2010年首要农产品价格涨跌互现，农产品深加工范畴的发酵职业亦值得重视，部分子职业因长时间低迷、环保压力而产能削减，产品呈现阶段性供给偏紧，价格上升，如谷氨酸（味精的首要原料）、赖氨酸（饲料添加剂）等。农业板块仍然比较活泼，出资时机首要来自职业主题与运营改进。农业子职业很多，职业景气预期各异。2010年农业板块“个股时机大于职业时机”。相对而言，更垂青公司成绩添加或改进预期。

首要理由：①估计粮食价格仍然“稳中有升”，均匀升幅5-10%。我国粮食生产接连6年丰盈，粮食供求格式不支撑粮食价格大幅上涨；但国家持续进步粮食最低收购价，抬升了市场价格底线。一起，因价格基数进步，加上国家补贴，农人种粮获益和积极性仍然较高，估计2010年我国粮食栽培面积不会削减。②生猪价格季节性、周期性动摇，动摇范围在25%左右。现在，能繁母猪的存栏量仍然较好，且大多数归于“青年母猪”，假如不发生大的疫情，能繁母猪大幅削减的或许性不大，生猪供给并无大虞。③糖价持续上行，2010年有或许冲高回落。09/10年榨季产值相等或减产预期、产需缺口支撑糖价上行（难以跌落），但政府储藏糖出库限制糖价上涨空间，估计10/11年榨季我国糖产值会上升：蔗农收益添加、糖厂扩产志愿添加。

上市公司方面，要点重视2010 年运营有所改进、成绩预期持续添加或好转。根据职业和公司基本面预期，申银万国要点重视以下四类上市公司出资时机：①成绩持续添加：安琪酵母、中牧股份、绿大地、海大集团、圣农开展；②价格上涨或上升：南宁糖业、保龄宝、中粮屯河、獐子岛、好当家；③成绩改进或好转：登海种业、敦煌种业、新中基、丰原生化；④财物整合预期：新期望。

棉花价格、苹果汁出口价格因2009年产值削减持续上行或上升；番茄酱出口价格则因产值添加52%而下调。糖价有或许在上半年冲高后逐渐回落。此外，部分公司施行融资（次新股融资需求）、主业转型等，亦可构成阶段性主题出资时机。申要点重视四类上市公司出资时机。2010年申万看好的子职业：种子、海产品饲养、动物疫苗、酵母、发酵产品；慎重看好子职业：制糖（玉米淀粉糖）、林业、苹果汁、饲料业。农业职业共性主题首要有：方针（一号文件、农业工作会议等）、天然要素（疫情、灾祸等）。