反弹：从个股方面也能够辨认反弹行情的实在有效性。其间，均价方针是简直一切剖析软件中最常见的方针，也是最简单被忽视的方针。出资者剖析行情涨跌时，总是喜爱用收盘价位的凹凸作为衡量的规范。但实际的走势中，常常会呈现尾盘忽然拉升或跳水的走势。这种尾盘异动使得收盘价位处于反常的凹凸方位，然后影响出资者对行情的研判。均价方针则在必定程度上消除了这种误判，假如股指呈现反弹，可是大多数个股的均价不涨反跌时，出资者就应该坚持高度警觉。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天可转债上市：今天转债。今天...

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前期商场持续快速上涨的主因是活动性预期的改进，世界层面的“二次量化宽松”和国内层面的房地产“二次调控”一起引发资金的重装备行为，上游产品股领涨，职业敏捷轮动。展望未来，美联储国债购买规划很难超商场预期，且其对经济影响的边沿作用下降，而G20会议防止“汇率战”和“竞争性钱银价值降低”的许诺也会放缓美元价值降低脚步，行情持续演绎需求等候更多根本面信号的正面支撑，商场换挡需求决议短期商场震动的主基调。

在此布景下，咱们以为主题出资机会将重获商场重视。在未来活动性预期具有不确定性，而经济根本面信号仍需逐步承认的状况下，商场将从前期快速的职业轮动逐步转向主题性出资板块。十七届五中全会对经济转型的强谐和对GDP方针的淡化构成首要的催化剂，而开展新式产业和推进消费晋级将是“十二五”规划的重要内容，咱们以为获益未来持续出资添加和方针扶持的板块将构成短期商场震动过程中的首要重视点。

上星期微观数据进一步验证了咱们对经济处于“小滞胀”的判别。也便是经济呈现二次探底的危险较小，换句话说经济有望完成软着陆。咱们以为根本面短期不会给股市形成压力，而忽然的加息关于未来方针从紧的预期现在难以得到缓解的景象下，股市震动的或许性大，短期留意掌握节奏。

从职业装备上，咱们屡次着重，经济处于一个添加和通胀不高(低于4%)的态势，中下游职业成绩相对获益较大。而前期强周期性板块估值受涨幅较大的影响，出资者应坚持相对慎重。可重视三季报成绩较好的板块，具体来说有如下三类个股：(1)中期的视点仍然重视景气量较高的出资品职业板块，如机械;(2)非周期的消费类板块，如医药;(3)具有轻视值优势的家电和化工板块。

IMF变革获得重要发展与A股的关系不大，咱们更关怀“钱银战役”什么时候能够完毕?尽管G20的声明内容包含尽力防止钱银竞争性价值降低，可是咱们没有看到任何具有约束力的内容。没有约束力的声明根本只能停留在口头，各成员国都会追求本国的利益的最大化，在谁不做谁吃亏的布景下，能够预见竞争性价值降低的行为仍将接连。

咱们持续看好商场，本轮商场上涨的驱动力首要来自两个方面：一是全球钱银二次宽松带来的富余活动性，现在来看，房子、大宗产品、债券和艺术品等首要的财物价格都在高位，只要股票在相对低位;二是国内财务再影响和钱银方针相对宽松驱动经济持续向好的态势接连。

从另一个视点来看，关于长时刻通胀和全球经济二次探底的观点，咱们开端逐步达到共同，以为通胀是大概率事情，而全球经济二次探底是小概率事情。那么，在现在一切财物类别中，股票是抵挡通胀的最有吸引力的种类。在这样的大布景下，咱们持续看好周期类和大盘股，持续引荐煤炭、有色、航空、稳妥、银行和券商板块。

《群众证券报》曾观察到，是存量资金调仓推进了国庆节后的大盘上涨。昨日两市显着的资金净流入一举改变上星期接连4个交易日的资金净流出颓势，且股指放量创新高或预示商场对加息后活动性紧缩的预期有所好转。

不过，从现在资金供需状况剖析，国内外资金开释的达观预期并不能在A股增量资金上得到数据支撑。从资金供应视点看，首要，中登公司发布的日均新增A股开户数续创5月份以来新高，证券账户活跃度节后敏捷攀升，现在仍在高位。其次，证监会新基金请求受理及审阅公告显现，新基金节后发行开端增速，可申购基金数量敏捷添加。

从资金需求视点看，一是，IPO本周规划略有添加，征集规划仍坚持在较高水平。二是，增发规划在股市大涨之后越发显着，之前现现已过证监会核准可是因为商场低迷迟迟未动的增发项目近期跃跃欲试。三是，我国银行和建设银行的配股计划现已获批，其他几家银行近期经过审阅概率也很大。四是，商场仍处于解禁高峰期，解禁压力仍是有增无减。

中金公司测算，接下来四周商场资金净供应量分别为57.28亿元、-84.23亿元、-26.37亿元、-32.98亿元。可见，未来数周内商场面对的资金面压力不容小觑。特别是，在上星期央行忽然加息后，商场将其视为长时刻内活动性收紧的信号，并在必定程度上按捺储蓄搬家和楼市投机资金向股市活动。

尽管商场以为全体上扬的趋势并未发生变化，可是相同也看到前期指数快速上涨，商场存在着必定的盘整压力，而上方的3200-3400点区域为前期重要的商场顶部区域，也存在较大压力。中金公司以为，假如商场要进一步上涨，首要需求积蓄一些力气，其次也需求更多场外增量资金的入市，而后者仍然是限制商场的最首要要素。

从现在商场的资金供应途径看，增量资金又来自哪里呢?新增开户数已处在高位，持续大幅添加的空间有限。基金批阅加快，但数量并不多，且征集需求时刻。中金公司以为，海外资金的流入将是未来新增资金的重要来历。

盯梢全球范围内财物超越13万亿美元的各类基金专业研究机构EPFR的数据显现，新式商场接连8周资金净流入，且近期流入资金有扩展趋势。值得一提的是，上星期海外资金扩展进入我国股市至9.62亿美元，海外出资者对我国股市向好预期持续升温。

从资金博弈的视点看，商场剖析人士以为，前期商场风格忽然转化，大盘股接连拉升的首要原因之一便是资金抓住了商场中的首要出资者遍及重仓消费、科技和医药等非周期股票。

因而，关于未来增量资金或许重视的方向，中金公司以为，这些资金会愈加喜爱获利盘较少、估值较低的中证200指数傍边的轻视值大盘中游职业。而场内资金短期内还会持续逐步兜售部分防御性股票加配周期性股票，将周期性股票的装备水平提高到相对均衡合理的水平。