期租水平环比上涨使成绩远超预期。公司预告2007年EPS为1.64元，远超商场预期，在咱们的意料之中。咱们以为超预期的原因是下半年多用途船和半潜船期租水平环比大幅上涨，估量多用途、半潜船年均期租水平别离环比上涨55％、50％。

看好杂货运送商场。现有杂货运力中44％的船龄在25年以上，即便做一个很保存的拆解量估量，未来全球杂货运力供需情况将持续吃紧，景气量将持续稳步提高。

调高2008年EPS至2.06元。多用途期租水平上涨才刚刚开始，咱们中性估量2008年决议公司成绩的年均多用途和半潜船期租水平将别离上涨13％、20％到1.3万美元/天、3万美元/天，将2008年EPS由1.56元调高至2.06元。

可分离债顺畅发行为公司的进一步做大夯实根底。咱们预期上市公司将成为中远集团的特种船开展渠道，其后续开展空间很大，此次可分离债的顺畅发行为公司的进一步开展壮大夯实了根底。

持续增持。考虑到职业景气量持续提高、未来公司很大的开展空间和相对廉价的估值后，咱们持续给予“增持”的评级。

危险和进一步体现催化剂。全球经济增加明显放平缓A股商场的系统性危险，近期催化剂为一季报预增，远期催化剂是财物整合。（上星期五本文因技能原因表述有误，今予以从头刊登。）

（联合证券）