华康股份今天申购，申购代码：707077，发行价格：51.63元/股，单一账户申购上限11,000 股，顶格申购需配市值11万元。

1月28日：大盘回落空间有限 上涨趋势还没

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公司简介

公司是一家首要从事木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、果葡糖浆等多种功能性糖醇、淀粉糖产品研制、出产、出售的高新技术企业，出产的木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、果葡糖浆等产品广泛使用于食物、饮料、日化等下流职业。公司的首要竞争对手为丹尼斯克、山东福田、山东绿健、罗盖特、明月海藻集团、中粮融氏生物科技有限公司等。公司的前五大客户为玛氏箭牌、亿滋、非凡帝、邃古可口可乐、康师傅。公司所属证监会职业分类为制造业，职业均匀市盈率为43.70x。

职业剖析

职业状况：

功能性糖醇职业剖析

依据世界商场调研公司 Imarc2发布的《Xylitol Market Global Industry Trends，Share，Size，Growth，Opportunity and Forecasts 2018-2023》数据显现，2017 年全球木糖醇商场规模 8.00 亿美元。

2018-2023 年，全球木糖醇商场规模估计年均复合增长率约 5.60%，估计 2023 年全球木糖醇商场规模将到达11.10 亿美元。

在商场价格变化方面，依据 Wind 计算的我国木糖醇出口价格显现，2012 年至今，我国木糖醇出口价格阅历了先降后升的进程。2012 年，我国木糖醇全年出口均价为 3,542 美元/吨。

2012 年至 2016 年，受全球功能性糖醇商场竞争剧烈等要素影响，木糖醇价格继续走低。2016 年，木糖醇价格降至谷底，全年出口均价为 2,729 美元/吨。

2017 年、2018 年，受世界商场供应严重等多种要素影响，木糖醇价格逐步开端出现动摇上升趋势。2019 年，木糖醇价格有所下降。2019 年12 月，木糖醇出口均价为 3,572 美元/吨。

从区域散布上看，全球木糖醇商场首要集中于亚太、欧洲和北美区域。依据Imarc 数据，2017 年亚太区域木糖醇商场规模达 3.38 亿美元，占全球总商场规模的 42.2%，位居榜首;欧洲、北美紧随其后。

2017 年木糖醇商场规模分别为 1.84亿美元、1.54 亿美元，全球占比分别为 23.0%、19.2%。除此之外，拉美、中东及非洲区域的木糖醇商场规模分别为 0.74 亿美元、0.51 亿美元，全球占比分别为9.2%、6.4%。

从下流使用范畴来看，口香糖使用处于主导地位。依据 Imarc 数据，2017 年口香糖职业木糖醇的商场需求为 5.30 亿美元，占木糖醇总商场规模的 66.3%。

其次是糖块、巧克力等甜食职业，商场需求为 1.22 亿美元，占比为 15.3%;再次是医药及个人护理职业，商场需求为 0.90 亿美元，占比为 11.2%。除此之外，其他范畴木糖醇商场需求为 0.58 亿美元，占比为 7.2%。

财政状况

2017-2019年，公司经营收入分别为9.25亿元、14.00亿元、15.11亿元，复合增长率为27.81%;净利润分别为5,592.86万元、19,937.82万元、27,011.36万元，复合增长率为119.76%。主经营务中木糖醇占比最高，为62.17%。2017-2019年公司毛利率分别为24.51%、27.04%、33.85%。

定论

大肉签，活跃申购吧，如果中签了呢?

公司作为木糖醇质料的全球龙头，细分冠军，财政这几年体现十分优异，木糖醇赛道将来会迎来更宽广的商场，无风个人认为这将是继瑞丰新材和航亚科技后又一个优异的公司，可是惋惜不在创业板，一般状况下主板顶板太厉害了，很难有低开的时机，给予150亿左右合理市值，无风主张要点重视。