作者|师触
出品|易科技《态℃》栏目组
在小米财报发布之前，现已有多家数据核算公司发布了榜首季度的全球以及国内智能手机出货状况。而正如同职业人士所忧虑，一季度的智能手机全体出货状况着实令人担忧。
来自第三方数据核算公司Canalys的数据显现，2022年榜首季度，全球智能手机商场销量下滑了10.5%，其间我国商场的全体销量更是下滑了18.2%。相同，来自IDC的数据也显现，在2022年榜首季度，全球智能手机销量下滑了8.9%，其间我国智能手机商场销量下滑了14.1%。
在大环境遇冷的状况下，小米此次一季度营收733.52亿元，经调整净赢利28.59亿元，两组数据均不如从前亮眼。但是，在财报发布之后的第二日，小米股价大涨了挨近6%，彭博上亦有42位剖析师给出小米「买进」评级，外界对小米的商场决心依旧足够。
信达证券传媒互联研讨团队研讨标明，小米一季度财报根本契合预期，手机事务状况受宏观经济影响，包含芯片供给链严重、新冠疫情重复、欧洲地缘政治引发全球经济环境改变，以及顾客换机周期影响。
供给或将缓解
对小米长时间影响不大
一季度，小米手机销量同比下降1090万台，首要来自于中低端机；剖析师们均以为，这首要源于低端芯片的短少。
在成绩交流会上，小米集团合伙人、总裁王翔泄漏，因为短少低端芯片形成的手机供给缺口大概在1000万部左右。王翔一起表明，这种缺货估计在第二季度会有所好转。
这与职业的预期相一致。
西南证券的研报以为，短期来看，现在为手机职业供给端的低点，或将迎来拐点，逐季向好；跟着疫情逐渐可控、线下零售复苏，需求端或可同步有所好转。
东方证券研报指出，一季度为该公司全年成绩低点，估计跟着疫情趋势好转、复工复产继续推出，供给端将会有显着改进，海外事务添加势头有望康复，长时间添加态势不变。
国盛证券剖析师王湘杰在研报中表明，小米本年将面对芯片结构性缺货问题，Q2开端或将逐渐好转。而高盛则估计，小米将能够经过运用其优化的智能手机产品组合，在2022年下半年及2023年完成智能手机出货量按年各添加12%及10%，中心盈余可于本年第三季起回稳或呈添加。
此外，招银世界也对小米的比例添加持乐观态度，表明看好小米在拉美和非洲运营商商场的添加。
业界普遍以为，低端芯片供给问题有望得以处理，短期的动摇并不会对小米形生长时间影响。
新零售，
推动小米高端化更进一步
《尚书》言，惟事事，乃其有备，未雨绸缪。
近年来，小米一向将高端机商场作为本身的主攻方向；三个多月前的2月8日，在一场小米集团高管的内部高端化战略研讨会上，雷军将冲击高端商场界说为“小米开展的存亡之战”，一起定下了三年内攫取国产高端手机商场比例榜首的方针。
据易科技记者的核算，现在小米高端机销量占比现已从2021年榜首季度的8.1%提高到了10.4%。这天然提高了小米智能手机的均匀价格，并使其到达了前史新高：1188.5元。
东吴证券剖析师张良卫在研报中剖析以为，手机ASP的大幅添加，部分抵消了出货量下滑的影响。这一点从财报能够得到佐证：本季度小米智能手机的销量从2021年的4940万台同比下滑22.1%至3850万台；但在营收方面，小米智能手机事务的营收同比下滑仅为11.1%，比较销量下滑收窄。
有剖析师表明，这足以阐明高端化战略强化了小米的抗危险才能。中钢经济研讨院首席研讨员胡麒牧就在承受采访时表明，这一季度假如只考虑当期主营事务，从运营层面来看，变化不算太大。
因此，东吴证券研报中剖析以为，高端化带来长时间生长动能，进一步上探翻开盈余区间。
财报中，小米说到高端化战略推动的一个重要因素在于其近期以来推广的“新零售”战略：在坚持线上途径优势的一起，小米近年来一向着力于线下途径的拓宽，以及对线下门店店效的提高。
对此，潮电智库董事长孙燕飚向易科技表明，高端手机是品牌凝聚力的表现，在隆冬中归于御寒区地点；而比较中低端手机，用户在购买高端机时会更热衷于前往线下店体会后再行购买；因此，“新零售”战略是小米期望补偿本身此前的短板--过于依靠线上途径，线上线下两者相得益彰。
在依据顾客的运用场景和习气进行了战略调整之后，小米强化了本身抵挡危险的才能，并迎来了成效：在一季度财报中，小米方面显现，虽然疫情的重复使得全体商场消费需求疲软，影响了部分线下门店的正常运营及客流量，但线下途径现已成为高端机出售的重要组成部分，一季度小米高端机在我国大陆线下途径出货量占比超越了50%。
而线下途径的开辟不只利好于智能手机事务，还将进一步推动小米全体收入的添加。据财报显现，截止2022年3月31日，小米在我国大陆的线下零售店现已超越10500家。小米集团总裁王翔在成绩交流会上表明，一季度小米有许多物联产品都是经过线下门店出售的，“越来越多的顾客，在了解某一家门店之后就会再次光临体会其他产品。”
对此，光大证券剖析师张良卫在研报表明，小米高端化转型继续推动，未来跟着产品结构继续改进，手机ASP仍有较大提高，将部分抵挡需求疲软影响。一起，高端化战略也有利于互联事务ARPU的提高。
无疑，线上线下两条腿走路的小米，更牢靠了。
手机×AIOT战略，
强化运营耐性
一季度，小米IOT与日子消费产品范畴的营收同比添加6.8%至195亿元，互联服务营收同比添加8.2%达71亿元，成为财报亮点。
从2014年开端，小米便开端布局IoT设备，手机和AIoT一向坚持着双向赋能的联系。围绕着手机事务，AIoT智能硬件产品不断向外发散，招引更多用户进入到小米的生态系统中。一起，从恣意节点进入小米生态系统中的顾客，在互联互通的生态体会下，也有很大几率成为其他事务的潜在用户。
东方证券的研报中表明，小米毛利率逆势环比提高，表现了其全球化、多元化“手机XAIOT”战略布局下的运营耐性。
孙燕飚也持相似观念。他向易科技表明，现在是手机职业27年来的最寒之冬，换机周期现已长达36个月；不过，当潮水退去就能看出谁在裸泳，小米的一季度财报显现：比较其他手机厂商，小米的游水配备还算比较完全。
他进一步阐明：最近多家手机厂商开端推出平板产品，而这个产品的赢利其实并不高；这是源于在这个隆冬里，手机厂商们处于团体惊惧中，“我们都要过苦日子，那就不能只吃大米了，红薯也得吃一吃”，因此各家手机厂商均开端扩展IOT品类；比较之下，此前就在AIOT上发力的小米，就显得更能御寒、耐性更强，“他人仅仅穿戴毛衣，小米好歹是穿上了薄棉衣”。
孙燕飚以为，“薄棉衣必定比毛衣御寒。”
重金砸研制，
增强御寒抵抗力
在进入开展的稳步上升阶段后，技能毫无疑问成为驱动企业开展的最大引擎，也是企业对立不确定性的最坚实抵抗力。锚定这个信仰，小米喊出了"5年1000亿"的研制投入方案。
据财报显现，到2022年3月31日，小米全球专利授权数超越26000件，全球专利申请数超越53000件；印象技能方面，小米的全球专利授权数超越980件，全球专利申请数超越2400件；充电技能方面，小米充电技能全球专利申请数超越1550件，其间有线快充技能全球专利申请数超越390件。
依据材料显现，不久前小米夜枭算法团队因完美霸占了夜间拍摄的许多难点，在被称为“印象算法奥林匹克”的CVPRNTIRE夜景烘托竞赛中，获得了群众评定和拍摄师评定的两项世界冠军。而为了将手机拍摄才能发挥到极致，就在5月23日，小米还宣告与徕卡正式到达移动印象战略协作，两边联合研制的榜首款印象旗舰手机将于本年7月正式问世。
对此，孙燕飚向易科技表明，小米在技能上的投入、尤其是芯片上的投入，是华为之外最多的公司；他以为，研制的投入与研制出来的产品立异是划弱等号，虽然并不是直接等号，但没有投入必定没有立异。
财报显现，小米对研制的投入也在继续添加。2022年Q1，小米研制开销35亿元人民币，同比添加了16.0%。一起，截止2022年3月31日，小米的研制人员到达15002人，占职工总数的44.4%；别的，有18861名小米职工持有公司股份，占了职工总数的55.8%。
当然，令人更为重视的是，一季度小米立异事务费用投?达4.25亿元人民币。无疑，这触及到了现在小米正在规划的生态链重要一环：智能电动轿车。
自从小米宣告参加造车范畴以来，其发展一向为职业所重视，这也被视为小米多元化开展战略的重要一环。关于该事务，小米此前曾表态发展超出预期，研制团队现已超越1000人。
成绩交流会上，王翔并未泄漏更多信息，表明正继续投入资源进行中心技能研制，并表态现在仍坚持原定交给方案不变。但明显，跟着轿车的按期露脸，手机、AIoT和轿车三大驱动引擎，会为小米附加更全面的微弱动力。