近期有媒体质疑牧原股份财政反常，深交所向牧原股份下发了问询函。3月16日，牧原股份回复问询函称，与同行业公司财政数据存在差异首要是饲养形式、主经营务不平等要素引起。牧原股份生猪悉数为“自繁自养”形式，固定财物周转率不存在反常，不存在使用少量股东损益调理兼并报表归母净利润的行为，毛利率高于同行业上市公司合理。

固定财物周转率差异是因“自繁自养”

近期有媒体反映牧原股份固定财物占销售收入的比重远高于同行业；少量股东权益与收益不成正比且ROE(净财物收益率)远低于母公司股东ROE；与相关企业河南牧原修建工程有限公司(简称“牧原修建”)之间存在很多相关买卖等问题，3月15日，深交所向牧原股份下发问询函。

在固定财物方面，牧原股份表明，公司与同行业上市公司的固定财物收益率有所差异首要原因是生猪饲养形式存在差异。牧原股份的生猪饲养选用“全自养、全链条、智能化”饲养形式，而同行业温氏股份、新期望、正邦科技、天邦股份等上市公司多选用“公司+农户”的代养形式，相对具有“轻财物”的特色；而全自养形式需公司自主出资建造生猪饲养场。故与同行业上市公司比较，牧原股份固定财物占经营收入的份额较高、固定财物周转率较低。

除此之外，主经营务构成的不同也是产生差异的原因之一。同行业上市公司除生猪饲养事务外，温氏股份还包含肉鸡饲养等、新期望还包含饲料事务和禽业饲养等、正邦科技和天邦股份还包含饲料事务等，这些事务的财物周转功率遍及高于生猪饲养。

养猪毛利率高在与自产自销种猪有关

在净财物收益率方面，牧原股份2019年和2020年1-9月，加权均匀母公司股东净财物收益率高于加权均匀少量股东净财物收益率。对此，牧原股份称，其与华能贵诚信任有限公司、中心企业贫困地区工业出资基金股份有限公司等战略出资者合资建立的子公司均是在2019年底开端建立的，项目出资规划较大，导致少量股东权益较大但少量股东损益较低，加权均匀少量股东净财物收益率低于加权均匀母公司股东净财物收益率。牧原股份不存在使用少量股东损益调理兼并报表归母净利润的行为。

关于很多工程项目均由相关方牧原修建承建的状况，牧原股份指出，近三年，牧原股份与牧原修建之间产生的相关收购占当期收购总额的份额均低于20%，且在牧原股份建造规划的不断扩大的状况下，协助其降低了建造本钱。

此外，针对养猪毛利率较高，牧原股份表明，首要原因是牧原股份种猪与仔猪来历、生猪产品结构和生猪饲养方法等与其他公司存在差异。其间，牧原股份种猪、仔猪来历均为自产，而同行业可比公司中存在对外收购，对外收购仔猪育肥出栏与自繁自育仔猪育肥出栏的商品猪单位本钱差异被明显拉大。别的，比较大都同行业上市公司，牧原股份种猪、仔猪销售量份额较大，而种猪与仔猪的毛利率要高于育肥后的商品猪的毛利率。