证券化（securitization）：是指金融事务中证券事务的比重不断增大，信贷活动的银行贷款转向可生意的债款东西。财物证券化是指将缺少活动性，但能够产生可预见现金流量的财物转化为在金融商场上能够出售和流转的证券。融资证券化是指资金需求方用发行证券方法筹集资金，即“非中介化”或“脱媒”方法

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7月14日，跟着银河电子(21.43,-0.93,-4.16%)、立讯精细(41.78,-0.77,-1.81%)和川大智胜(42.06,-1.40,-3.22%)三只中小板公司首要发表半年报，A股中报“秀”正式拉开帷幕。虽然这三只股票当日的体现欠安，颇有些“见光死”的意味，但喜人的中报成绩却使得商场对没有进场的公司充溢等待。哪些公司成绩会超预期，甚至如恒源煤电(51.41,1.98,4.01%)相同推出高送配计划?剖析人士指出，现在两市有不少公司现已发布了中期成绩预告，投资者需求将留意力放在具有添加潜力的公司上，一起还要当心躲避成绩“暗礁”，才能在中报行情中取得较好的投资收益。

重视“潜力”莫追高

从昨日发布中期成绩的三家公司股价走势上能够看出，其上涨的进程均呈现在成绩发布之前。自6月下旬商场触底反弹至中报发布前一天，银河电子、力讯精细和川大智胜别离上涨了44.54%、23.64%和32.28%，显着逾越同期大盘。而在喜人的成绩正式发布今后，其股价却不涨反跌。

这种“见光死”的现象信任投资者并不生疏，不管多空，一旦预期实现，股价往往反其道而行之，这其间体现的是商场买卖的博弈特征，在新式商场中特别常见。因而，投资收益往往取决于“预期”而非“实践”，这迫使投资者有必要从股价上涨的潜在动力视点出发去“埋伏”，而不能寄期望在预期实现之后才来“拣漏”。

就中报行情而言，以成绩预告为参阅，结合二级商场股价走势，挑选那些成绩预增但股价没有呈现大幅上涨的种类，或是不错的战略。核算显现，现在发布了成绩猜测的公司中，有325家公司中期成绩大幅预增(50%以上)，而这些股票中，在大盘反弹期间涨幅不到10%的股票有60只，涨幅在10%到20%之间的股票有165只。信任在这些股票中，应不乏存在较高上涨空间的种类。

而关于等待中得高送配“大奖”的投资者而言，则需求从“三高一小”的股票中去寻觅方针。所谓“三高一小”，即高净财物、高本钱公积金、高每股未分配赢利和小股本，通常情况下，这是高送配股票的“必要条件”。核算发现，“三高一小”的股票大多会集在中小板和创业板股票中，特别是上市以来未曾阅历过高送配的个股。现在，两市中每股净财物高于5元的股票共有612只，而高于10元的有89只。

留意防备成绩“暗礁”

现在中报预增的公司不在少数，但是，这些成绩添加的来历和质量也是需求细心分辩的。

首要，因为半年报包括两个季度，一季度增幅较大或许掩盖二季度增速放缓的现实。例如银河电子，虽然其间期净赢利同比添加18%，应该说适当不错，但假如回忆其本年一季度财报能够发现，该公司一季度成绩同比添加38.31%，也就是说上半年的成绩添加大部分由一季度奉献，而二季度增速实践上并没有看上去的多。大略核算，该公司二季度单季的实践同比添加率大约为7.62%。这也从旁边面反映了在二季度全体经济增速放缓的布景下，上市公司的赢利增速遭到必定连累。

其次，从赢利添加的来历看，假如首要依托非经常性收入，则不能证明公司的主营事务良性添加，也就意味着公司成绩添加的持续性存在疑问。通常情况下，这种情况在财政上体现为净赢利的添加率大幅超越运营收入添加率，一起毛利率并未呈现显着改变。

别的，除成绩以外，中报中发表的其他财政情况和运营情况也值得投资者重视，如立讯精细中报显现其财物负债率大幅上升，总负债从年头的3.37亿元大幅添加至15.94亿元，阐明其偿债才能在必定程度上有所下降。(本系列完)

周四关于A股商场来说，是很要害的一天。在这一天傍边，上证指数技能上一起面对两条重要均线(60天和250天)线的压力，时刻上亦走到反弹18天的要害时点，再加上周三大涨损耗的元气，商场若在这一天撑不住，后市的反弹格式就或许产生较大改变。令人欣慰的是，全天行情虽然是好事多磨，但在很多热门的齐力助推下，上证指数顶住了空头压力，并一举打破了60天线和250天线的阻力，然后也为后市的走势打开了想像空间。

多点联动破空袭

细心疏理六月下旬以来的这波反弹行情会发现，有一条主线交叉其间。首要掀起行情的是锂电池概念股，天齐锂业(42.95,-0.64,-1.47%)接连涨停，让人联想到上一年成飞集成(31.56,-0.64,-1.99%)的精彩表演;随后，在全国水利大会举行的布景下，水利板块发动，在锂电池沉寂之后，很好地起到了接受反弹行情的作用;而在水利板块调整之际，广东宣告进步财物证券化水平，引发许多全体上市猜测，数股涨停，且行情有不错的延续性。而在这条主线傍边，还交叉着阶段性的新股行情，舟山概念行情等。能够说是热门纷呈，精彩不断。而最令人欣慰的是，这些板块在周四的行情中所体现出的“血性”。

本周四，受250天线和60天线限制，大盘在冲高之后快速回落，多方局势变得危如累卵。此刻，商场中较强的板块首要会集在广东板块上，且未形成集团强势，显得有些力不从心。在商场最风险的时分，之前还在调整的水利板块和锂电板块冲了起来，大禹节水(15.640,0.37,2.42%)在冲了7%稍作歇息之后，快速拉到涨停板;新界泵业(26.20,0.35,1.35%)短时刻内就拉升了8%。受此带动，本来跌幅居前的安徽水利(17.42,-0.27,-1.53%)、新疆天业(13.59,-0.08,-0.59%)等股票也开端拉升，从最低点到最高点皆有近6%的涨幅。调整有一段时刻的锂电池板块也有体现，天齐锂业在大盘犹疑之际忽然上冲了近5个百分点，赣峰锂业、亿纬锂能(18.410,-0.25,-1.34%)等也跟从快速反弹。商场的做多动能被激起出来，再加上煤炭、有色等传统板块的压阵，上证指数收盘上涨近15点，顺畅打破250天线和60天线。

剖析人士以为，从技能上来看，2750点是前期头肩底形状的颈线方位，也是2319和3186之间的中点，在此点位邻近商场支撑力度较强，因而商场向下的技能空间不大。而从现在的技能形状看，向上的阻力在减小，离阻力位能够说还有一段距离，值博率会要高一些。其次权重板块通过接连调整，技能上存在反弹需求。再加上概念股近期有所活泼，多元化开展对商场形成了比较微弱的支撑。

三大信号或扰动后市

行情转换低挡运转，除了所谓的商场规律之外，也确有一些场外要素在扰动着投资者的心态。

第一个信号是，接连八周的净投进格式完结。央行布告显现，周四投标3个月及3年期共两期央票，数量算计510亿元。加上本周二现已施行的110亿元央票及990亿元正回购，此前接连八周的净投进格式将就此完结。央行核算显现，本周公开商场到期资金为1320亿元，即便周四不再进行91天正回购操作，也将提早确定至少290亿元的活动性回笼。剖析人士以为，因为全体资金面好转，大行等金融机构认购央票的志愿略有上升。公开商场操作相同也能到达上调准备金的作用。

第二个信号是，上海银行间同业拆借利率再度反弹。其间，隔夜拆借利率现已接连两天反弹，昨日反弹近77个基点。1周的同业拆借利率反弹更多，昨日反弹超越110个基点。从以往的经历来看，银行间同业拆借利率反弹，往往意味着资金开端略显严重，股市也因而难有太好体现，假如同业拆借利率持续走高，商场或许还会遭到压力。

第三个信号则是，世界大宗产品价格有从头昂首痕迹。国内商场之前体现欠安，其最首要的原因是投资者忧虑通胀，忧虑由此引发的严峻调控。而最近商场体现较好的原因是，人们对通胀的预期有所下降。而业内人士表明，输入型通胀压力减缓，是通胀预期下降的重要原因。但是，近几个买卖日，世界油价逐渐昂首，铜价走势稳步举高，美国大豆涨势显着。而美国又在评论是否推广新一轮钱银宽松方针，大宗产品的金融特点或许由此得到强化。这或将影响到国内通胀水平的走势，加大宏观调控的难度。