年关渐近，我国商场首要指数，特别是大盘蓝筹股涨势显着，全年股市投融资功用显着增强，商场动摇率显着下降、商场秩序显着好转的格式现已建立，崇尚价值出资的股民也收成颇丰，商场运转取得各方称道。但近期也有一些观念值得重视和商讨。有人核算，到11月上旬，沪深两市3000余只股票按家数核算涨少跌多，小市值股票不如人意，诉苦我国股市不如欧美商场。还有观念以为，上证综指欠好掌握，开展十年多，才涨到十年前高点的55%左右，涨跌崎岖和出资者感觉不一样。笔者也有几点知道，一是大盘蓝筹和中小股票直接比较的办法不科学，欧美股市本身也不选用这种比较研讨办法;二是境内外商场走势各具特色，各有其内在成因，不能混为一谈;三是广阔出资者对上证综指的特性了解不多，还需商场各方做更多的解疑释惑作业。
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有人核算本年股票家数涨少跌多，以此确定商场全体欠好，这个观念实践经不起琢磨。据组织核算，本年市值逾越1000亿元的公司上涨家数挨近9成，而市值低于60亿元的公司上涨家数缺乏1成。大盘蓝筹特别行业龙头普涨，像贵州茅台、海康威视、格力电器等均涨幅可观。但我国中小股票为数众多，市值低于60亿元的公司有1400余家，占比约4成，市值低于100亿元的公司占比约65%。它们看上去跌落面较大，但总的跌落市值相对较小，并不代表商场干流。这就比如“一个西瓜”和“一把芝麻”比较，若是按个数比，芝麻永远是大都，西瓜永远是少量，但这样比较得出的定论显着偏颇。更重要的是按市值、按影响、按出资者的参加和对出资者的奉献来比，这样才更为全面，也更契合科学的出资理念。从总市值来看，2016年末我国境内股市总市值为50.77万亿元，到现在约为59万亿元，总市值增加约16%，即使除掉本年以来的新增股份市值，总市值也增加了10%左右，愈加证明了涨跌家数不能反映股市干流状况。
从与境外商场比较来看，有些人仰慕的境外商场也不运用这种比较办法。例如，虽然本年美股商场首要指数迭创新高，但同期跌落股票家数仍达40.12%。港股商场本年首要指数涨势也很好，但跌落股票家数也有44.37%，出资者重视的是腾讯控股、汇丰控股等少量龙头，而现在低于1元的“仙股”有900余只，占比为42.86%。境外人士不光没有因而责备，相反还恰恰以为这是商场常态。从事物比较的办法与定论来看，任何事物都有好、中、差之分，优异的永远是少量，龙头更是稀缺的。全球没有哪个商场是悉数个股普涨普跌的商场，股市“二八”也好，“一九”也罢，都是商场日益老练的体现，出资者应活跃面临，更好地知道和驾御这种规则。
二、怎么看待归纳指数与成分股指数的差异
有人以为美股等境外商场走势比我国股市好。关于这个观念，咱们需求澄清归纳指数与成分股指数的差异，科学剖析境内外商场的特色和运转规则。境外大部分老练商场用以表征商场走势的根本是成分股指数，如美国标普500和道琼斯工业均匀指数、英国富时100、法国CAC40、日本日经225、欧盟Stoxx50等。这些指数都是“选美指数”，对成分股精挑细选，定时择优汰劣。境外商场上涨多是指这类指数成分股，并非悉数股票“鸡犬升天”，许多小股票根本不计入指数。
国内商场一般参阅的上证综指本年涨幅10%左右，从数字看的确比境外指数略胜一筹。但上证综指的一个重要特色是归纳指数，跟境外“尖子班”比较，它“拖家带口”、“一个不落”。若用成分股指数比，本年以来，沪深300指数涨幅为23.84%，上证50指数为25.12%，中小板指(成分股指数)为24.52%，均高于日经225(17.09%)、德国DAX(13.52%)、美国标普500(15.19%)、法国CAC40(9.32%)、英国富时100(3.80%)涨幅，可见我国股市本年走势可比美乃至逾越欧美商场。
更进一步看，本年我国股市内部也呈现这种相似改变，如中小盘股居多的深证综指仅上涨2.88%，但深证成指上涨13.81%;中小板综指仅上涨4.87%，但中小板指上涨24.52%。即无论是大盘股，仍是中小盘股，都是成分股涨幅大于非成分股。
三、怎么看待区域性、全股本股改后的上证综指与自在流转股指数的差异
我国的上证综指是1990年商场建立之初建立的，是出资者用来参阅股市的首要目标，有三点重要特征是广阔出资者亟需了解的。
一是上证综指仅以上海单一商场口径核算。近年来新兴产业公司纷繁在深圳中小板、创业板以及境外商场上市。沪市市值占比由2007年11月的85%左右降至现在58%左右，其全国代表性逐年下降。但商场出资者习气运用上证综指作为整个我国股市的指示器，这使其必定程度承当了“额定”功用。
二是上证综指选用全股本口径加权核算。这种编制办法反映商场改变的准确度不高，而老百姓只是重视流转的那部分股本，使得上证综指的涨跌崎岖和老百姓的感觉不一样，简单形成困惑。而当时全球商场首要指数根本选用自在流转股本核算，标普、恒生等本来选用全股本核算的指数多在上世纪末本世纪初改成了流转股核算。
三是上证综指内在改变巨大。股改前我国股市流转市值占比不到三分之一。股改后流转市值敏捷扩大，现在我国股市流转市值达46.08万亿元，占比挨近四分之三，比2005年末的1.06万亿元和2008年末的4.52万亿元别离增加了42.5倍和9倍，商场准确度和危险都大幅提高了。相同的指数点位凹凸、相同的涨跌起伏，现在的市值及其改变体量都比早年大得多，对出资者的影响也大得多。但是，社会特别是中小出资者对这些状况知之甚少，往往将上证综指前后比较运用，然后形成严峻误判。
四、怎么看待本年中小市值股票的跌落
有些人对本年一些中小市值股票的跌落耿耿于怀，其实对这种现象能够平心静气地剖析。“风水轮流转”、“物极必反”都是自然界和社会运转客观规则。2008年金融危机后，中小盘股连涨了7、8年。中小板指从2114点涨至现在的8000点左右;中小板综指从1959点涨至现在的12000点左右。创业板指(成分股指数)从585点最高涨到4037点，现在在1900点邻近;创业板综指从575点最高涨到4449点，现在在2400点邻近。可见，前些年中小板、创业板指数涨幅巨大，许多中小市值股票积累了几倍乃至十几倍涨幅。虽然本年创业板指跌落3.33%，创业板综指跌落7.12%，小市值股票的回调更多，但中小板综指和创业板综指市盈率仍在40倍和54倍左右。反观大盘蓝筹，沪深300指数市盈率仅为15倍左右，公司业绩较为安稳，又有供应侧结构性变革、A股归入MSCI等利好支撑，许多出资者“用脚投票”，卖小盘股、买大盘股。广阔出资者对这种出资理念和战略的改变不行不察。
五、善加引导、合理改善，为出资者发明杰出环境
笔者以为，当时股市的涨跌状况是商场规则在起作用。作为商场专业人士，应该活跃担任地解说这种现象。证监会、交易所、指数公司、商场组织等更要从不同视点善加引导、改善作业，为出资者发明杰出环境。
一是全面客观宣扬境外商场真实状况。各方专业人士都有职责把境外商场状况全面客观介绍给广阔出资者，这有利于我们规矩出资心态，消除一些不必要的误解。二是仔细解读上证综指与其他成分股指数和境外指数的差异性。客观介绍境内外指数在成分股构成、股本核算办法上的特色和差异，讲清我国股改后商场产生的严重改变，让出资者正确比较，然后理性看待国内商场。一起也要引导出资者更多参阅反映流转股运转的指数，提高危险意识。三是引导中小散户购买专业组织出资者的产品，同享专业性出资效果。据相关核算，本年前三季度权益类基金取得正收益份额逾越九成，“基民”的收益遍及较好。跟着出资产品多样化，专业组织优势越来越杰出。近来一些FOF基金等组合出资产品短时间内就出售告罄，阐明我国出资者的理念现已有了可喜改变。四是做好出资者教育，继续宣扬长期出资、价值出资理念。监管部门、各类证券运营组织要多措并重，加大出资者教育力度，让出资者逐渐建立杰出的出资理念，按捺“炒小、炒新、炒差、炒音讯”的不良文明，更好地共享我国实体经济和资本商场的开展效果。