证综指即“上证归纳指数”-（上海证券归纳指数） 英文是：Shanghai（securities）composite index. 一般简称：“Shanghai composite index”（上证综指） “上海证券归纳指数”它是上海证券买卖所编制的,以上海证券买卖所挂牌上市的悉数股票为核算规划,以发行量为权数归纳.上证综指反映了上海证券买卖商场的全体走势。 上证所将挑选已完结股权分置变革的沪市上市公司组成样本，发布新上证综指，以反映这批股票的商场走势，为出资者供给新的出资尺标。据悉，G股“新综指”将于2006年榜首个买卖日发布。

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐

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当然商场遍及预期上半年将推出股指期货，可是在中金所宣告4月16日股指期货正式上市买卖的动态后，两市权重股仍对此做出了反响，受战略装备预期的推进，29日两市权重股体现活泼，在经由早盘大幅上涨后，午后保持高位震动态势，但此应为短期炒作，未改商场近期上涨乏力的弱势震动态势。

股指期货的正式买卖，将必定程度上改动我国股市的盈利形式以及危险操控手法，有利于场外资金进入商场，可是，在展开初期，受融资融券规划缺少、买卖所操控严厉、危险操控经历缺少、买卖门槛高级许多要素影响，股指期货对商场的良性影响短期内将很难闪现，依据平稳上市的需求，商场初期或将缺少大资金的进入，商场全体危险或许在追新炒作思想下被扩大，而商场上最大的权重板块个股大多为为国家肯定控股的超大型企业，其对指数的杠杆效果或进一步扩大商场的危险，因而针对沪深300权重股的炒作难以有用继续，震动拾掇整理仍将是商场近期的主旋律。

实在影响商场走势的要素或是资金面的供给情况，现在商场面临着许多的融资压力如银行业的团体融资等，商场资金流出压力较大，而在适度宽松的货泉环境条件下，央行不断的经过收据乃至准备金率的方法来缩短商场的信贷规划，必定在必定程度上影响股市的资金供给水平，当然近期没有上调利率添加出资本钱的或许性，可是再次上调存款准备金率的概率正在上升，因而商场在短期内缺少大幅上升的条件。而我国经济的根本面情况现在依旧比较不乱，当然存在着许多商业冲突、通胀压力、汇率等标题，可是现在仍未实质性影响到我国经济的根本面，作为经济情况晴雨表的股市相同缺少大幅调整的空间。

盘面个股体现看，个股普涨，煤炭、金融、有色金属、石油等权重板块涨幅居前，世界实业(000159)涨停、兴业银行(601166)涨6.16%、我国太保(601601)涨4.32%、光大证券(601788)涨3.15%、我国石化(600028)涨1.78%、全R价值(000060)涨7.24%;房地产、钢铁、电力、造纸印刷等板块亦有走强，万科A(000002)涨2.37%、八一钢铁(600581)涨5.98%、沿海动力(000695)涨5.69%、冠豪高新(600433)涨7.28%;酒店旅行、电子信息、农林牧渔、服装鞋类等板块走势稍弱，北京旅行(000802)跌3.98%、拓维信息(002261)跌3.49%、獐子岛(002069)跌3.00%、江苏三友(002044)跌3.88%;新股方面，N水务(601158)涨71.35%，两市约三成股票跌落。

股指期货上市 A股走势三大猜测

“千呼万唤始出来”的股指期货总算确认了上市日期，4月16日起，A股商场沪深300股指期货正式上市买卖。早前就有专家指出，股指期货正式上市将是影响本年二季度股市的一个重要要素，那么，其上市之后对A股商场究竟会产生怎样的影响呢?

猜测一：股指上攻跳过3100点?

3000点到3100点，仅仅100点的区间，便像一个笼子，困住了上证综指整整两个月的时刻。不过，有剖析师指出，大盘在继续窄幅拾掇整理后，跟着股指期货的推出，或许会被逼面临方向性的挑选。

纵观世界上其他商场，股指期货上市前，商场一般都会在权重股带领下走出一波明显的上涨行情。联讯证券剖析师杜明学表明，估计A股也不破例，此动态将带动蓝筹板块的全体活泼，然后有望影响商场在本周向3100点发起总攻，假设无超预期利空，估计大盘攻破3100点的希望较大。

事实上，上星期五关于股指期货上市时刻确认的动态现已传出，沪深300成分股也做出了发动的反响，终极，上证综指大涨40.54点，报于3059.72点。安全证券剖析师李先明指出，离股指期货上市还有13个买卖日，假设依照15%的方针，指数有望重返上一年8月的高点。

不过，需求指出的是，正如一些业界人士所说，两市成交量的泱泱之态依旧是胶着股指上行的一大瓶颈。现在，沪市成交额仍然保持在1100亿元的较低水平，因而，商场能否站稳3100点尚存较大不确认性。海通证券剖析师谢盐表明，股指期货上市的利好，短期内对A股商场难有立杆见影的效果，首先期指的标的是沪深300股票，这些大盘股的体现一向比较不乱;其次，前期期指介入人数较少，因而股市不太或许泛起大起伏动摇，震动调整格局仍将连续。

而关于股指期货上市后的商场体现，现在来看，出资者多持张望态度，剖析人士也是看平者居多。但创业板上市后的商场体现给人的启示却不得忽视：商场主力往往与多数人观念相反。据记者了解，当然现在股指期货开户还不见热络，但不少私募基金已开端为介入股指期货做准备，包含开端布局权重股等。

猜测二：大盘蓝筹股随风而起?

“股指期货将以沪深300的一篮子股票作为买卖标的，因有装备需求，因而短期内商场资金必将从中小市值个股流向大盘股。”国金证券剖析师范向鹏如斯断语。上星期五，以银行股为首的大盘蓝筹股趁热打铁接过了领涨大旗，招商银行、我国安全、工商银行等权重股均有不俗体现。而相对的，那些前期热炒的小盘股则登时少了几分锐气。

北京中期期货买卖部总司理胥京钢表明，股指期货上市买卖日的确认对股市来说是一大利好，尤其是对银行股等蓝筹股来说，将起到支撑效果，会使其当时的低市值情况产生根本性改变。

申银万国证券咨询司理卢雪梅也表明：“从前史实践看，股指期货上市带来的大概率事情就是大盘蓝筹股走强、指数成分股与非成分股走势分解、商场风格有望逐步向估值偏低的权重股转化、中小市值股票炒作降温等。”

她表明，现在权重股与中小盘股间的价位差使风格转化具有了根底。中小盘股前期涨幅较大，存在回落危险;反观大盘蓝筹股，已调整数月，上一年底曾广泛预期的风格转化也仅仅停留在了“标语”上。估计股指期货的上市将为A股商场注入新的生机，有望成为商场风格转化的催化剂。

但是，对此断定，商场仍存较大不合。安信证券陈国民等剖析师表明，当然上星期五盘面显现大盘蓝筹股明显开端遭到资金重视，但其上涨需求较多资金支撑，在加息等利空悬而未决之下，估计短期内商场风格成功切换的或许性依旧较小。

猜测三：期指、券商概念股有行情?

早在股指期货传出要推出以来，A股商场中的期货概念股便不时演出炒作行情。而“狼来了”喊多了，商场对此也缓缓不再“伤风”。而本次不同，股指期货的确已近在咫尺。业界人士估计，在增厚成绩的利好下，纯期货股和参控期货股有望再度演绎一波行情。

上星期尤其是上星期四，期货概念股几度团体飙涨。中山证券剖析师刘震指出，跟着股指期货上市倒计时，期货概念股盘中均有异动痕迹，估计后市在股指期货正式上市前或有一波快速上涨行情。

不过，海通证券剖析师王伟表明，股指期货上市对绝大多数股指期货概念股的影响仍然极端细小，尤其是上市初期，成交量不会很大。而在沪深两市一切期货概念股中，只要我国中期、中大股份和高新展开的期货商场据有率在1%以上。业界遍及估计，股指期货上市后对其他概念股的每股收益添加值都低于0.005元，乃至能够忽略不计。

股指期货上市后的获益股除了作为标的股的大盘蓝筹股和参股期货的概念股外，已收买期货公司并取得IB资历的立异类券商股也将由此获益。

中信建投剖析师魏涛认为，股指期货和融资融券从长远看对券买卖绩的奉献算计能够到达40%，其间股指期货对券商收入的奉献在10%左右。按现在A股商场日均1800亿-2800亿元的成交额核算，股指期货将为券商带来163.4亿-254.1亿元的收入。

但是，东证期货总司理党剑却表明，股指期货上市关于券商来说有些晦气影响，他说，有了期指之后，在估计商场会跌时，出资者能够在期货商场经过卖空期指来完成对冲，而不是挑选在现货商场兜售股票，这样就减少了换手率，影响到券商的手续费收入。

不论期货仍是券商概念股，需求指出的是，业界均认为后市上涨更多的仍是概念性炒作。更有不少剖析师认为，“见光死”的或许性较大。

股指期货倒计时

万众瞩目的股指期货总算确认了上市时刻：2010年4月16日，沪深300股指期货合约将正式上市买卖。这意味着我国A股商场行将离别单边市，进入双向买卖年代。跟着股指期货渐行渐近，与该商场相关的一系列期货公司、特别法人组织等也将连续上台，为期指商场再添一把火。

股指期货4月16日开锣

4月16日，跟着股指期货正式鸣金开锣，我国资本商场将进入一个簇新的年代。中金所3月26日正式发布，股指期货上市发动仪式将于4月8日举办，榜首批四个沪深300股指期货合约自2010年4月16日起上市买卖。

同日，中金所发布了《关于沪深300股指期货合约上市买卖有关事项的告诉》(以下简称《告诉》)。依据《告诉》，沪深300股指期货榜首批上市合约为2010年5月、6月、9月和12月合约，挂盘基准价由中金地点合约上市买卖前一作业日宣告。近月合约买卖保证金暂定为合约价值的15%;远月合约暂定为合约价值的18%;上市当日涨跌停板起伏，近月合约为挂盘基准价的±10%，远月合约为挂盘基准价的±20%。

《告诉》还清晰，沪深300股指期货合约买卖手续费暂定为成交金额的万分之零点五，交割手续费标准为交割金额的万分之一。

中金所夸张，各会员单位要确实做好沪深300股指期货合约上市买卖的各项准备作业，严控商场危险，保证沪深300股指期货平稳推出和安全运转。

开户数目有望加快

自2月22日股指期货开户作业发动以来，开户发展一向出现不温不火的情况。业界人士表明，跟着股指期货上市时刻的正式敲定，开户数目将出现加快趋势。

据了解，现在股指期货开户数已达3000多户，其间组织客户占了2%左右，但经过券商IB开户的出资者还不多。

“这些客户数目当然不多，但都是一些比较大的客户，90%都是来自产品期货的客户，比较老练让人定心，也是相对比较活泼的客户，关于知足产品起步是满足充沛的。”中金所总司理朱玉辰表明，“期指上市后，客户数目会逐步添加。”

南华期货剖析师徐明介绍，从资金上来看，现在开户的出资者的资金量都比较大，开户者多为“老期民”以及部分股票出资者。跟着股指期货推出的日益附近，信任开户量也会稍微呈加快趋势。股指期货推出初期或许泛起比较大的价差套利机遇，因而出资者开户会愈加积极。

业界有观念认为，此前股指期货开户之所以缓慢，与券商等候期货IB(中心介绍)事务资历、“劝止”客户直接赴期货公司开户有关。而上星期开端，券商IB开户作业现已铺开，估计将有更多的券商营业部取得股指期货开户答应，客户途径将大大拓展。

关于开户50万元的门槛，朱玉辰表明，股指期货仍是一个小众、套保和危险管理的商场，因而从趋势上看，股指期货会坚持高门槛一向往前走，但轨制和规矩经检修后，也会依据商场情况进行一些调整。

全面结算会员准备作业充沛

此前专家估计，股指期货榜首年景交规划约在10万亿元，这也让中金所全面结算会员看到了新的“商机”。据了解，现在中金所15家全面结算会员中有13家在初期现已展开了署理署理结算事务的演练。系统资源丰盛的全面结算会员署理署理了较多的买卖会员，前5家全面结算署理署理的会员数目占了80%，其他全面结算会员署理署理了少量的几家。

中金地点近期还组织了全面结算会员和买卖会员实在保证金划转的演练，各方面准备作业都已比较到位。

与之相反的，中金所为买卖银行预留的特别结算会员座位现在仍是空缺。银监会有关负责人曾表明，依据我国现行的法令结构，买卖银行不能出资股指期货;关于买卖银行能否成为股指期货特别结算会员，相关部分还在进一步协商之中。

工商银行行长杨凯生指出，银行能否介入股指期货结算，仍有待监管部分同意。他泄漏，工行已为股指期货特别结算会员事务备战两年，有专门团队准备此项事务。他称，关于股指期货，“工行现已准备好了”。

特别法人进场仍需时日

在天然人与一般法人纷繁开立股指期货账户的一起，一些特别法人也捋臂将拳，准备进入这个“诱人”的商场。特别法人包含证券公司、基金公司、合格境外组织客户等。

3月15日证监会发布了《证券出资基金出资股指期货指引》征求意见稿，清晰了证券出资基金介入股指期货的程序、份额约束、信息披露、危险管理、内控轨制等事项。但基金究竟何时正式进场仍是个未知数。

从海外期指的经历来看，特别法人组织往往在股指期货商场扮演着极为重要的人物。有数据显现，在股指期货推出后的五年内，台湾地区的286只一起基金中就有109只介入了股指期货，介入份额到达了38%左右。而假设算上其他金融组织，台湾地区的股指期货商场根本也是以组织为主。明显，不论从资金情况、剖析才能仍是出资途径，特别法人组织都更适合股指期货商场。

当然现在只要基金公司收到了相关出资指引，但知情人士泄漏，证监会现已与银监会、保监会等相关部委交流，为其他特别法人出资股指期货翦灭轨制妨碍，而现在仅仅等候适宜机遇推出相关管理方法。

北京工商大学证券期货研究所胡俞越认为，已敞开的IB事务端口和组织出资者准入规矩，会为股指期货商场带来新的生机。“作为一个小众的专业化商场，一般出资者能够凭借基金的集公正财形式，直接介入股指期货商场，充沛享用股指期货和专家优势带来的好处。这也为强大组织出资者，进一步促进股指期货商场的活动性供给了或许。”他说道。

（责任编辑：晓伟）