本期调查机构深圳惠程股票行情：

深圳市惠程电气股份有限公司

违规严重度 5

违规指向 3

深圳惠程因称投资标的有可能“登陆”科创板而接连收到深交所的两封关注函，与此同时在宣称没有收到或获悉相关董事、高级管理人员的减持计划3天后，随即“出炉”减持计划，行为的合理性和合规性都备受监管层和市场疑虑。

整改现状 5

企业目前对上述指向作出了回应，表示相关投资标的能否上科创板仍有不确定性，同时也披露了他们的营收情况，表示要进一步提高公司的信息披露水平，对于董事和高管人员减持则解释为“资金需求”。

处理反馈 6

对于深圳惠程是否真的“蹭热点”，董事和高管减持是需要资金还融资本息，监管层的态度待定，市场对其解释是否信服也有待时间证明。

风险系数 6

投资风险较高。

南都评点：两次监管问询后企业及时作出应对，企业在应对中也传递了一定的信息量，然而合规性和合理性却有待考证。作为投资者，对于存在“蹭热”嫌疑的个股，应该更加谨慎，不能靠短期政策利好就判断其是可靠且具有投资价值的标的。与此同时，对于上市企业而言，在当下市场资金面紧张的情况下，更应该做好保证行为的合规和主营业务的稳定，做好信息披露保障投资者权益。

在资本市场上，上市公司追逐热点板块，吸引热钱进入的行为不足为奇。在这其中，政策红利往往是能够急速拉升热点的强力引擎。在11月5日，科创板被宣布在上海证券交易所设立并试点注册制之际，不少上市企业也跟着“蠢蠢欲动”。

在科创板“出炉”不久后的11月12日，上市公司深圳惠程（002168.SZ）就在互动易上表示，公司投资了真机智能、兆信通能等项目，并称所投企业具有较强的自主研发能力，提供产品或服务科技含量高、创新性强，它们具有成为科创板企业的潜力。

深圳惠程这一发声无疑被外界认为有蹭热点嫌疑，深交所也在11月30日向企业发来了关注函，要求公司说明其投资的企业具有成为科创板企业潜力的依据，是否存在信息披露不准确及误导投资者、存在蹭热点的情形。

投资标的真有“科创板”潜力？

企业并非首次“蹭热点”

从深圳惠程披露的几家投资标的及其公开资料来看，其中确实不乏科创企业的身影，如成立于2016年的真机智能，通过自主研发的无人配送机器人解决封闭园区最后一公里的物流配送问题，兆信通能是一家区块链售电交易系统研发商。而九天互娱、星灵互动、雷霆信息集中在游戏领域。但从深圳惠程投资的这些科创企业的营收情况来看，基本都尚无盈利，且处于亏损状态，要预测这些投资标的能否上市，似乎仍有很大的不确定性。

深圳惠程在后续对此也只好回复“公司所投企业是否属于科创板概念，尚需等待科创板相关制度和细则出台后做进一步判断，仍具有较大不确定性，敬请投资者注意投资风险”。并表示要“全面提升公司信息披露工作人员的自身专业能力和工作能力，进一步提高公司的信息披露水平”。

值得一提的是，这不是深圳惠程第一次被指蹭热点。早在2013年，公司公告称，控股子公司长春高琦聚酰亚胺材料有限公司已取得总部设在瑞士的“国际环保纺织协会”的“信心纺织品 Oeko-Tex”认证证书，还对外展示了合作开发的全球首创聚酰亚胺套绒冲锋衣。同年，公司还发布公告称，“聚酰亚胺( PI )隔膜镍钴锰锂离子电池”通过北方汽车质量监督鉴定试验所的检测。2014年电池隔膜项目入选国家863计划。

然而，上述两项涉聚酰亚胺材料的项目，虽然在短期对股价有提振，但中长期却不利于公司业绩增长。2014年，公司旗下的聚酰亚胺纤维等2项目进展遭遇严重缩水，且公司三季度亏损2097.96万元，同比大幅下滑230.54%。业内人士指出，新材料募投项目缩水，预示着持续激励该公司的新材料概念已透支。

董监高减持是急着“套现”？

企业回应：需要资金还融资本息

除了有借投资标的蹭科创板热点嫌疑，值得关注的是，事件背后，深圳惠程企业高层的持股情况也备受监管关注。早在11月30日的函件中，深交所就要求深圳惠程说明未来六个月公司董事、监事、高级管理人员和持股5%以上股东是否有减持本公司股份计划及减持计划内容。

对此，深圳惠程在12月4日回复道，相关董事、高级管理人员的不减持承诺期限为2018年5月31日至2018年11月30日，不排除上述承诺到期后，未来6个月内上述董事、高级管理人员存在减持计划的可能性。公司表示目前并没有收到或获悉相关董事、高级管理人员的减持计划，此外，除了同一实际控制人控制的不同主体之间进行过股份转让，深圳惠程回应，未来6个月公司控股股东中驰惠程及其一致行动人没有涉及减持公司股份的计划。

然而，在几天之后的12月7日，深圳惠程立即“出炉”了一份集体减持计划。5位董事和1位高管计划减持617万股，套现约6100万元。其中，董事徐海啸、张晶、沈晓超、陈丹、WAN XIAO YANG(中文名：万晓阳)和高级管理人员方莉因个人资金需求，拟通过大宗交易、集中竞价交易方式减持其持有的部分公司股份，拟合计减持公司股份不超过617万股，占公司当前总股本0.76%。按深圳惠程当日股价约为10元/股计算，金额在6100万元左右。

减持计划一出，不少市场观点指出，这或是企业在“蹭完”科创板热点后急着“套现”。对于这一事态，监管层无疑十分敏感。在深圳惠程一众高管减持的当日，深交所立即向企业发来了关注函，就公司上次回复称“目前没有收到或获悉上述董事、高管的减持计划”要求公司详细说明回复的依据、是否就上述减持计划向相关方进行核查、采用何种方式核查及核查结果等情况。

深圳惠程：

迫于现实计划减持 不存在误导性陈述

12月11日，深圳惠程回复，在11月30日收到深交所的关注函后，立即组织相关回复工作，核查方式则包括会谈、电话及微信电话等，截至12月3日公司提交关注函回复时未收到或获悉相关董事、高级管理人员的减持计划通知。对于公司核查后3日内减持计划发生变化，深圳惠程表示，直接持有公司股份的董事、高级管理人员于12月6日才正式告知公司减持计划的原因系股权激励融资还款压力导致的个人资金需求较大。

公告显示，上述董事、高级管理人员持有的公司股份均来源于公司股权激励计划授予，董事用于获取限制性股票的资金80%来源于证券公司限制性股票融资，高级管理人员用于获取限制性股票的资金60%来源于证券公司限制性股票融资。

深圳惠程透露，在不减持承诺期到期后，曾向证券公司积极争取延期偿还融资本息，但是受当前资金市场流动性紧张的影响，临近年底资金更加紧张，原本有意出借资金的相关方无法提供资金，并且证券公司不再愿意延长还款期限，上述董事、高级管理人员无法短期内向第三方筹措到足够覆盖全部融资本息和税款的资金，2018年12月4日证券公司开始催促归还融资本息，同时又一批次的限制性股票即将解锁上市流通进一步加重了归还融资本息的还款压力，面对迫切的个人资金需求，上述董事、高级管理人员是迫于无奈才于12月5日晚临时决定减持所持部分公司股份筹措部分资金用于归还融资本息和缴纳税款。

公司还表明，根据相关规定，上述董事、高级管理人员已解锁股份数量大于可减持股份数量，本次减持公司股份所得资金距离其需要归还的融资本息和税款金额尚有较大距离，仍需通过其他方式筹措部分资金，同时未来仍可能继续减持公司股份来筹措融资本息和税款。上述董事、高级管理人员是迫于实际情况临时做出的相关减持计划，不存在误导性陈述。

延展

“蹭热点”个股不在少数 投资者应多了解新兴业态

有分析指出，作为明年二级市场上的重要标的，科创板的各大潜力股已经在投资者眼前跃跃欲试。目前能从公开信息中发掘出来的科创板潜在企业及其信息，主要来自所谓的券商推荐名单、上市公司公告、上市公司在投资者关系平台上透露的的信息。换句话说，从目前公开资料来看，科创板潜力股很多都是自封的。因此这就为蹭科创板热点创造了条件。

其中深圳惠程是目前蹭热点还被抓现行的代表。公司股价在11月迎来年内难得的一波上涨。其11月30日的股价报收10.54元/股，较11月1日时的9.11元/股上涨超过15%。这一波上涨主要得益于深圳惠程分别在11月12日（深交所互动易平台）与11月28日（公司公告）向外透露的利好消息，即所投项目与子公司合伙企业具有成为科创板企业的潜力。然而股价上升的同时，深圳惠程也在11月30日与12月7日接连收到深交所的关注函。

迎科创板热点但收益不确定

值得关注的是，与深圳惠程一样，被指蹭科创板热点的上市公司还有江南化工(002226.SZ)。11月27日消息，江南化工在互动平台上表示，浙江如山创投于近日向浙江省创投协会推荐了17家具有科创板上市潜力的优质投资标的企业名单，其中包括江南化工直接投资以及通过持股30%的浙江舟山如山汇盈创业投资合伙企业（有限合伙）间接投资的北京光年无限科技有限公司、深圳市镭神智能系统有限公司、杭州联川生物技术股份有限公司、广州威尔森信息科技有限公司、北京天地和兴科技有限公司等5家标的企业。

其实在11月19日，江南化工就在互动平台表示，公司参股的北京光年仍将继续专注于人工智能领域的语音交互技术研发和市场开拓，不排除未来规划上市的可能性。当日，江南化工股价大涨，股价创7个月以来新高。有分析指出，江南化工与科创板能否最终联姻成功，实在是未知数深圳惠程股票行情；即便是借上了东风，最终会赢得多少投资标的，又能产生多少收益都还是待定。

通产丽星（002243.SZ）同样面临着迎接科创板这一热点但收益不确定的境地。11月26日午间，公司发布公告，拟筹划以发行股份购买资产方式收购深圳清研投资控股有限公司、北京嘉实元泰投资中心(有限合伙)、清控创业投资有限公司等9名股东持有的力合科创集团有限公司100%股权，并募集配套资金。公司股票自当日开市起停牌。

力合科创是深圳清华大学研究院的控股的产学研资企业平台，负责实施研究院整体发展战略。有分析指出，力合科创从业务发展、创新基地布局、荣获奖项等方面考量，都是未来从深圳走上科创板的良好标的。值得一提的是，11月5日科创板的利好消息发布后，11月26日通产丽星则宣布停牌重组，12月7日宣布拟合计作价约55亿元把力合科创全资收入囊中，转型科创服务领域。截至12月13日，通产丽星已经连续四个涨停板。

创十二连板纪录企业避热点

有蹭热点的上市公司，就有避热点的上市公司。市北高新（600604.SH）是其中一位。科创板推进过程中，园区最受益。海通证券指出，科技园区公司拥有可供出售的金融资产和参股参股的创投企业，会受到资本热捧。因此，市北高新被代表的科技园区公司在科创板这一超级题材下开始飘红，还创下十二连板的新纪录。然而，创造记录后不久的11月22日晚，市北高新发布公告称，拟4亿元转让旗下创投公司——钧创公司100%股权。换句话说，市北高新卖出科创板热点下的优质资产。有外界观点认为，此次科创板龙头企业的出售，意味着科创板块概念会全面退潮。

业内人士告诉记者，面对“蹭热”的上市企业，投资者在投资时所持态度更应谨慎，除了关注企业本身的业务发展和财务数据，更需要对新兴业态有所了解，投资者要避免造成更多损失。

采写：南都记者 黄玮 胡琛