目标规范值（Indicator of standard values）：比活动比率更能体现企业的归还短期债款的才能。由于活动资产中，尚包含变现速度较慢且或许已价值降低的存货，因而将活动资产扣除存货再与活动负债比照，以衡量企业的短期偿债才能。剖析提示：低于1 的速动比率通常被以为是短期偿债才能偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现才能，账面上的应收账款不必定都能变现，也不必定十分牢靠。
6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情
今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天可转债上市：今天转债。今天...
近期，两市强势板块由于缺少资金面支撑而难以耐久，央行逆回购和停发央票意在为新年前夕的商场开释活动性。整个资金面依然偏紧，节前商场难以好转。现在最好便是歇息，安心过节。
昨日，沪深两市尽管有金融、钢铁等权重股护盘，但终因“寡不敌众”而再收阴线，并且商场前期强势的高铁、水利等板块也不再强势。对此，承受本报记者采访的有关人士标明，强势股由于缺少资金面的支撑而难以耐久，央行逆回购3000亿和继续停发央票，意在为新年前夕的商场开释活动性，但整个资金面依然偏紧，节前商场难以好转，操控仓位最要紧。
强势股补跌 商场尽显弱势
德邦证券战略剖析师张海东说，从昨日的盘面看，前期走势较强的高铁、水利等板块现已“绿肥红瘦”。究其原因，仍是商场大势疲弱，强势股独木难撑之故。中小盘股继续跌落，商场人气日薄西山，两市成交量仅1300多亿，比上一个买卖日又有所萎缩，特别是深圳商场成交仅527亿，创下了近10个月以来的“地量”。
“要是在平常，或许前期强势股补跌了，而别的的一个板块就会接下‘接力棒’，成为新的强势板块。”张海东说，但现在正值活动性全面收紧时期，商场存量资金看到风向不对，撒腿便跑。从昨日的盘面看，沪市资金流出32亿多元，而深市则流出资金46亿多元。
当然，在张海东看来，昨日也有体现相对较好的板块，如银行、券商、钢铁等，但其力度有限。这些板块体现较稳首要是由于有估值修正的要求，可是其难以担任领涨大盘之重担。因而，商场呈现了强势板块“青黄不接”现象，亮点匮乏。
关于昨日强势板块呈现的补跌现象，东北证券组织出资部战略剖析师冯志远以为，这是新一轮跌落的开端。商场活动性日趋严重，导致不少成绩优秀、出资价值高的个股无法发动，这就比如在商场活动性众多之时，不管概念股、题材股乃至垃圾股都会“鸡犬升天”。所以中长时刻要看根本面，但短期仍是得看资金面。
央票停发 仅仅权宜之计
昨日也不是没有好音讯，如央行宣告本周继续停发央票，这便是为新年商场活动性的需求而采纳的办法。冯志远说，每年新年都是商场出售旺季，需求很多的活动性，因而，除了继续停发央票外，还采纳了逆回购方法向商场开释活动性。
不过，冯志远告知记者，这些都是权宜之计，新年一过，央行就会回收开释出来的活动性，这是由本年的钱银政策所决议了的。“现在停发央票是为了给下一步的钱银政策留出调查时刻，这个调查时刻从现在开端到2月中旬发布1月份宏观经济数据。假如1月份CPI继续上涨，特别是有创下新高的状况呈现，加息也就刻不容缓了。”
“昨日银行间商场的同业隔夜拆借利率也上升至6%，这是资金商场供求关系严重的体现。”张海东估量，新年期间，商场需求活动性上万亿元，在股市行情欠好的状况下，部分资金会从股市流出，然后进一步拉低股指。
张海东说，上一年这个时分，央行现已上调了存款准备金率，便是由于其时银行放得太多了，但本年状况大变。有银行称，央行要求从1月后两周起紧缩放贷，不然会发动停贷机制，包含进步不同存款准备金率等。
至于央票停发是否是加息先兆，张海东以为，这两者之间没有必定的联络，假如说央票由于利率太低而无法发行还能够与加息挂上钩。但是，此次央票停发是依据新年商场活动性之需，这就难与加息挂上钩了。
“我以为加息的最大或许性是在2月中旬，国家统计局发布1月份宏观经济数据之际。”张海东说，1月份前3周，由于全国低温气候，再加上新年消费旺季降临，食品类价格上涨较多，估量1月份CPI会高于5%。
回补缺口 难言何时反弹
关于后市走势，张海东说，昨日深成指回补了上一年9月30日到10月8日的跳空缺口，但上证指数还没有完结回补缺口的使命，所以现在难言商场见底。昨日大盘报收于2677点，间隔2656点这一缺口位仅一步之遥，因而，节前回补这一缺口是大概率事情。
张海东以为，尽管昨日深圳商场收出了阴十字星，但并不必定便是企稳的痕迹。“技能面只能起一些辅助性判别效果，首要仍是看根本面和资金面状况。”张海东说，从根本面看没有多大问题，上一年GDP同比增加10.3%，好于商场预期，其间上一年12月份同比增加9.8%，标明我国经济并未呈现“二次探底”，而是以一种平稳高速的态势运转着。
从微观层面看也不存在大的问题。上市公司中80%的预喜，有望进步商场估值空间。现在的动态估值，主板仅18.51倍，其间沪深300为15.53倍，而银行股更低至10倍以下，均处于前史底部区域。
张海东以为，仅有利空商场的是，由于钱银政策的趋紧，导致资金面的严重。央行对钱银流出流入盯得紧，钱银东西随时会被运用。在现在状况下，主张将防备危险作为榜首要务，仓位必定不能高了，然后才说得上在适其时分选股，仅仅选股时点仍是欠好掌握。
“现在谈何时反弹，我心里没有底，所以不敢胡说。”冯志远说，跌落趋势一旦构成，要想再使人气康复，除非有特别利好音讯的影响，不然，不要抱太高的希望。“莫要说挣钱，手上的股票不致于亏得太多便不错了。因而，现在最好的出资战略便是歇息，安心过节”。
每年新年前后都将迎来消费板块的黄金周期，本年也不破例。本周的前两个买卖日，以旅行酒店为代表的大消费个股展开了节前的“冲刺”行情。昨日，云南旅行、宋城股份、峨眉山等旅行个股都有不错体现，
中信证券1月24日发布的职业陈述以为，旅行职业在新年黄金周之前将坚持盘整状况，估量新年黄金周后有望进入上升通道，现阶段是介入旅行股的较好机遇，并坚持该职业“强于大市”的评级。引荐丽江旅行、峨眉山A等7只个股。
中投证券剖析师曾光以为，“十一五”期间旅职业总收入增速达15.4%，预期“十二五”期间这一增速有望坚持乃至加速。他的中心观念是，“十二五”期间，职业景气量将继续进步，看好东部休闲休假游和中西部参观游。十分看好处于细分职业、连锁扩张才能微弱，具有先发优势的龙头个股。连锁免税商业性质的我国国旅，连锁景区性质的三特索道，连锁经济型酒店性质的锦江股份，连锁旅行文明演艺性质的宋城股份等。通过本轮大幅调整，部分要点公司2011年动态PE均值已大幅降至29倍，部分个股估值水平已挨近2008年年末水平。现在旅行板块从中长时刻来看已具有较好的安全鸿沟和出资吸引力。预期2011-2012年旅行板块要点公司净赢利增速达30%以上。要点引荐宋城股份、三特索道等。
东方证券最新研究陈述以为，从短期看，依据旅行职业在前史上新年前后的优异体现，新年的接近为出资者供给了较好的买卖性出资机遇。而从中长时刻看，职业的稳步增加将有望使以上市公司为代表的职业龙头企业继续获益，近期随同商场弱势，旅行板块大幅回落，估值已处于前史较轻视值区间，为出资者供给了较好中长时刻出资布局的机遇。结合各细分职业未来展开在2011年旅行职业出资战略应寻觅抢先与职业的公司、通胀布景下具有自主定价权的公司和区域主题性出资机遇三条出资主线，要点引荐如下个股：具有闻名经济型酒店连锁锦江之星的锦江股份;活跃测验乌镇形式异地拓宽的国内抢先的归纳旅行服务商中青旅;国内免税业龙头，有望独享三亚免税盛宴的我国国旅。
云南旅行(002059)：公司是云南的旅行类上市公司，上一年8月公司宣告了定向增发计划，受到了商场的重视。公司尽力培养新的赢利增加点，与昆明梅森公司协作建立了“昆明世博芮德园艺有限公司”，首要以出产保鲜花、绿色蔬菜水果等高端产品，展开园艺产品国际贸易，接受花卉装饰工程等事务为主。这一行动拓宽了世博园主营事务内在。该股是中小板中为数不多的地产股，最近通过从集团手中购得贱价且具有很多土地储备的优质地产公司股权。公司现在构成了地产与旅行两大主业格式，具有较强抗危险才能。
黄山旅行(600054)：公司西海饭馆改造顺畅推动，西海地轨车项目环评也顺畅取得环保部门同意，现在各项工程都在顺畅推动，依照1年左右的工期，咱们估量最快本年三、四季度两项目将投入运用。西海大峡谷的深度开发将缓解客流瓶颈，促进景区游客数量完成继续、平稳增加，并且旅行面积的成倍增加将为景区票价进步翻开空间， 依据公司3-4年进步一次门票价格的频率及门票涨价程序繁琐，公司有或许会借西海地轨车正式投入运营之际(估量2011年末或许2012年头)进步门票价格，即门票涨价将提早降临，并且涨价起伏很或许会创前史新高，当然未来也不扫除西海大峡谷独自收取门票的或许。
中青旅(600138)：上一年乌镇获益世博会显着，构成了较高基数，且分拆上市后公司对其持股有必定摊薄，因而成绩奉献下降的概率偏大，咱们估量2010-2011年将别离奉献EPS0.21元和0.15元。但活跃因素不行忽视：沪杭高铁下半年注册，南京、上海及杭州等中心城市到乌镇的行程时刻大幅缩短。西栅开发较晚，客房招待才能和非门票收入占比继续进步，且上市后南栅开发有望提速，暂定位为养老休假区。古北水镇项目顺畅推动，静待整体规划出台。古北水镇是公司未来3-5年内新的成绩增加点，估量在2013年正式运营，现在根本完结拆迁等前期工作，并建立古北水镇旅行有限公司担任开发及运营，整体规划本年头或许出来，后期投入以自有资金或银行贷款为主，也会考虑引进其他战略出资者，咱们也不扫除公司发动再融资，但报批程序上会相对杂乱。
锦江股份(600754)：经济型酒店、餐饮和金融资产构成三大赢利来历。重组完结后，锦江股份成为锦江酒店集团旗下经济型酒店和饭馆事务的运营渠道，公司现有事务赢利构成中，经济型酒店、餐饮和金融资产收益根本坚持1:1:1的份额。未来生长性更高的经济型酒店事务赢利奉献度将不断加大。锦江之星奉献生长，餐饮出资收益稳健。锦江之星依据门店扩张与并购扩张并重、直营店与加盟店份额3:7的战略运营，估量每年新增门店100家左右，赢利增速有望坚持在30%以上。餐饮出资收益相对稳健，首要来自肯德基、吉野家、新亚大包等连锁快餐及2家高级中餐厅，其间肯德基赢利奉献最大且已对公司整体盈余构成十分重要的支撑。