邓体顺以为，沪指在3700点左右，H股在13600点左右，商场价位危险和收益根本处于平衡状况。之所以让高盛分析师对商场判别有如此改动的原因是：商场估值现已反响了现在微观和企业层面的危险。

首先从估值的视点看，现在的A股尽管仍是在22倍、23倍左右买卖，但考虑到A股商场的封闭性和国内商场充沛的流动性，估值根本合理。"从长时间来看，咱们觉得出资我国仍是报答非常好的时机。"

不过，邓体顺提示说，尽管从长时间来看商场比较达观，但短期来说还有盈余压力。上一年、前年的增加是11.9%，上一年上半年通胀很低，大约只要3%，现在已到了8%。这种低增加，高通胀的状况下，会直接影响到企业的盈余。商场出资中企业的盈余实践上会直接影响商场的走势，企业盈余会进一步下调。

在谈到出资的职业时，邓体顺介绍说，今年初规划出一个出资结构叫IDEA。

I是通胀组合，包含上游一些企业，由于供应严重，需求比较旺盛，这些上游的天然资源跟着通货膨胀的上涨，他们天然有一个上涨的空间。出资者出资这个职业也能够有一个获利的或许性。国内一些有品牌的消费品，跟着通货膨胀也能够进行调整。比方劳工本钱、原材料本钱上阵对盈余的影响不是特别显着，所以这类企业我们在商场出资中比较好的出资选择。

D是外面跌落很厉害时，整体的盈余和需求不会遭到太大影响的职业。包含一些基建类职业，在增加放缓外需不振的状况下，也是比较好的出资选择。

E是对未来盈余看得比较清楚的职业。在现在的微观政策下，便是一些电信职业，在现在的微观状况下现已显着跑赢大市，是现在微观状况下，是比较好的出资选择。

最终一个字母是A，人民币长时间增值是全球再平衡的机制，便是我国从外需转入内需，一些内销企业或许受惠，出口企业由于人民币增值，毛利会遭到很大的压力。在人民币增值的状况下，应该去买那些运营本钱以进口为主，以内销为主的企业。

在谈到通货膨胀问题时，邓体顺以为，通货膨胀会渐渐下降，这个时分能够介入两个职业。

一个是前段时间政府由于通货膨胀操控提价的企业，下半年或许就让其提价了。这儿涉及到两块，一个是IPP电力出产职业，这些职业最近的股价现已跌到几年内最低了。"在香港一些电力公司股价现已跌破净资产值，很显着是由于煤价上涨，政府不让他们涨电价，政府一旦让他们提价，他们的股价会回来。"

"别的一块是像一些下流的炼油企业，也是由于原油价格高，他们又不能按商场价卖，假如通货膨胀下来，这些类型的职业也应该受惠。"（证券日报）

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