有20-30万头，估计总出栏量100万头;16Q1生猪事务已奉献赢利超1亿元，估计猪价有望持续坚持高景气量，若依照头均650元的盈余水平，则全年生猪饲养可奉献赢利3-3.25亿元。

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天上市新股：灿能电力。今天可...

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长时间看牛肉产业布局：上海梅林公告收买SFF50%股权已经过商务部反垄断检查，需要取得新西兰方面赞同，估计SFF16H2可完成报表。SFF是新西兰最大的肉类加工企业，牛肉年产量约为15.5万吨，屠宰量达120万头。若依照14年出口的份额，牛肉12%出口到我国，则梅林具有至少约为1.9万吨的牛肉进口量。未来公司将会尽力使用银蕨的品牌效应，打造全产品系统，以及对接上海梅林现有途径通路，进一步完善牛肉从原料到途径的全产业链掩盖。

亏本企业加快整理，新管理层提高功率：2015年年末新管理层就任，着重降本钱、增功率，着手开端整理亏本公司，并对事业部开端商场化查核。以为加快整理亏本子公司，有利于费用端的改进，表现了新管理层的变革决计，将会给公司全体功率的提高带来活跃作用。

出资主张：上海梅林未来6个月内仍然有望获益于猪周期，生猪饲养事务仍然奉献较大部分赢利。中长时间则期望，梅林成功打造SFF进口牛肉的品牌，嫁接现有华东商场途径，做大商场份额，一起活跃改进SFF的牛产品结构，带来赢利端的进一步改进。

估值：若不考SFF赢利并表，获益于生猪饲养，估计2016年整体赢利可达4亿元，2017/18年赢利别离为3.57亿元/4.5亿元，对应EPS别离为0.427元/0.381元/0.480元。

估计SFF可在16H2并入报表，若收入坚持10%的增速，赢利率别离提高至1.5%/2.0%/2.5%，则估计对梅林赢利奉献2016-18年别离为0.46亿元/1.35亿元/1.86亿元，对应归纳EPS别离为0.476元/0.525元/0.678元。

归纳选取肉制品、生猪饲养和牛肉公司作为可比目标，结合可比公司估值，给予上海梅林均匀对应2016年成绩35X的估值，目标价15元。