《出资者》葛凡梅

修改汤巾

上海电气集团股份有限公司近期在本钱市场上动作一再。

6月20日，上海电气公告显现，上海电气以4.26元/股的价格，算计5.64亿元的对价，以非揭露协议转让的方法，将其持有的姑苏天沃科技股份有限公司15.24%股权，转让给上海电气控股集团有限公司。

事实上，上海电气近一年时间内现已进行了三次财物转让，买卖总价为31.31亿元。在频频出售财物的背面，折射出的是上海电气2021年以来的净利亏本逾100亿元、子公司超80亿元应收账款爆雷带来的资金压力。

现在，在资金承压的一起，上海电气还陷入了推迟发放职工薪资的风云。近来，一则有关上海电气“6月薪酬延时发放告诉”的邮件截图在络撒播。对此，上海电气回应表明，触及推迟发放薪酬的是上海电气慧程智能体系有限公司，已帮忙慧程智能正常发放了6月的职工薪酬。

频频出售财物

上海电气6月20日发布公告称，上海电气以5.64亿元买卖价格，将天沃科技15.24%股权转让给电气控股，天沃科技由此将成为电气控股直接持股的上市渠道。揭露信息显现，电气控股是上海电气的控股股东，因而，此次买卖构成相关买卖，但不构成严重财物重组。

本次买卖前，上海电气是为天沃科技的控股股东。材料显现，买卖前，上海电气持有天沃科技15.24%的股权，经过表决权托付的方式持有天沃科技15.1%股权的表决权，算计具有表决权的股份数占天沃科技总股本的30.34%。此次买卖完结后，上海电气不再持有天沃科技股权，天沃科技将成为电气控股的部属子公司，仍为上海电气相关公司。

近两年来，受新冠肺炎疫情、收购及施工成本上升等多方面原因影响，天沃科技运营面对窘境。财务数据显现，2020年、2021年，天沃科技的归母净利润接连亏本，别离为-11.6亿元、-6.93亿元，2022年第一季度也仅完结归母净利润0.02亿元。

本年2月，上海电气原拟经过向天沃科技注入上海锅炉厂有限公司100%股权，以改进天沃科技财物质量，可是该财物重组事宜已停止。上海电气在公告中表明，“因近期外部市场环境改变，继续推动上述买卖面对较大不确定性，经审慎研讨剖析并经买卖各方洽谈，拟停止本次财物重组事宜。”

关于上海电气转让天沃科技股权的意图及原因，上海电气公告称，电气控股作为天沃科技的直接控股股东，为依托电气控股的资源进一步支撑天沃科技的开展，经与公司洽谈，拟受让天沃科技的股份。

公告显现，本次股份转让估计对上海电气将发生净收益约1.39亿元。本次买卖所得金钱可用于弥补上海电气日常营运资金，支撑主业的健康开展。

值得注意的是，上海电气于2022年1月28日与天沃科技签订了两笔算计20亿元的《告贷展期协议》，协议约好公司对天沃科技的上述两笔告贷展期12个月别离至2023年2月21日和2023年2月28日，展期期间的告贷利率为年利率3.85%。

依据公告，在本次买卖施行完结前，天沃科技将向上海电气归还告贷本金并付出相关利息。不过，到2022年3月31日，天沃科技的货币资金仅为6.53亿元，

此外，到6月20日，上海电气向天沃科技及其控股子公司供给的在担保有用期内的担保合同金额算计46.14亿元，其间1年内到期金额为34.94亿元，1-2年内到期金额为10.2亿元，2年以上到期金额为1亿元，用于天沃科技及其控股子公司向相关方告贷、向各类金融机构请求各种融资等。对此，上海电气将继续实行在有用期内的现有担保合同。

事实上，转让天沃科技公司股权，并非上海电气近一年来初次出售财物。本年4月，上海电气先后以6.07亿元将宁夏宁柏工业出资基金的悉数权益转让给宁夏嘉泽新动力股份有限公司。

2021年8月17日，上海电气董事会赞同公司将所持上海电气世界经济贸易有限公司80.59%股权转让给电气控股，转让价格为19.57亿元。曩昔一年时间内，上海电气出售电气国贸、宁夏宁柏基金及天沃科技三家公司的股权及权益，买卖总价为31.31亿元。

此外，上海电气还出售了公司固定财物。本年4月，上海电气公告称，公司向控股股东转让及租借部分固定财物，即165MN油压机等19台/套出产设备，转让价格为1.26亿元。

运营压力待解

上海电气的出售财物取得的资金，或能略微缓解公司面对的压力。

现在，上海电气的现金流继续为负。2021年、2022年第一季度，上海电气的运营活动发生的现金流净流量别离为-105.54亿元，-92.05亿元。

上海电气的负债压力也不小。到2022年3月31日，上海电气的财物负债率为66.49%，短期告贷为108.25亿元，一年内到期的非活动负债为93.81亿元；而公司的货币资金为279亿元。

近期，上海电气又曝出“欠薪”的音讯。6月中旬，一则有关上海电气“6月薪酬延时发放告诉”的邮件截图在络撒播：“受疫情影响，上海电气现在现金流呈现缺少，无法准时付出6月薪酬。一起，公司也在活跃加速资金的筹集，以便赶快处理职工的薪酬资金需求，期望职工知悉、了解，与公司共渡难关。”

传上海电气6月薪酬延时发放告诉邮件截图

上海电气对媒体表明，此次触及推迟发放薪酬的企业是上海电气持股46%的慧程智能。材料显现，慧程智能为上海电气中央研讨院部属上海电气科创渠道办理的企业，成立于2019年8月，在册职工数22人。

上海电气称，中央研讨院已和谐上海电气科创渠道，帮忙慧程智能正常发放了6月的职工薪酬。

事实上，上海电气近年来的大额亏本，也是其被推至言论风口浪尖的主要要素。2021年，2022年第一季度，上海电气的运营总收入别离为1313.88亿元、249.81运营，别离同比削减4.3%、2.28%；净利润别离为-102.4亿元、3.16亿元；扣非净利润接连亏本，别离为-118.9亿元，-1.42亿元。

其间，上海电气2021年超百亿元的亏本，主要是对通讯公司危险事项计提相关丢失、海外工程运营成本上升、原材料价格动摇导致成本上升、公司部分权益法核算的联营企业呈现严重亏本、对部分部属企业持有与恒大集团相关的财物计提信誉减值丢失、对部分子公司计提商誉减值等6项原因所造成的。到2021年底，上海电气还有算计39.55亿元的商誉。

2021年，上海电气爆出震动本钱圈的“隋田力事情”，上海电气持股40%的控股子公司通讯公司应收账款遍及逾，上海电气对其计提算计92.22亿元减值丢失，对2021年度兼并财务报表的归母净利润影响为丢失83.54亿元。

上海电气还“踩雷”恒大集团。到2021年12月31日，上海电气部属子公司对恒大集团及其成员企业的应收收据为21.73亿元，应收账款为17.81亿元，合同财物为2.75亿元，应收账款总额算计42.29亿元。因恒大集团运营呈现困难，上海电气对恒大集团相关的应收金钱连续呈现逾期现象，对其累计计提减值预备21.02亿元。

不过，光大证券以为，上海电气2021年遭到多要素影响导致归母净利润亏本，但计提减值充沛后对后续事务的开展影响有限，2022年有望扭亏为盈；公司作为国内抢先的动力配备和工业配备制作龙头，在我国动力结构转型、工业结构调整的布景下有望使用龙头优势进一步提高市占率，一起在公司技能研制优势的支撑下储能事务也有望成为公司新的成绩增长点。

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