选。

虽然多位业内人士估计，现在我国经济面数据杰出，加之CPI高企，成为央行加息的考虑要点，但在现在全球活动性众多的情况下，我国央行加息或将加重现在热钱流入态势。

数据显现，此前，在接连两个季度增幅放缓后，三季度我国外汇储藏呈现大幅添加。央行数据显现，9月末，我国外汇储藏余额为26483亿美元，同比添加16.5%。

对此，央行钱银方针委员夏斌周一表明，以美元为主导的国际钱银发行系统不受束缚，是金融危机真实的本源。而美国新一轮宽松钱银方针的施行，将令我国面对热钱流入的压力。

美国联邦储藏委员会12日发布的一份陈述称，将持续把联邦揭露利率维持在前史低位，并或许在“不久”后推出进一步的宽松钱银方针。

不少业内人士表明，美国等国进一步施行量化宽松办法的或许，导致我国面对热钱涌入的危险加大，加之央行昨夜加息，将导致我国与美国息差再度扩展，令本已神往人民币增值的热钱更有爱好，更有动力涌入我国进行套利买卖。

我国恐成热钱“泄洪口”

此前，因为热钱涌入体现杰出的亚洲新式商场，多个亚洲国家钱银呈现快速添加势头。今年以来，日元兑美元增值10%，马来西亚林吉特兑美元增值9.4%，泰铢走势也反常微弱，兑美元增值累计达7.0%；人民币兑美元增值2.5%。

广东省社科院热钱研讨专家黎友焕对热钱流入问题更是忧心如焚。“加息后，我国更是成为热钱最好的寻求高赢利的地点，咱们或将无法阻挠热钱涌入。”

黎友焕昨日在承受 《每日经济新闻》采访时表明，现在全球活动性众多，各国猛发钱银，一切资金都在寻求出路。“依据咱们的监测，10月中上旬以来，热钱流进来的速度越来越快了。”

上述商业银行研讨主管则表明，我国经济添加微弱，热钱流入的速度必定越来越快了。

不久前，国家外汇管理局在发布的 《2010年上半年我国国际收支陈述》中以为，因为人民币增值预期、本外币正向利差等商场条件仍然存在，下半年跨境资金净流入的全体局势不会改动。

外管局称，下半年要持续坚持对“热钱”活动的高压冲击态势，有针对性地研讨阻塞监管缝隙的方针办法，加大金融机构外汇业务合规性等查看力度。

关于怎么操控热钱流入，黎友焕表明，有关部门的办法应更有针对性，“要能清查资金来源和流向”。

而陆挺表明，这也将引发有关部门对房地产的新一轮调控，“一起，对人民币而言，(加息)影响显然是正面的。”

“一旦来自美国的压力减轻，人民币对美元的增值进程将愈加有操控。”陆挺称。

国联证券发布研报表明，3000点上逼空行情完毕，后续危险大于收益。我国的加息以及美元反弹、大宗产品回落等诸事情将对A股构成较大、且久远的影响，使前期由弱美元、强产品及高活动性预期推进的行情呈现快涨快跌。

国联证券指出，央行钱银方针从短期来看有必要为操控通胀趋势、消除负利率水平，及平抑财物泡沫而尽力，长时间央行有义务消化近10年超发钱银、添加居民收入，及改动因低利率而导致的国民财富丢失现象。因而，我国有先于诸发达国家加息的必要，亦有逐渐走向一个较长的加息周期的必要。在暂时上调存款准备金率及加息之后，钱银方针从紧趋势将接连。

国联证券还称，在美元反弹，人民币增值或许告一段落之际加息或许意味着热钱流入将低于预期，一起人民币汇率更或许进入稳定时。我国在G20峰会之前加息，且加息25个基点与美国常规接轨，或许对全球量化宽松浪潮形成影响，然后改动全球活动性众多局势。

截止午间收盘，上证指数报收3021.42点，涨19.57点，涨幅0.65%;深成指报收13162.47点，涨192.27点，涨幅1.48%;沪深300指数报收3413.26点，涨37.57点，涨幅1.11%。

券商：午后震动上升 重视农业医药

周三早盘，两市低开高走，到上午收盘，沪指涨0.65%收于3021.42点。收盘后，本采访了金元证券战略分析师吴煜。

吴煜表明，加息后商场大幅低开在意料之中，尔后震动走高，加息影响较大的黄金、地产跌幅较大，而抗通胀的食品饮料、农业和医药板块较为强势，资金仍在自动寻找机会。他估计午后仍是以震动盘升为主，后市仍有持续上涨的动力，主张重视农业和医药股。

加息影响偏中性 仍可慎重持股

受加息音讯影响，周三早盘沪深两市股指大幅低开，之后便呈现震动走高的格式，创业板和中小板接连了昨日反弹行情，双双逆市翻红。盘面上，现在盘中个股呈现分解，跌落家数略多于上涨家数，板块方面，航空航天器制作、航空运输、创业板、稳妥、医药制作、饮料等板块逆势体现不俗，而房地产、钢铁、有色金属、黄金概念、港口、煤炭挖掘等板块则跌幅居前。全体上看，因为央行忽然加息，商场心思层面受到影响是必定的，不过短期看央行加息25个基点对商场资金面影响有限，也便是说关于现在A股商场的上行轨迹也不会形成太大改动，因而主张出资者操作上可慎重持股。